紙企能否告別“寒冬” 迎來(lái)“曙光”？
圖片來(lái)源/攝圖網(wǎng)
■ 中國經(jīng)濟時(shí)報記者 李曉紅
紙企提價(jià)或是無(wú)奈之舉
“上游紙漿成本壓力減輕，下游需求明顯回暖，進(jìn)而大幅改善造紙利潤雙膠紙。”這是目前紙企最希望看到的理想狀態(tài)。然而，現實(shí)的情況卻是，紙漿仍在高位運行，需求端也尚未看到曙光。
方正中期期貨研究院紙漿分析師湯冰華認為，目前來(lái)看，木漿價(jià)格仍處于歷年高位水平，實(shí)際供應尚未放量，特別是針葉漿發(fā)貨量偏低，是因為我國進(jìn)口量維持低位、港口庫存不高雙膠紙。同時(shí)，國內2022年新增大量造紙產(chǎn)能，使木漿需求相對剛性，對漿價(jià)有一定的支撐。
此次紙企紛紛開(kāi)啟漲價(jià)模式，原料成本上漲是一個(gè)繞不開(kāi)的話(huà)題雙膠紙。
眾所周知，紙漿廠(chǎng)消耗大量森林，對環(huán)境有污染雙膠紙。我國對紙漿行業(yè)的發(fā)展有嚴格限制，門(mén)檻較高，運營(yíng)成本甚至比一些國外紙漿廠(chǎng)高，導致我國大型紙漿廠(chǎng)非常少，且紙漿廠(chǎng)所產(chǎn)木漿多以自用為主，商品木漿市場(chǎng)投放量較少。
我國紙漿供應對外依存度較高，紙漿主要從加拿大、智利、美國、俄羅斯等國進(jìn)口雙膠紙。紙漿中的針葉木漿高達九成以上依賴(lài)進(jìn)口，闊葉木漿的進(jìn)口依賴(lài)度也達到五成以上。
國家發(fā)展和改革委員會(huì )經(jīng)濟體制與管理研究所副研究員石穎告訴中國經(jīng)濟時(shí)報·中時(shí)財經(jīng)記者，受疫情影響帶來(lái)的供應鏈問(wèn)題、俄烏沖突等超預期因素影響，紙漿的可流通貨源受限，木片等原材料以及能源價(jià)格上漲，進(jìn)而推高了紙企生產(chǎn)成本雙膠紙。
兩年前，正值疫情期間，石穎曾在山東、浙江等地實(shí)地調研，當時(shí)，紙價(jià)正經(jīng)歷一輪漲價(jià)潮雙膠紙。上游原材料價(jià)格上漲，高價(jià)格快速傳導到中游紙企，形成漿價(jià)和紙價(jià)倒掛，造成中游紙企承壓，甚至一些紙企停機停產(chǎn)。
一位紙企相關(guān)人士表示，對進(jìn)口紙漿的高度依賴(lài)，將為造紙行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)一定隱憂(yōu)雙膠紙。如果紙企的盈利能力取決于進(jìn)口紙漿價(jià)格的高低，這對于以商品木漿為主要原料的國內紙企來(lái)說(shuō)，未來(lái)發(fā)展之路將尤為艱辛。
因此，在上游紙漿價(jià)格上漲，直接影響到紙企經(jīng)營(yíng)成本的形勢下，為平衡利潤，紙企對旗下產(chǎn)品提價(jià)，以轉嫁成本壓力，實(shí)屬無(wú)奈之舉雙膠紙。
事實(shí)上，為了應對國際紙漿價(jià)格上漲，近年來(lái)，部分紙業(yè)上市公司積極開(kāi)辟多元化紙漿來(lái)源雙膠紙。
太陽(yáng)紙業(yè)在廣西北海建設自產(chǎn)“漿線(xiàn)”，進(jìn)口木片生產(chǎn)紙漿，提高自產(chǎn)紙漿占比，降低成本雙膠紙。此外，積極擴大海外林基地建設，為未來(lái)原材料供應提供保障。
晨鳴紙業(yè)布局一體化戰略，保障供應鏈和上游原材料穩定，進(jìn)而構筑起成本優(yōu)勢，在壽光、湛江、黃岡等主要生產(chǎn)基地均配有化學(xué)漿生產(chǎn)線(xiàn)雙膠紙。
石穎也認為，只有從產(chǎn)品多元化、提高木漿自給率、加快技術(shù)創(chuàng )新等方面著(zhù)力，減少對紙漿等原材料進(jìn)口的依賴(lài)，或許才是解決問(wèn)題的根本辦法雙膠紙。
當然，國內市場(chǎng)需求是否旺盛也是影響紙企提價(jià)的重要因素雙膠紙。業(yè)界認為，紙企提價(jià)意愿頗為堅定，隨著(zhù)*月消費旺季的來(lái)臨，預計將有更多紙企嘗試進(jìn)行提價(jià)。
“漿價(jià)高位，紙價(jià)低位，生產(chǎn)薄利或虧損，在節后疫情常態(tài)化的背景下，需求逐漸恢復，紙企必然通過(guò)上調紙價(jià)來(lái)緩解成本壓力，有利于紙企持續經(jīng)營(yíng)雙膠紙。”隆眾資訊造紙分析師趙澤慧在接受中國經(jīng)濟時(shí)報·中時(shí)財經(jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
但趙澤慧擔心，紙價(jià)上漲會(huì )加大下游企業(yè)生產(chǎn)成本，下游企業(yè)繼續向下傳導漲價(jià)，最終導致物價(jià)上漲雙膠紙。不過(guò)，目前向下傳導困難，成本壓力正在由生產(chǎn)端向下游客戶(hù)的過(guò)渡中。
紙企終將穿越“寒冬”
2022年，國內造紙行業(yè)過(guò)得并不如意，紙企業(yè)績(jì)遭遇集體“滑鐵盧”雙膠紙。
從多家造紙業(yè)上市公司發(fā)布的2022年度業(yè)績(jì)預告可以看出，紙企2022年整體業(yè)績(jì)承壓，盈利大幅下降雙膠紙。
晨鳴紙業(yè)2022年預計實(shí)現歸母凈利潤1.*億元至2億元，較上年同期下滑90.*2%至92.2*%；博匯紙業(yè)預計2022年度實(shí)現歸母凈利潤2.21億元至2.9億元，較上年同期減少**%至*7%；港股理文造紙發(fā)布盈利警告，預計2022年盈利較2021年下跌約*0%雙膠紙。
2022年，宏觀(guān)經(jīng)濟形勢下行壓力較大，終端市場(chǎng)需求不旺，艱難的盈利環(huán)境促使造紙行業(yè)加速洗牌，推動(dòng)行業(yè)格局持續優(yōu)化雙膠紙。
數據顯示，造紙行業(yè)集中度持續提升，以主要紙種市場(chǎng)占有率來(lái)看，白卡紙CR*市場(chǎng)份額在*0%以上，銅版紙CR*市場(chǎng)份額近*0%，雙膠紙CR*市場(chǎng)份額也在*0%以上雙膠紙。
與此同時(shí)，根據中國造紙協(xié)會(huì )數據，我國規模以上造紙企業(yè)數量已經(jīng)連續7年減少雙膠紙。
“造紙行業(yè)經(jīng)歷洗牌將形成新的競爭格局，以頭部紙企供應為主，中小紙企供應為輔，行業(yè)集中度將繼續提高雙膠紙。”趙澤慧表示。
石穎認為，在市場(chǎng)經(jīng)濟下，企業(yè)有生有死、有起有落是正?，F象雙膠紙。疫情三年，各類(lèi)市場(chǎng)主體均面臨著(zhù)前所未有的挑戰。造紙行業(yè)是典型的順周期行業(yè)，其波動(dòng)較宏觀(guān)經(jīng)濟的波動(dòng)更為劇烈。我國造紙行業(yè)集中度低，紙企數量多、規模小，經(jīng)歷過(guò)洗禮的造紙行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，中小紙企加速市場(chǎng)出清，龍頭紙企競爭優(yōu)勢將進(jìn)一步穩固，紙企盈利水平將逐步修復。
值得注意的是，步入“無(wú)紙化”時(shí)代，生活的方方面面趨向無(wú)紙化發(fā)展，這對紙企的業(yè)績(jì)也帶來(lái)一定的影響雙膠紙。
“無(wú)紙化辦公是影響造紙產(chǎn)業(yè)鏈下游的外部因素雙膠紙。我國是用紙大國，從政策方面倡導在無(wú)紙化環(huán)境下辦公，并延伸到電子支付、電子發(fā)票、電子產(chǎn)品等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域，可以降低成本、節約資源、減少浪費。不過(guò)，對紙企來(lái)說(shuō)，消費端市場(chǎng)需求不足，將會(huì )對其盈利能力造成沖擊，但可倒逼其尋求新的增長(cháng)路徑。同時(shí)，也有利于造紙行業(yè)的市場(chǎng)整合。”石穎表示。
此外，隨著(zhù)國內消費需求進(jìn)一步恢復，多家紙業(yè)公司對202*年行業(yè)發(fā)展充滿(mǎn)信心雙膠紙。
晨鳴紙業(yè)預計，隨著(zhù)202*年國內需求的逐步恢復，疊加對成本端的有效控制，公司盈利能力預計將得到有效提升雙膠紙。
山鷹國際表示，目前，消費復蘇還沒(méi)有完全體現出來(lái)雙膠紙。但是，相對于2022年，無(wú)論從成本端，還是消費回暖來(lái)看，202*年整個(gè)行業(yè)景氣度恢復較為確定。
海通證券預計，進(jìn)口木漿、木片價(jià)格在202*年或繼續下行，疊加匯率變動(dòng)，紙企成本有望逐步回落，隨著(zhù)低價(jià)進(jìn)口木漿陸續到港，在二季度成本或迎來(lái)明顯下降雙膠紙。
202*年雙膠紙，宏觀(guān)經(jīng)濟將持續復蘇并保持穩定增長(cháng)，在國內市場(chǎng)需求逐步回暖，疊加成本壓力釋放的情況下，紙企能否告別“寒冬”，迎來(lái)“曙光”？
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