【采購須知】中國瓦楞及箱板紙行業(yè)分析報告(轉載)

　　檸檬豆大宗原材料集采中心出品。

　　一、瓦楞及箱板紙基礎知識

　　目前的包裝形式分為紙包裝、金屬包裝、玻璃包裝、塑料包裝等。其中，以瓦楞紙箱為主要構成的紙包裝產(chǎn)品由于擁有良好的物理機械性、可回收性、印刷適應性、經(jīng)濟實(shí)用性和環(huán)保性等優(yōu)良特性，使用范圍越來(lái)越廣。

　　瓦楞紙箱主要用來(lái)包裝家用電器、日用百貨、針棉織物、文化用品、中西成藥的外包裝等。

　　瓦楞紙箱具有強度適宜、輕便減震、耐沖擊耐摩擦、可折疊、可自動(dòng)化裝箱、干凈和安全清潔衛生、易于堆放，有印刷和商品宣傳功能、價(jià)格便宜的優(yōu)點(diǎn)。隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)及電商平臺的發(fā)展，瓦楞紙箱的優(yōu)勢越來(lái)越突出，毋庸置疑，對紙箱用紙——瓦楞及箱板紙的需求量也有一定的帶動(dòng)作用。

　　瓦楞及箱板紙是做瓦楞紙箱的最主要原材料。瓦楞紙箱生產(chǎn)流程為：箱板紙/瓦楞原紙→瓦楞紙板→瓦楞紙箱。

　　瓦楞紙是構成瓦楞紙板波紋狀中芯所用的原料紙，主要用作瓦楞紙板的瓦楞芯層(中層)，對瓦楞紙板的防震性能起重要作用。箱板紙又稱(chēng)?？?、牛皮卡紙、掛面箱板紙、再生箱板紙等，是紙箱用紙的主要紙種之一，箱板紙主要是與瓦楞紙芯粘合后制成瓦楞紙箱。

　　二、紙箱用紙—中國瓦楞及箱板紙行業(yè)發(fā)展現狀

　　2014-2016年三季度瓦楞紙及箱板紙市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)空間不大，其中瓦楞紙在2500-2800元/噸之間震蕩，箱板紙在3100-3500元/噸波動(dòng)。

　　而自2016年四季度開(kāi)始瓦楞及箱板紙市場(chǎng)波動(dòng)明顯,2017年紙價(jià)達到歷史最高點(diǎn)。進(jìn)入2018年瓦楞紙市場(chǎng)運行相對平穩，2018年全國瓦楞紙均價(jià)為4324元/噸，同比上漲6.45%；全國箱板紙均價(jià)為5010元/噸左右，同比上漲5.94%。

　　2014-2018年瓦楞及箱板紙行業(yè)基本呈現供大于求狀態(tài)，但供需平衡差相對不大。但受原料廢紙政策及出口貿易受阻等多重因素影響，2018年瓦楞及箱板紙市場(chǎng)供需平衡差較2017年有所增大。供應方面，2018年中國瓦楞、箱板紙主要產(chǎn)品總產(chǎn)量將達到4300萬(wàn)噸左右，加上進(jìn)口原紙和庫存數量，2018年總供應能力達到4800萬(wàn)噸左右，較2014年下滑2.4%。

　　需求方面，2018年中國瓦楞、箱板紙下游需求量在4600萬(wàn)噸左右，較2014年下滑2.6%。需求下滑的幅度大于供應增速，故瓦楞及箱板紙供需關(guān)系逐漸轉到供大于求，行業(yè)供需壓力增加。

　　三、快遞行業(yè)帶動(dòng)瓦楞及箱板紙需求，紙企原料回收及成本控制問(wèn)題凸顯

　　電子商務(wù)平臺的迅猛發(fā)展帶來(lái)了快遞業(yè)務(wù)的大幅增長(cháng)，2008年以來(lái)，快遞業(yè)務(wù)量每年增速維持在20%以上，2008-2018年的復合年均增長(cháng)率高達42.02%！2018年快遞包裹突破500億件，包裝箱用量約143億個(gè)，據《造紙工業(yè)協(xié)會(huì )白皮書(shū)》數據顯示，約折合用紙量100萬(wàn)噸，占瓦楞及箱板紙產(chǎn)量的2.3%左右。

　　目前中國快遞進(jìn)入一天10億新時(shí)代，快遞包裝行業(yè)迎來(lái)重大機遇，雖然目前紙企原料回升及成本控制風(fēng)險仍存在，但由于紙包裝具有環(huán)保、可回收、印刷效果好等優(yōu)點(diǎn)，加之國家政策對環(huán)保、可循環(huán)利用方向的側重，未來(lái)紙包裝在快遞行業(yè)的發(fā)展空間仍可期。

　　瓦楞及箱板紙的最主要原料是廢紙，隨著(zhù)國家環(huán)保部門(mén)嚴控外廢進(jìn)口政策以來(lái)，外廢進(jìn)口量大幅減少，據監測：2018年中國廢紙進(jìn)口量在1703.31萬(wàn)噸，同比減少33.77%，且2019年料進(jìn)口量仍持續下滑。國廢黃板紙受需求增加影響，價(jià)格波動(dòng)頻繁，紙廠(chǎng)對原料的風(fēng)險控制加大，紙企盈利能力受到更大挑戰。

　　另外，隨著(zhù)快遞對瓦楞及箱板紙的需求增加，紙箱用紙的回收再利用問(wèn)題也比較凸顯。目前外廢進(jìn)口難度提升，不僅造成國內廢紙供應量的減少，也對廢紙供應的“質(zhì)”形成較大沖擊。量的減少，或將繼續推漲國廢價(jià)格。而“質(zhì)”的下降，則要求國內紙企不僅要尋求其他渠道來(lái)彌補外廢減少帶來(lái)的影響，更加要提高國內廢紙回收利用率，嚴控國內廢紙的回收質(zhì)量。否則，國內成品紙的競爭力將進(jìn)一步減弱，成品紙進(jìn)口替代將大幅增加，對我國造紙行業(yè)產(chǎn)生更大沖擊。

　　四、瓦楞紙一季度市場(chǎng)回顧

　　2019年一季度瓦楞紙均價(jià)為3845元/噸，較上一季度下滑3元/噸，環(huán)比下滑0.08%，同比下滑6.33%。一季度國內瓦楞紙市場(chǎng)價(jià)格呈現先漲后降走勢，1-2月份紙價(jià)震蕩上揚為主，主要因原料廢紙價(jià)格上漲，成本增加支撐下紙企漲價(jià)意愿強烈。其次春節期間停機檢修紙企較多，市場(chǎng)供應略顯緊張。

　　另外正處春節前后下游備貨旺季，市場(chǎng)需求表現尚可。而3月份以后隨著(zhù)新增產(chǎn)能投放以及需求的轉淡，市場(chǎng)供需矛盾有所加劇，紙價(jià)開(kāi)始進(jìn)入下行通道。月內規模紙企連續下調紙價(jià)2-3輪，共下調金額在200-400元/噸，中小紙企恐慌情緒濃郁，跟降幅度在100-250元/噸。

　　五、箱板紙一季度市場(chǎng)回顧

　　2019年一季度箱板紙均價(jià)4577元/噸，較上一季度下跌52元/噸，環(huán)比下滑1.15%，同比下滑6.44%。一季度箱板紙市場(chǎng)先漲后降，上漲多為成本支撐行情，下跌則受供需矛盾加劇影響。一季度市場(chǎng)供應面有所增加，其中山東博匯、河南龍源和重慶玖龍等新項目投產(chǎn)對整體供應影響較大，在下游需求無(wú)明顯好轉的背景下，供應壓力尤其凸顯。

　　目前市場(chǎng)需求有限，中小紙廠(chǎng)暗降搶單，規模紙廠(chǎng)在市場(chǎng)價(jià)競爭面前，對價(jià)格戰表現積極，其中3月份規模紙廠(chǎng)降價(jià)（含優(yōu)惠促銷(xiāo)）2-3次，累計下調幅度在200-400元/噸，市場(chǎng)心態(tài)漸趨悲觀(guān)。目前原料廢紙窄幅震蕩，整體保持中高位運行，成本支撐與壓力并存，但受制于下游需求持續低迷，訂單難放量成交，成本面影響仍維持中性偏空，對箱板紙支撐難形成有效支撐。

　　六、上游國廢黃板紙一季度市場(chǎng)回顧

　　2019年一季度國廢黃板紙價(jià)格震蕩上揚。一季度國廢黃板紙均價(jià)2221元/噸，環(huán)比上漲1.83%，同比下跌3.48%。一季度國廢黃板紙價(jià)格延續了自2018年12月開(kāi)啟的超跌反彈走勢，反彈的動(dòng)力主要來(lái)自恐慌氣氛的短暫修復。一季度影響廢紙市場(chǎng)價(jià)格走勢的主要因素有所變化，但因箱板瓦楞紙供過(guò)于求的主線(xiàn)矛盾仍然有效，那么成品紙供需關(guān)系也成為限制廢紙價(jià)格反彈高度的主要障礙。

　　七、2019年二季度瓦楞及箱板紙市場(chǎng)影響因素

　　成本面：雖然外廢進(jìn)口存在減少預期，然因國廢市場(chǎng)運行仍顯疲弱，僅以窄幅震蕩為主，因此在成本面或難以對瓦楞紙市場(chǎng)形成強有力支撐。

　　供應面：部分紙企仍存新項目投產(chǎn)計劃，這將進(jìn)一步增加市場(chǎng)的競爭壓力，供應壓力短期內緩解有限，且新產(chǎn)品為搶占客戶(hù)資源，難免會(huì )進(jìn)行激烈的價(jià)格戰。

　　需求面：目前旺季不旺特征明顯，春節后下游市場(chǎng)補庫預期未得到積極兌現，紙廠(chǎng)上半年去庫存任務(wù)艱巨，料價(jià)格優(yōu)惠政策將是常態(tài)。二季度處于行業(yè)的傳統淡季，包裝企業(yè)訂單不足情況對瓦楞紙大量備貨意愿不強，紙企庫存水平或將處于相對高位。

　　來(lái)源：檸檬豆大宗原材料集采中心