【今日視點(diǎn)】以下供證券營(yíng)業(yè)部公開(kāi)使用（2003/11/17）
?。ㄕf(shuō)明：《每日A股參考》中對證券市場(chǎng)行情、個(gè)股走勢和投資建議類(lèi)的署名文章，均為取得從事證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)執業(yè)資格的人士，其觀(guān)點(diǎn)僅供參考）
跌破1311具有重要意義
1311終于被跌破，當然，從市場(chǎng)本身運行的規律來(lái)看，反彈行情隨時(shí)有可能應運而生，但是從市場(chǎng)發(fā)展的角度來(lái)看，1311點(diǎn)的跌破具有重要意義，在影響了市場(chǎng)近一年后，1311在市場(chǎng)中的地位會(huì )逐步下滑，并有可能在一到兩個(gè)月內找到新的支撐點(diǎn)，可以這樣說(shuō)，現在的股市已經(jīng)步入了后1311時(shí)代。
“藍籌股”補跌或不可避免
近一個(gè)月來(lái)，市場(chǎng)之所以一蹶不振的原因有很多，但是從盤(pán)中看，個(gè)股跌?，F象的不斷出現對市場(chǎng)信心的殺傷力非常之大，這其中莊股是這股跌停風(fēng)盛行的主要力量，啤酒花在十個(gè)跌停之后還沒(méi)有完全走穩的跡象，直接帶動(dòng)了一批股價(jià)還處高位的莊股最終選擇暴跌，其實(shí)，這些莊股的調整是在還前幾年牛市的債，這也是熊市的重要責任。
有資料統計，深滬兩市截至今年三季度末仍然有58只股票流通股戶(hù)均持股數過(guò)萬(wàn)股，當然，經(jīng)過(guò)十月、十一月的洗禮，這個(gè)數量會(huì )有所減少，但是紅太陽(yáng)、渝開(kāi)發(fā)等莊股的跳水不斷進(jìn)行還是會(huì )給我們的投資者帶來(lái)一些不安，莊股的概念到目前又有了新動(dòng)向，如上海汽車(chē)、華能?chē)H等大盤(pán)藍籌股，市場(chǎng)出現的這種現象說(shuō)明了一個(gè)什么問(wèn)題？那些我們到現在為止引以為榮的核心資產(chǎn)正逐步進(jìn)入莊股的范疇，不知道基金面對這樣的數字會(huì )作何感受，至少有一點(diǎn)，這些股票不管其市盈率如何，都面臨著(zhù)一個(gè)補跌的風(fēng)險，尤其是在1311點(diǎn)被跌破，原有的舊格局被摧毀的今天，這種補跌在這些所謂的藍籌股上也許將不可避免。
國有股問(wèn)題演變?yōu)橹衅诶?/p>
在跌勢當中，利空總被人看得更重，現在也不例外。歸納起來(lái)，投資者最忌諱的是三大利空：
第一大利空在長(cháng)江電力發(fā)行之后大家已經(jīng)有了比較大的心理準備，長(cháng)江電力上市將會(huì )緩解市場(chǎng)這種相對緊張的心態(tài)，但是如果沒(méi)有資金流入，長(cháng)江電力12億股上市之后所需要的資金肯定要靠市場(chǎng)自身解決，解決的方法非常簡(jiǎn)單，從其余個(gè)股當中流出資金，承接長(cháng)江電力，這種資金在個(gè)股上的重新分配將會(huì )造成股價(jià)結構的進(jìn)一步調整，而這種重新分配并不是在長(cháng)江電力上市之后就會(huì )馬上結束，相反會(huì )持續一段時(shí)間，所以，長(cháng)江電力這一利空的消化還沒(méi)有結束。
第二大利空是創(chuàng )業(yè)板，從中國股市的長(cháng)遠規劃看，創(chuàng )業(yè)板是一個(gè)始終無(wú)法回避的問(wèn)題，而目前的各種信息更讓人覺(jué)得創(chuàng )業(yè)板已是劍在弦上，前期科技股的大面積下跌和這則利空應該有直接的關(guān)系，所以，如果說(shuō)哪一次反彈是由于科技股而起，那么這種反彈得意延續的機會(huì )就不大了，更為重要的是，一旦創(chuàng )業(yè)板采取全流通的方式，將直接形成對A股的競爭，資金流入創(chuàng )業(yè)板將不可避免，所以說(shuō)在跌破了1311之后，創(chuàng )業(yè)板這個(gè)預期將成為市場(chǎng)的又一塊心病。
第三個(gè)利空就是國有股問(wèn)題，提起這個(gè)問(wèn)題，大家都知道其份量，但國資委主任對國有股問(wèn)題的論述，給我們這樣一個(gè)明確的信息，那就是在解決國有股問(wèn)題上目前沒(méi)有找出切實(shí)可行的辦法，國有股問(wèn)題仍將擱置下去，這也否決了前期市場(chǎng)盛傳要進(jìn)行減持試點(diǎn)的信息。所以，在跌破1311之后，對市場(chǎng)形成沖擊的重點(diǎn)將在創(chuàng )業(yè)板上，長(cháng)江電力則會(huì )加大股價(jià)結構調整的力度，國有股問(wèn)題則演變?yōu)橹衅诶?。?/p>
新秩序和新低點(diǎn)逐步形成
在莊股的集體跳水之后，那些非莊股也在不斷下跌，尤其是京能熱電、蕪湖港等被認為是核心資產(chǎn)的個(gè)股也出現了跌停的走勢，這種盤(pán)面的情況不能簡(jiǎn)單的用資金面緊張這一理由去解釋?zhuān)偹嘎冻鰜?lái)的涵義是：莊股是指數跌破1311點(diǎn)的主要因素，但要在1311點(diǎn)之下繼續做空，那么這些核心資產(chǎn)有可能會(huì )成為重要的做空動(dòng)能。
要徹底的終結1311時(shí)代，這些根本性的變化是必不可少的，也就是說(shuō)，新秩序的形成需要改變一些舊勢力，當然，從目前的情況來(lái)看，新秩序的格局尚沒(méi)有完全形成，未來(lái)的市場(chǎng)框架仍是一個(gè)未知數，但是有一點(diǎn)我們確信，在1311點(diǎn)的下方，市場(chǎng)的這種變化會(huì )加速，直至新秩序的形成。當然，點(diǎn)位對投資者的心理支持作用也是不可小視的，1311點(diǎn)讓大家一年高枕無(wú)憂(yōu)，那么，接下來(lái)，新“1311”點(diǎn)的出現也是順利成章的，在市場(chǎng)構筑新秩序的過(guò)程當中，這個(gè)新的歷史性點(diǎn)位仍會(huì )出現，但是，這個(gè)點(diǎn)位只是一堵墻，真正重要的是我們股市未來(lái)的全景圖，也就是新秩序的格局。因此，在對待新秩序和新低點(diǎn)的問(wèn)題上，新秩序毫無(wú)疑問(wèn)是最重要的。
以1311點(diǎn)的跌破為標志，我們的股市已經(jīng)步入了后1311時(shí)代，在這段時(shí)間之內，尋求新的支撐點(diǎn)和尋找到新的運行格局是市場(chǎng)的兩大重任，相信再經(jīng)歷不長(cháng)的時(shí)間，在明年的春天來(lái)臨之際，我們能夠走出1311時(shí)代，而步入一個(gè)新的時(shí)代。（樓棟）
“裁判員”如此“無(wú)為” 還是無(wú)計可施！
世界各國的股市也許多少都發(fā)生過(guò)不同程度的“股災”，但是能象我國當局這樣面對股市暴跌而若無(wú)其事的，也許是舉世罕見(jiàn)、絕無(wú)僅有的。
難道這還不是“股災”？！
股災多發(fā)生于“天災人禍”，但我國不能說(shuō)發(fā)生了什么“天災人禍”，相反的我國多年來(lái)不但政治穩定是有目共睹的，而且國民經(jīng)濟“一枝獨秀”地持續穩定高速地增長(cháng)。而正是在這樣的背景下，我國的股市已經(jīng)持續下跌了兩年半之久，特別是最近，絕大部分的股票跌得面貌全非。現在的上證指數雖然還在1300以上，但上證指數早就已在1000點(diǎn)以下。
十多年來(lái)，6000多萬(wàn)投資者注入了23000億的投資，而至今已虧損了9000多億元。更為可怕的是，跌勢還在無(wú)可奈何地延續，目前不到14000億的流通股市值與其在上市公司所占有股份的凈資產(chǎn)值相比，還有近9000億的“泡沫”。在國有股減持、“全流通”等的預期下，股價(jià)還將跌到什么地步，想起來(lái)不得不使人心驚肉跳。如此的暴跌，對投資者來(lái)說(shuō)，怎能不是“股災”呢？！
“裁判員”難道可以“無(wú)為”？
人們應該可知，在世界上凡發(fā)生“股災”的，有哪一個(gè)國家當局不是竭盡全力予以“救市”，即使是發(fā)生經(jīng)濟危機時(shí)期，也要采取各種措施促使經(jīng)濟復蘇而拯救股市。然而，面對我國股市如此的下跌，投資者的慘重損失，管理當局竟然能如此的“坦然”，直至今日仍是一個(gè)“無(wú)為”的姿態(tài)。
盡管我國沒(méi)有發(fā)生“天災人禍”，但是股市的暴跌決不是無(wú)緣無(wú)故的，作為“裁判員”的、而且口口聲聲“把保護投資者利益作為監管工作重中之重”的管理層，至今連一個(gè)表態(tài)都沒(méi)有。股市為什么暴跌？是正常的還是不正常的？如果是不正常的，難道管理層能如此坐視不管嗎？反之即使股市的暴跌是符合市場(chǎng)規律的、是應該的，作為“裁判員”也應該對投資者有個(gè)交代。我國是特殊的“三個(gè)代表”的、“執政為民”的執政者，廣大的投資者處于如此的“水深火熱”之中，難道應該如此漠然置之，不聞不問(wèn)嗎？即使是“裁判員”，也應該有他的職責，難道可以“無(wú)為”嗎？
實(shí)際上，股市為什么暴跌，其根本原因是明擺著(zhù)的。如果不是股權的分置，如果不是國有股（包括法人股）侵吞著(zhù)公眾流通股的權益資產(chǎn)，公眾流通股就不會(huì )成為現在這樣需要擠“泡沫”、應該“價(jià)值回歸”。正因為，既得利益者想最后的掠奪公眾流通股東的資產(chǎn)權益為己有，也正是公眾流通股面臨被徹底“屠殺”，股市還能不“崩盤(pán)”嗎？
說(shuō)來(lái)說(shuō)去，問(wèn)題還是在于“裁判員”還是一方運動(dòng)員的代表，口口聲聲“保護投資者利益”，實(shí)際上還是在死死維護著(zhù)既得利益者的利益（并且還想最大化）。“無(wú)為”，實(shí)際上是在默認，這就是為什么“裁判員”會(huì )對股市暴跌如此無(wú)動(dòng)于衷的真實(shí)所在！可悲的，當然也只有自愿跳進(jìn)“苦?！钡墓擅窳?。（保勝）
但愿這次價(jià)值理念轉變是認真的！
股神巴菲特曾有句名言：“只有等到潮水退卻的時(shí)候，我們才知道誰(shuí)在光著(zhù)身子游泳。”
當上證指數終于退回到1311點(diǎn)水位線(xiàn)之下，這時(shí)候大家才猛然覺(jué)醒原來(lái)大部分股票都是光著(zhù)身子在游泳！然而，是誰(shuí)拿走了它們的褲子？還是原來(lái)本身就沒(méi)有！要說(shuō)將這個(gè)市場(chǎng)拖下水就是因為惱人的國有股減持（或者流通）恐怕有點(diǎn)過(guò)了，但誰(shuí)也不敢否認這事是最能牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)的。從99年首次試點(diǎn)算起，歷經(jīng)4年嘗試，就盼著(zhù)哪天拿出個(gè)方案，給已經(jīng)遍體鱗傷的流通股股東來(lái)一劑補藥，但國有股的管家國資委主任在京放言，“國有股減持對所有投資者一視同仁”，大家心頭頓時(shí)涼了半截！國有股問(wèn)題已夠頭痛了，上市公司又來(lái)添亂：浦發(fā)銀行要圈60億元，深中集要發(fā)1.2億股。看到股價(jià)跌了，華夏銀行出來(lái)澄清了：誰(shuí)說(shuō)我要再融資，我還不夠條件呢！等夠了條件，你還會(huì )手軟嗎？
長(cháng)江電力要登陸了，藍籌盛宴又有好菜了，基金們又應擊掌相慶，否則這1600多億的錢(qián)往哪兒撒，總不至于把寶鋼送上30元吧！投資要講理念，現在是藍籌為先了，定下這個(gè)規矩的是基金們，人家有錢(qián)啊，有錢(qián)才有話(huà)語(yǔ)權！但愿這次價(jià)值理念轉變是認真的，不然的話(huà)，“核心資產(chǎn)”過(guò)不了多久就變成“黑心資產(chǎn)”了！
證監會(huì )正在擬定未來(lái)證券市場(chǎng)發(fā)展規劃的“白皮書(shū)”，有可能結束長(cháng)期以來(lái)摸著(zhù)石頭過(guò)河的歷史，這對真正的投資者而言可能才是最大的利好。很多投資者現在想的最多的是能不能抄底了，但是手頭深套的股票很多已經(jīng)超過(guò)50％，說(shuō)是抄底，實(shí)則是無(wú)奈的補倉。并不是每個(gè)人都適合做股票的，目前大多數人都是巨虧，心頭痛但還要死扛著(zhù)，這就是我們的股民。
【熱點(diǎn)聚焦】
長(cháng)江電力上市后大盤(pán)會(huì )見(jiàn)底？
今年以來(lái)，大盤(pán)藍籌股是機構投資者“爭購”的重點(diǎn)品種，并逐步被廣大投資者所接受，成為市場(chǎng)的絕對主流熱點(diǎn)，于是才出現了今年市場(chǎng)中“冰火兩重天”的現象。
長(cháng)江電力作為權重排行第四的大盤(pán)藍籌股，上市無(wú)疑會(huì )給市場(chǎng)各方帶來(lái)不小的影響，有人說(shuō)它上市之日即是大盤(pán)見(jiàn)底之時(shí)，那么這種說(shuō)法有沒(méi)有道理？長(cháng)江電力對市場(chǎng)資金面沖擊會(huì )很大嗎？大盤(pán)創(chuàng )出新低之后是不是就是底呢？
長(cháng)江電力讓主力顧慮重重
電力行業(yè)具有相對的行業(yè)壟斷性，就有著(zhù)較高的贏(yíng)利能力和穩定的現金流、真實(shí)的財務(wù)報表和高比例的分紅派現優(yōu)勢。未來(lái)幾年預期可以高速成長(cháng)，就因此必然成為主力資金關(guān)注和選擇的板塊之一。一些低價(jià)電力股出現異動(dòng)，可能還是對于長(cháng)江電力上市的呼應。
從公司基本面看，作為坐擁中國最豐富水力資源的電力上市公司，長(cháng)江電力優(yōu)勢鮮明。無(wú)論是裝機規模、發(fā)電量未來(lái)的增長(cháng)潛力，還是在發(fā)電運行成本上，長(cháng)江電力都有著(zhù)其他電力公司不可比擬的成長(cháng)優(yōu)勢。與此同時(shí),優(yōu)惠的稅收政策對其業(yè)績(jì)的積極影響也不可小視。
長(cháng)江電力的首日定價(jià)使目前大盤(pán)指標股主力顧慮重重，因為作為一只超級大盤(pán)股，其上市定位對其他指標股和次新股的整體價(jià)值中樞將構成很大的影響。就長(cháng)江電力來(lái)看，如果定位在6元以上，那么將使大盤(pán)指標股的重心保持相對的穩定，但如果定位在5.2元之下，那么其必然會(huì )對其他指標股和次新股價(jià)值中樞產(chǎn)生較大的拖累作用，比價(jià)效應勢必會(huì )引起整個(gè)電力板塊的調整，如果長(cháng)江電力高開(kāi)低走對于整個(gè)板塊甚至對于整個(gè)市場(chǎng)的市場(chǎng)重心都會(huì )拖動(dòng)向下。因此，長(cháng)江電力的定位已成為未來(lái)市場(chǎng)的重要“風(fēng)向標”。
“長(cháng)電”或引爆大盤(pán)最后一跌
從滬綜指周K線(xiàn)可以看出，自2000年以來(lái)，大盤(pán)的每一次歷史底部都是一根實(shí)體大陰線(xiàn)，隨后便出現 V形強勢反轉。99年12月24日的實(shí)體陰線(xiàn)點(diǎn)位是61點(diǎn)，今年1月18日的是104點(diǎn)，而年初1月3日則是60點(diǎn)，即形成所謂的最后一跌。長(cháng)江電力總股本25億以上，首批上市流通股數量超過(guò)12億，對上證指數具有一定影響。
縱觀(guān)歷史，超級大盤(pán)的下水都是牽引股指向下，不管是中國石化、寶鋼股份，還是中國聯(lián)通、華夏銀行也好，都使股指下行一個(gè)臺階，這次長(cháng)江電力能夠例外？況且目前市場(chǎng)對于長(cháng)江電力上市期望很大，這往往會(huì )是失望更大。結合目前的市場(chǎng)狀況，長(cháng)江電力上市或將助推大盤(pán)形成最后一跌。（魯建）（建暢）
【以下目錄】
【大勢研判】
市場(chǎng)難以形成真正的轉折
【證券市場(chǎng)】
市場(chǎng)已步入機構大變換 理念大轉型的時(shí)期
【觀(guān)察思考】
從“二八現象”到“一九現象”
【最新動(dòng)態(tài)】
魏杰：股市還未最后觸底
居民三季度股票投資降幅加快
再融資的負面影響短期難以消除
航空業(yè)四季盈利有望好于三季度
多數投資者不認同1311點(diǎn)的“底部”
QFII醞釀“大動(dòng)作”？
深交所隨時(shí)可發(fā)行新股？
上市公司募資同比略增
【統計數據】
新疆14家上市公司對外擔?？傤~
基 季度持有東北板塊個(gè)股情況
部分券商重倉股下半年暴跌一覽
【黑幕揭秘】
第10個(gè)是誰(shuí)？
新疆擔保圈：一潭“混水” 深不可測
PT南洋：背后黑幕并不亞于銀廣夏
【市場(chǎng)百態(tài)】
中大戶(hù)室比散戶(hù)大廳還要“凄涼”
“常滿(mǎn)倉”：等不到解套，我就留給兒子
【公司最新動(dòng)態(tài)】（非“三大報”消息，以“三大報”為準）
太極集團（600129）：誰(shuí)在幕后操縱？
福日股份（600203）：又在做房地產(chǎn)“夢(mèng)”
招商局（000024）：物流觸角伸向西南
寶鋼股份：國內汽車(chē)巨頭不可或缺的戰略伙伴
東風(fēng)汽車(chē)：轎車(chē)計劃初露鋒芒
【股民課堂】
如何識別不同情況的“破位”？
【博覽論壇】
不是什么人都可以做股評家
【基金專(zhuān)欄】
基金：銀豐“封轉開(kāi)”再陷僵局
基金：手里還有多少資金？
【板塊分析】
交通運輸板塊：持續分享中國GDP增長(cháng)
林業(yè)板塊：供需矛盾將進(jìn)一步擴大
【內幕透視】
東北藥（000597）：華源一盤(pán)穩賺不賠的生意
ST興業(yè)：只是純粹的市場(chǎng)行為？
*ST天龍：金正深陷“無(wú)底洞”
【特別關(guān)注】
*ST天發(fā)：荊州賣(mài)地 十年盈利57%
廈門(mén)信達：期貨式的利好
南京水運：25家歸一
【公開(kāi)傳聞】未經(jīng)證實(shí)，僅供參考
【大勢研判】
市場(chǎng)難以形成真正的轉折
上周大盤(pán)雙雙創(chuàng )出新低之后，維持弱勢平衡震蕩格局。盤(pán)中超跌股反彈行情較為熱鬧，但市場(chǎng)成交卻非常清淡。由此看出，市場(chǎng)對后市趨勢仍然看淡，因此面對超跌反彈大都采取冷處理態(tài)度。
減持困擾市場(chǎng) 探底壓力仍大
上周由于有關(guān)國有股流通問(wèn)題的消息與市場(chǎng)原先的預期有較大的出入，從而在本已是弱勢的情形下，更增添了市場(chǎng)的憂(yōu)慮和擔心，從國資委主任李榮融的講話(huà)來(lái)看，還是秉持了此前沒(méi)有找到能為大家接受的辦法的態(tài)度，對目前市場(chǎng)并無(wú)實(shí)質(zhì)性影響，只是這一問(wèn)題太過(guò)敏感，日后其一舉一動(dòng)都可能成為空方短期利器的情況應該還會(huì )不少。
據了解，牽動(dòng)近期市場(chǎng)神經(jīng)的證券市場(chǎng)首個(gè)白皮書(shū)目前還在制定過(guò)程之中。權威人士表示，作為證券市場(chǎng)的中長(cháng)期發(fā)展規劃，白皮書(shū)的內容將具有前瞻性和戰略性，它對于解決股權分置問(wèn)題有關(guān)內容的表述可能會(huì )顯得比較原則，并不像市場(chǎng)傳聞中的那般具體。
被動(dòng)護盤(pán)是否能夠真正護得??？
多頭在1300點(diǎn)岌岌可危之際，有出手護盤(pán)的動(dòng)作。雖然目前市場(chǎng)價(jià)值投資叫得山響，但藍籌股經(jīng)過(guò)持續漲升之后，普遍累計升幅巨大，在這種情況下，投資者入市買(mǎi)漲的積極性不高。沒(méi)有人響應，藍籌股進(jìn)一步漲升動(dòng)力不足，多頭于是采取“穩定指標股，拉抬超跌股”以營(yíng)造市場(chǎng)做多氣氛，達到維系市場(chǎng)人氣的目的。從效果來(lái)看，有一定成效，暫時(shí)使得手中持股的投資者心里踏實(shí)了一些。但這種被動(dòng)的護盤(pán)，是否能夠真正護得住呢？
有業(yè)內人士悲觀(guān)認為，股市持續下跌、個(gè)股批量跌停意味著(zhù)股市進(jìn)入瘋狂熊市。很多從前持悲觀(guān)論調的專(zhuān)家、分析師開(kāi)始呼吁，股市正在出現一些值得關(guān)注的積極信號，如管理層對全流通問(wèn)題日益重視，國資委也表態(tài)會(huì )協(xié)同證監會(huì )一同研究股市問(wèn)題，如果有重大政策出臺，股市快速洗盤(pán)之后，逐步理順，可能意味著(zhù)熊市轉牛。也有分析師認為，年關(guān)將至，市場(chǎng)資金趨緊，此輪下跌是主力洗盤(pán)等待明年行情。不過(guò)，關(guān)于近期后市，各機構分歧不大，多數機構都表示，下跌可能引發(fā)新一輪的恐慌，大盤(pán)還會(huì )繼續下挫，真正的底部還未來(lái)臨。
沒(méi)有信心 反彈之路難以走遠
現在僅憑市場(chǎng)自身的努力，市場(chǎng)人氣和信心難以恢復，必須有外力的助推。而在政策性措施仍處于模糊狀態(tài)的情況下，市場(chǎng)心態(tài)只會(huì )維持現狀，而不會(huì )有積極的變化。大盤(pán)見(jiàn)底需要量能的支持。沒(méi)有量能的支持，大盤(pán)見(jiàn)底談何容易！大盤(pán)見(jiàn)底的標志。
整體來(lái)看，大盤(pán)在跌穿1311點(diǎn)以后，沒(méi)有出現恐慌性的殺跌，說(shuō)明市場(chǎng)仍有抵抗，“多頭不死，跌勢不止”的教條，此處仍有指導意義；同時(shí)大盤(pán)跌穿1311點(diǎn)以后也沒(méi)有出現報復性的反彈，說(shuō)明目前市場(chǎng)信心嚴重不足。盡管大盤(pán)有所企穩并反彈，但下降通道依舊，在資金面偏緊的情況下，后市1300點(diǎn)仍有面臨考驗的可能。短線(xiàn)大盤(pán)的弱勢穩定可能還可以維持一段時(shí)間，但最終還有破位下跌的可能性。（武康）（王夫）（荷言）
【證券市場(chǎng)】
市場(chǎng)已步入機構大變換 理念大轉型的時(shí)期
滬綜指近日在盤(pán)中創(chuàng )下了四年多來(lái)的新低，深滬股市再次處在發(fā)展的重要關(guān)頭。但不可否認的是，連綿的下跌并沒(méi)有阻礙市場(chǎng)逐步告別盲動(dòng)與稚嫩，在大幅下跌的洗禮中深滬股市不斷走向成熟。其中呈現出的六大趨勢成為市場(chǎng)的亮點(diǎn)。
齊漲共跌成歷史
今年的股市已經(jīng)說(shuō)明，齊漲共跌確確實(shí)實(shí)已經(jīng)成了過(guò)去。相應的參照指數“抄大底”的理念，均已灰飛煙滅。股指見(jiàn)到中期大底的時(shí)候，照樣有個(gè)股處于中高位，之后可能展開(kāi)漫漫“熊途”。
股指1300點(diǎn)、個(gè)股7、800點(diǎn)的情況比比皆是，隨著(zhù)股票越來(lái)越多，個(gè)股同股指的關(guān)聯(lián)度越來(lái)越弱，個(gè)股走勢同所在行業(yè)景氣度的關(guān)聯(lián)度越來(lái)越強、同自身價(jià)值的關(guān)聯(lián)度越來(lái)越強。
大莊逐步淘汰小莊
今年的莊股，表現與以往完全相反。以往是“控盤(pán)程度越高的股票越能漲”，今年是“高控盤(pán)的股票一瀉千里”。不論是今年第一個(gè)大跳水的世紀中天、還是臨近年終的啤酒花，其跳水之前，均呈現出K線(xiàn)組合“不自然”的特征，顯示其中有莊家高控盤(pán)。
同時(shí)，越到年底、莊股跳水越?jīng)坝?。天利高新、新疆板塊、萊茵置業(yè)、古越龍山等一大批下半年大跳水的股票，均在跳水前有K線(xiàn)組合“不自然”的特征。其實(shí)，莊股思維沒(méi)有完全變，今年藍籌股的炒作同以前的莊股手法有不少相似之處；變化的是大莊在淘汰小莊，投資基金等大機構在淘汰社會(huì )游資類(lèi)的小機構。
技術(shù)分析不再是靈丹妙藥
技術(shù)指標本來(lái)就是先天不足的，也就是先天就有滯后性的。今年按照技術(shù)思維去抄底的投資人，屢屢在超跌股上“栽大跟斗”。不論世紀中天還是百科藥業(yè)、正虹科技、啤酒花、升華拜克，下跌途中按照指標超賣(mài)而去抄底的投資人，往往“當即被套、越套越深、半年左右虧損過(guò)半”。
歸根到底，現在在操作理念上，已經(jīng)過(guò)了“以技術(shù)分析包打天下”的時(shí)代，到了“以?xún)r(jià)值論英雄”的時(shí)期。技術(shù)分析的重要性下降，只能作為參考，基本面價(jià)值分析的重要性提升，成為決策的根本依據。缺乏價(jià)值支撐的股票跌了又跌、弱者恒弱，這一趨勢將在未來(lái)繼續。
新股不敗神話(huà)破滅
新股不敗一直是96年以來(lái)投資人篤信的“投資信念”，但是這一理念今年大面積夢(mèng)碎股市。一方面新股上市不久就跌破發(fā)行價(jià)的個(gè)股越來(lái)越多，另一方面，2001年后上市的次新股出現大面積業(yè)績(jì)滑坡，導致次新股板塊成為跌幅最深的板塊之一。
更令人發(fā)指的是：宏智科技等新股次新股的大股東通過(guò)造假轉移募集資金，導致公司出現“大窟窿”，導致股價(jià)一跌再跌。上市公司虛假上市的情況如果不根治、上市公司中的“蛀蟲(chóng)”如果得不到嚴懲，則“新股不敗”的神話(huà)破滅之后，股市的健康發(fā)展也將蒙上陰影。
概念抵不上業(yè)績(jì)
高科技是97年以來(lái)興起、持續到2001年下半年的一直受到市場(chǎng)追捧的概念。今年藍籌股升天、科技股落地，當初爭先向科技靠攏的上市公司，今年以來(lái)有不少已經(jīng)爭先向汽車(chē)、鋼鐵等“新貴行業(yè)”靠攏的時(shí)候。
其實(shí)，夢(mèng)碎的又豈止是“科技股光環(huán)”，由“重組概念”落地而產(chǎn)生的大熊股，兆維科技、湘酒鬼、ST金帝，等等，同樣不勝枚舉。
不以流通盤(pán)大小論英雄
流通盤(pán)愈小愈好是“小莊時(shí)代”的又一個(gè)風(fēng)行一時(shí)的“投資理念”，今年同樣招致了市場(chǎng)的否定。長(cháng)興實(shí)業(yè)等一大批中小盤(pán)股，今年遠遠“跑輸大勢”。今年行業(yè)景氣最佳的板塊，在于汽車(chē)、鋼鐵、水泥建材、電力、有色金屬、化工等，所屬主要是大中型國營(yíng)企業(yè)，它們是這一輪市場(chǎng)發(fā)展的受益者。而中小企業(yè)往往是原材料漲價(jià)的“受損者”，必然走向“價(jià)值回歸”的“熊途”。盤(pán)子小還要景氣好、市贏(yíng)率低，否則中小盤(pán)股也不可以高價(jià)高市贏(yíng)率。
總體看，深滬股市目前處于一個(gè)階段性的陣痛期、處于一個(gè)機構大變換、理念大轉型的時(shí)段。股市發(fā)展任重道遠，投資人必須跟隨形勢轉換理念。
【觀(guān)察思考】
從“二八現象”到“一九現象”
當前，國內股市產(chǎn)生的“二八”現象特別嚴重，即：只有20％的股票上漲，而80％的股票都在下跌，據估算最近已有演變成“一九”現象的可能，為什么會(huì )產(chǎn)生這種現象？它的本質(zhì)是什么？
超過(guò)九百只個(gè)股創(chuàng )年內新低
自9月底大盤(pán)形成局部低點(diǎn)后，市場(chǎng)再度演繹以大盤(pán)藍籌股為主導的行情，但除大盤(pán)藍籌股以外的股票走勢卻不盡人意，以致對大盤(pán)形成拖累。
滬深兩市A股市場(chǎng)剔除長(cháng)期停牌后共有1247只股票，按復權后今年1月1日至11月10日的市場(chǎng)數據統計，結果顯示有728只股票在11月份創(chuàng )出今年新低，占58%，而在10月份和11月份期間創(chuàng )出年內新低的股票共有901只，占72%，僅有200只股票尚維持在1月份的年內低點(diǎn)，沒(méi)有創(chuàng )出新低。這200家上市公司集中體現了大盤(pán)藍籌股的所屬高增長(cháng)行業(yè)特點(diǎn)，其中屬于鋼鐵、石化、化工、造紙等原材料類(lèi)行業(yè)的有53家，占四分之一，其中鋼鐵類(lèi)公司有23家，還有交通運輸19家，電力行業(yè)18家，機械15家，汽車(chē)及配件14家，煤炭石油等能源行業(yè)9家，信息技術(shù)12家，醫藥行業(yè)8家，房地產(chǎn)7家，其余公司行業(yè)分布散亂。
隨著(zhù)我國成為世貿成員國，資本市場(chǎng)逐步對開(kāi)放，并開(kāi)始引入QFII，股票價(jià)格也同境外市場(chǎng)一樣出現了明顯的分化，而且有愈演愈烈之勢。退市機制未能有效促成股票價(jià)格的結構性調整，而理性的價(jià)值投資理念卻可以引導市場(chǎng)資金來(lái)加速這種分化趨勢，預計股市將會(huì )在較長(cháng)時(shí)間維持強者恒強、弱者更弱格局。
以業(yè)績(jì)?yōu)檩S股價(jià)深幅結構調整
這里選取自4月16日大盤(pán)創(chuàng )出年內高點(diǎn)至11月7日創(chuàng )出此波下跌以來(lái)的低點(diǎn)期間，按復權后計算跌幅較大的100只股票。此期間上證綜合指數累計跌幅達18.20%，而這100只股票跌幅最大為82.26%的世紀中天，跌幅最小為47.8%的ST棱光。從行業(yè)分布上看，這100家公司行業(yè)集中度不高，總體較為散亂，包括原材料類(lèi)行業(yè)12家，信息技術(shù)11家，醫藥10家，房地產(chǎn)9家，機械9家，農業(yè)7家，紡織6家，商業(yè)6家，汽車(chē)及配件4家，綜合5家等。
從股本結構上看，流通A股在1億股以下的有79家公司，在2億股以上的僅有2家，總體呈現小盤(pán)股的特征。而從業(yè)績(jì)上看，這100家上市公司則突出了績(jì)差的特征，ST公司有23家，其中帶*ST公司有14家。以今年前三季度的業(yè)績(jì)來(lái)看，100家上市公司虧損的有49家，每股收益在0至0.10元以?xún)鹊挠?2家，每股收益在0.10元以上的只有19家。盈利的51家公司中，凈利潤同比實(shí)現增長(cháng)的僅有16家，增幅在50%以上的僅有6家。這6家公司每股收益在0.10元以上的只有四環(huán)藥業(yè)、金山股份、科大創(chuàng )新3家。
由此可以看出，今年由于價(jià)值投資理念深入人心，造成績(jì)差股普遍遭到拋售。當然，累計跌幅較大的股票中，也有一些業(yè)績(jì)尚可但嚴重超跌，可以把握投資機會(huì )。（張剛）
【最新動(dòng)態(tài)】
魏杰：股市還未最后觸底
清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院博士生導師魏杰日前在北京大學(xué)舉辦的“2003中國企業(yè)家論壇”上表示，目前持續低迷的股市還未最后觸底，今后一段時(shí)間內，股市還會(huì )繼續走低。“要知道，沒(méi)有大跌，哪來(lái)大漲？”
滬市創(chuàng )歷史新低，由此引發(fā)市場(chǎng)對目前中國股市是否已到最低點(diǎn)的爭論。魏杰表示，近一段時(shí)間市場(chǎng)談?wù)摰木皇抢孟?，無(wú)論是創(chuàng )業(yè)板開(kāi)放、國有資產(chǎn)流通，還是國有股減持等問(wèn)題，對投資者而言都是利空消息，最終使得股市一路下跌。另一方面，上市公司質(zhì)量太差，信息不對稱(chēng)和信息不透明，導致股民接連套牢。如啤酒花的惡意擔保等問(wèn)題在上市公司中的一一曝光，使得投資者的投資信心受到?jīng)_擊。魏杰認為，要保證上市公司質(zhì)量，保護股民利益不被損害，只有加速調整目前的資本市場(chǎng)，加速資質(zhì)較差和虧損上市公司的退市步伐。（楊青）
居民三季度股票投資降幅加快
日前有關(guān)機構對北京、上海、廣州和重慶4城市10125戶(hù)居民進(jìn)行調查研究，涉及不動(dòng)產(chǎn)、教育、銀行儲蓄與信貸、商業(yè)保險、股票、汽車(chē)等6大和百姓生活密切相關(guān)的領(lǐng)域。調查顯示，四城市居民購房買(mǎi)車(chē)意愿強烈。
調查結果表明，目前居民理財結構中，不動(dòng)產(chǎn)份額最大，占35%；教育其次，占25%；股票由二季度的11%下降到三季度的5%，降幅過(guò)半。而購房和買(mǎi)車(chē)將會(huì )是居民日后主要的消費預算。調查顯示，多數居民認為買(mǎi)進(jìn)房產(chǎn)目前最合適。在未來(lái)一年中，16%的上海居民打算購車(chē)，位居四城市之首。在持有股票的居民中，近半年來(lái)進(jìn)行股票投資總金額平均在8.2萬(wàn)元，53%的股民投資額在3萬(wàn)元以下，有26%的股民減少投資額，抽出資金。
再融資的負面影響短期難以消除
中集集團將于11月20日增發(fā)不超過(guò)1.2億A股，預計募集資金18 億元。
同十月份相比，本月再融資對市場(chǎng)的抽資有加速跡象，再加上招商銀行、浦發(fā)銀行等多家上市公司提出的巨額融資方案對市場(chǎng)信心的打擊，再融資已經(jīng)成為目前影響市場(chǎng)走勢的一個(gè)重要因素。從程序上看，無(wú)論招商發(fā)轉債還是中集集團增發(fā)A股，它們都是通過(guò)正常渠道獲得融資資格，它們沒(méi)有違法、違規。然而對投資人來(lái)說(shuō)，付出與回報總要成正比，在我國股權結構相對分割的特有市場(chǎng)中，再融資規模過(guò)大，受傷害最大的還是流通股東。我們注意到自招商銀行、浦發(fā)銀行再融資方案推出后，導致銀行股從“核心資產(chǎn)”陣營(yíng)脫離并成為近期市場(chǎng)做空的主要力量，加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)。證券市場(chǎng)是一個(gè)有眾多利益主體的市場(chǎng)，如果不從制度上限制上市公司圈錢(qián)欲望， 持有A股流通股的投資人就無(wú)法實(shí)現價(jià)值投資。
航空業(yè)四季盈利有望好于三季度
據統計，9月份航空業(yè)財務(wù)狀況進(jìn)一步好轉，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入創(chuàng )歷史新高，但全行業(yè)在1--9月期間仍累計虧損54.5億元人民幣，其中三大航空公司占全部虧損的74％。在上半年全行業(yè)最嚴重的虧損后，第三季度三大航空公司全部扭虧為盈。加上日前國務(wù)院常務(wù)會(huì )議決定延長(cháng)對民航旅游業(yè)的扶持到年底，預計第四季度中國民航業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將得到全面的恢復與發(fā)展。
業(yè)內人士認為，航空公司第四季盈利將好于第三季度，主要原因是第四季包括十月為傳統航空業(yè)旺季，以及國際航線(xiàn)進(jìn)一步復蘇。十月，廣州白云國際機場(chǎng)的客流量超過(guò)170萬(wàn)人次，再次刷新了其在今年八月暑運期間創(chuàng )下的單月客流量的歷史最高紀錄。同時(shí)，國家為幫助航空運輸業(yè)渡過(guò)難關(guān)，于今年5月---9月30日對民航運輸企業(yè)免交民航基礎建設基金，9月26日，又將現行扶持政策延長(cháng)到年底。在所有稅收費用減免政策中，對航空公司影響最大的就是民航建設基金，這部分費用取消對公司降低成本有較大幫助。自8月1日起至今年年末，國內航空燃油價(jià)格下調人民幣100元，降幅為3.3％，這也將為航空公司全年扭虧創(chuàng )造條件。為此，很多證券公司都調高了對民航業(yè)2004--2005年盈利預測。（呂杰）
多數投資者不認同1311點(diǎn)的“底部”
在上證綜指下破1311點(diǎn)后，一項對20位基金經(jīng)理、20位機構自營(yíng)或資產(chǎn)管理人員、30家券商研究所、21家證券咨詢(xún)公司以及部分大戶(hù)和中小散戶(hù)投資者進(jìn)行的調查顯示，超過(guò)一半的被調查者認為市場(chǎng)轉折點(diǎn)難以出現。
此次調查結果顯示，在大盤(pán)創(chuàng )出年內新低后，投資者信心仍然不足，53.44％的受調查者認為市場(chǎng)的轉折點(diǎn)難以出現。調查結果同時(shí)顯示，即便超級航母長(cháng)江電力的發(fā)行因素化解后，48.09％的受訪(fǎng)者也并不認為市場(chǎng)中長(cháng)期底部有望筑成。不過(guò)，接受此次調查的多數受訪(fǎng)者認為，目前不宜輕易減倉，其中主張增倉的占受訪(fǎng)者總數的33.59％。調查結果顯示，53.44％的受訪(fǎng)者認為滬市大盤(pán)最高可能走到1350點(diǎn)至1400點(diǎn)區域，58.02％的受訪(fǎng)者認為今年滬市大盤(pán)最低可能走到1250點(diǎn)至1300點(diǎn)區域。另外，基金經(jīng)理與散戶(hù)投資者對于在今年所剩余的時(shí)間里上證綜指運行的高點(diǎn)和低點(diǎn)的看法較為接近。在受訪(fǎng)者中，有55％的基金經(jīng)理和52％的散戶(hù)投資者認為上證綜指年內最高將運行到1350點(diǎn)至1400點(diǎn)，有65％的基金經(jīng)理和61.9％的散戶(hù)投資者認為，上證綜指年內最低將運行到1250點(diǎn)至1300點(diǎn)。
從調查結果看，受訪(fǎng)的基金經(jīng)理和散戶(hù)投資者對于一些問(wèn)題看法較為分歧。比如，有55％的基金經(jīng)理在回答1311點(diǎn)附近能否迎來(lái)一個(gè)轉折點(diǎn)時(shí)表示說(shuō)不清楚，持相同觀(guān)點(diǎn)的散戶(hù)投資者只有19％；有高達61.9％的散戶(hù)投資者認為1311點(diǎn)附近不會(huì )迎來(lái)一個(gè)轉折點(diǎn)，而持相同觀(guān)點(diǎn)的基金經(jīng)理只有20％。另外，認為1311點(diǎn)附近能夠迎來(lái)一個(gè)轉折點(diǎn)的基金經(jīng)理占總數的25％，而只有19％的散戶(hù)投資者持相同觀(guān)點(diǎn)。在倉位控制方面，基金經(jīng)理和散戶(hù)投資者所表示的意見(jiàn)也大不相同。其中，有65％的基金經(jīng)理表示在臨近年底時(shí)要增倉，持相同意見(jiàn)的散戶(hù)投資者只有9.5％；有47.6％的散戶(hù)投資者表示臨近年底時(shí)要減倉，只有10％的基金經(jīng)理持相同意見(jiàn)。值得一提的是，有57.25％的受訪(fǎng)者認為，去年以來(lái)按業(yè)績(jì)排序的股價(jià)結構調整仍將繼續，未來(lái)的市場(chǎng)機會(huì )仍將集中在鋼鐵、化工、電力、汽車(chē)等白馬股中。（王錦）
QFII醞釀“大動(dòng)作”？
隨著(zhù)國家外匯管理局于近日先后批準增加了花旗環(huán)球和德意志銀行的入市額度，目前已獲準入市的8家QFII累計的投資額度已經(jīng)達到13億美元。QFII顯然是加快了入市的步伐。公開(kāi)資料顯示，目前QFII在股市上投入的資金，主要在一些轉債品種上，如國電轉債、西鋼轉債、山鷹轉債等，買(mǎi)A股的范圍也僅在寶鋼股份、上港集箱身上，近日，一個(gè)重要的線(xiàn)索從不少上市公司中透露出來(lái)：QFII及來(lái)自世界各地的基金經(jīng)理自下半年以來(lái)頻繁登門(mén)造訪(fǎng)，流露出了對中國資本市場(chǎng)的濃厚興趣。
首鋼股份成為了外資基金經(jīng)理關(guān)注的一個(gè)對象。據公司董秘章雁介紹，今年下半年以來(lái)，越來(lái)越多的境外機構投資者到首鋼股份進(jìn)行實(shí)地調研，近日，瑞銀的代表就帶著(zhù)中國香港、新加坡、美國等地的多家基金的有關(guān)人員來(lái)到首鋼調研，而最近來(lái)調研的外資機構甚至超過(guò)了境內的基金。此外，像上港集箱、國電電力、鹽田港、燕京啤酒等上市公司都成了境外機構的調研對象。QFII更關(guān)心公司的未來(lái)
據了解，前往上市公司進(jìn)行調研的境外投資機構除了已經(jīng)獲得QFII資格的機構以外，許多尚未取得這一資格的境外機構也參與其中。如前不久巴黎百富勤就帶領(lǐng)了一批歐洲基金經(jīng)理到四川進(jìn)行詳細的考察。巴黎百富勤中國首席經(jīng)濟師陳興動(dòng)表示，百富勤也考慮加快提交QFII申請的進(jìn)程。據有關(guān)上市公司介紹，雖然有些海外機構的調研屬于探路性的了解，但更多的投資機構顯然是有備而來(lái)，所問(wèn)的問(wèn)題相當細致、專(zhuān)業(yè)。隨著(zhù)入市額度越增越多，再經(jīng)過(guò)了一番詳細的調研之后，QFII是不是將有大動(dòng)作了呢？（錦旭）
深交所隨時(shí)可發(fā)行新股？
在10月份的高交會(huì )期間，業(yè)界預期關(guān)于深交所恢復發(fā)行新股的消息未得到證實(shí)，而近日了解到，盡管深交所對恢復新股發(fā)行的消息表現得相當冷漠，深交所內部及投資銀行界人士提供的消息卻顯示，深交所隨時(shí)可能恢復新股發(fā)行。
招商證券投資銀行部一位資深人士透露，根據他們知道的消息，深交所近期就恢復新股發(fā)行已是“相當之確定”，該人士表示，盡管證券公司并沒(méi)有收到交易所的正式通知，但根據與交易所及證券業(yè)的溝通，均認為深交所會(huì )馬上恢復新股發(fā)行。而一位多年從事企業(yè)上市推薦的律師事務(wù)所合伙人表示，根據他向深交所主管上市的一位負責人咨詢(xún)，深交所“年底前肯定恢復，新股發(fā)行。”而深交所一位內部人員表示，就在上周三，深交所內部進(jìn)行了關(guān)于中小盤(pán)股網(wǎng)站的內部模擬測試，該人士說(shuō)，交易所內部對于恢復新股的工作一直都有準備，測試也在不斷進(jìn)行，但具體是哪一天恢復、目前無(wú)定論。
據了解，在近期，深交所制定了一份新的《擬上市公司服務(wù)指引》，其中包括了《首次公開(kāi)上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行股票辦事指引》、《向二級市場(chǎng)投資者配售新股辦事指引》、《首次公開(kāi)上網(wǎng)詢(xún)價(jià)發(fā)行股票辦事指引》、《網(wǎng)下法人配售和上網(wǎng)定價(jià)結合發(fā)行股票》、《股票上市辦事指引》等重要文件。這些新的辦事指引正是為擬到深交所上市的公司準備的，因此顯得別有意味。而來(lái)自交易所的消息稱(chēng)，從恢復新股技術(shù)條件看，深交所不存在任何障礙和難度。（程林）
上市公司募資同比略增
據統計，截至目前，今年共有109家上市公司從證券市場(chǎng)募資，與去年同期108家大體持平；共募集資金726.45億元，比去年同期713.44億元多出13.01億元，增長(cháng)1.82％。
從融資方式分析，今年新股發(fā)行和增發(fā)的家數和募資金額較去年有所減少，而配股和轉債則有較大增長(cháng)，特別是轉債增長(cháng)數量最大，同比增長(cháng)100億元。這種結構的變化與不同融資方式的門(mén)坎高低有關(guān)。從發(fā)行規模分析，去年同期募資規模較大的有中國聯(lián)通、招商銀行兩家過(guò)百億，其它還有6家募資數額在10億多元。今年雖然只有長(cháng)江電力一家過(guò)百億元，卻有11家募資規模在10億到50多億元之間。
【統計數據】
新疆14家上市公司對外擔?？傤~
代碼 公司 總額（億元）
600090 啤酒花 17.88
600888 新疆眾和 3.19
600778 友好集團 3.68
000813 天山紡織 3.58
000415 匯通水利 2.5
600737 新疆屯河 3.85
000972 新中基 5.00
000159 國際實(shí)業(yè) 4.11
000877 天山股份 5.55
600197 伊利特 1.52
600075 新疆天山 2.35
600089 特變電工 2.69
600084 新天國際 4.87
600256 廣匯股份 2.97
基 季度持有東北板塊個(gè)股情況
名稱(chēng) 總股本(萬(wàn)股) 流通股(萬(wàn)股) 持股數(萬(wàn)股) 持股比例(持股數/流通股本)(%) 流通市值(億元)
一汽轎車(chē) 162750.00 54600.00 6637.17 12.16 49.30
國電電力 140229.27 35194.80 6547.57 18.60 32.91
金杯汽車(chē) 109266.71 36400.00 3356.34 9.22 25.99
鞍鋼新軋 296185.72 164285.7 14143.93 8.61 29.95
北大荒 146996.00 30000.00 2209.25 7.36 16.95
東安動(dòng)力 46208 13858 955.10 6.89 9.55
遼河油田 110000.00 20000.00 548.36 2.74 16.08
哈藥集團 95538.88 62330.74 159.34 0.26 91.69
大商股份 26701.69 15617.13 257.30 1.65 13.27
部分券商重倉股下半年暴跌一覽
機構名稱(chēng) 股票代碼 股票簡(jiǎn)稱(chēng) 持股數(萬(wàn)股) 持股占流通股的比例(%) 跌幅(%)
亞洲證券 000975 科學(xué)城 678.41 5.3 -30.48
亞洲證券 000012 南玻A 372.17 3.47 -28.15
招商證券 600375 星馬汽車(chē) 152.09 5.07 -20.14
中關(guān)村證券 000416 健特生物 288.67 1.66 -32.1
民族證券 600262 北方股份 82.05 1.94 -29.96
銀河證券 600187 黑龍股份 1289.39 13.22 -50.71
銀河證券 600518 康美藥業(yè) 307.6 17.09 -38.09
銀河證券 600803 威遠生化 301.38 4.56 -36.67
銀河證券 600278 東方創(chuàng )業(yè) 581.25 6.64 -36.14
銀河證券 600377 寧滬高速 2981.54 19.88 -34.84
銀河證券 600372 昌河股份 1793.91 16.31 -34.67
銀河證券 000004 北大高科 415.69 9.98 -30.11
銀河證券 600295 鄂爾多斯 400.18 2.56 -28.99
銀河證券 600163 福建南紙 480.65 5.28 -26.31
銀河證券 600285 羚銳股份 76.05 1.9 -25.84
銀河證券 600393 東華實(shí)業(yè) 136.94 2.48 -25.77
銀河證券 600337 美克股份 190.91 3.98 -25.2
銀河證券 600037 歌華有線(xiàn) 209.18 2.01 -24.71
銀河證券 600360 華微電子 116.33 2.33 -23.42
銀河證券 600298 安琪酵母 128.34 3.67 -22.78
銀河證券 600388 龍凈環(huán)保 778.94 11.98 -22.71
銀河證券 600287 江蘇順天 197.69 3.46 -22.35
銀河證券 600376 天鴻寶業(yè) 123.3 1.92 -20.84
銀河證券 600356 恒豐紙業(yè) 206.88 5.17 -20.3
中原證券 600416 湘申股份 124.96 1.67 -29.73
中原證券 600812 華北制藥 669.46 1.43 -25.84
上海證券 000811 煙臺冰輪 91.09 1.87 -22.03
申銀萬(wàn)國 600824 益民百貨 397.78 4.43 -29.21
申銀萬(wàn)國 000001 深發(fā)展A 2657.21 1.89 -27.86
申銀萬(wàn)國 600846 上海醫藥 2003.01 7 -27.2
申銀萬(wàn)國 600199 金牛實(shí)業(yè) 388.66 2.99 -26.77
申銀萬(wàn)國 600436 片仔癀 102.81 2.57 -24.88
泰陽(yáng)證券 600351 亞寶藥業(yè) 449.46 11.24 -43.06
泰陽(yáng)證券 600566 洪城股份 71.34 1.62 -42.78
泰陽(yáng)證券 000722 金果實(shí)業(yè) 911.65 6.61 -39.51
泰陽(yáng)證券 600742 一汽四環(huán) 518.81 5.03 -33.4
天一證券 600830 大紅鷹 296.48 2.89 -38.48
天一證券 600216 浙江醫藥 1637.55 12.39 -30.34
天一證券 000963 華東醫藥 847.88 6.71 -22.1
西北證券 600571 信雅達 238.67 13.26 -30.49
西北證券 600785 新華百貨 298.73 4.62 -21.73
西北證券 600379 寶光股份 230.24 4.6 -30.33
西部證券 000721 西安飲食 558.87 13.52 -29.58
西南證券 600215 長(cháng)春經(jīng)開(kāi) 551.52 2.57 -31.4
湘財證券 000816 江淮動(dòng)力 267.19 2.34 -27.9
湘財證券 600516 海龍科技 172.71 2.16 -26.04
湘財證券 600337 美克股份 485.97 10.12 -25.2
湘財證券 600390 金瑞科技 95.04 2.38 -22.56
湘財證券 600378 天科股份 78.07 1.03 -22.46
興安證券 600109 成都建設 186.22 6.77 -24.44
【黑幕揭秘】
第10個(gè)是誰(shuí)？
近年來(lái)，中國證券市場(chǎng)悄然流行“逃跑秀”，逃跑的不僅是羅成、呂梁、方躍、劉波，從去年10月開(kāi)始，董事長(cháng)失蹤的新聞屢屢見(jiàn)諸報端：民豐實(shí)業(yè)的董事長(cháng)孫鳳娟就失蹤了一年多，最近公布是因經(jīng)濟犯罪被依法逮捕；還有國電電力前董事長(cháng)高嚴失蹤的傳聞也是滿(mǎn)天飛，一直沒(méi)有確切下落。
李協(xié)平---最早逃跑的董事長(cháng)
如果再看前兩年，最早逃跑的是四砂公司的董事長(cháng)李協(xié)平。98年11月艾史迪以每股2.02元的價(jià)格受讓淄博市國資局4000萬(wàn)國家股，同時(shí)受讓650萬(wàn)股國家股配股權，持股比例占總股本34.48%，成為四砂公司第一大股東，并承諾三年之內不向他人轉讓。
艾史迪的董事長(cháng)李協(xié)平當選為四砂公司的董事長(cháng)，另外5名成員也進(jìn)入董事會(huì )。2000年1月16日，四砂股份的股東們突然接到艾史迪的一紙通知，稱(chēng)已將自己的股權轉讓給了北京寧馨兒公司，第一大股東已是寧馨兒了。而董事長(cháng)李協(xié)平已帶走巨款在美國定居，這離李協(xié)平“三年內不轉讓”股權的承諾僅過(guò)了一年零一個(gè)月。
王宏明---紅極一時(shí)的新聞人物
黎明股份董事長(cháng)王宏明，曾是紅極一時(shí)的新聞人物，曾榮獲第二屆“中國十大女杰”稱(chēng)號,多次被評為遼寧省勞動(dòng)模范、沈陽(yáng)市特等勞動(dòng)模范，還曾被授予全國“五一”勞動(dòng)獎?wù)?。?/p>
在一系列炫目光環(huán)下，卻隱藏著(zhù)公司的一系列重大財務(wù)造假行為。財政部專(zhuān)員辦對黎明股份及所屬企業(yè)會(huì )計報告抽查發(fā)現，99年度該公司為了粉飾其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，年報公布的資產(chǎn)、負債、所有者權益、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤等一系列重要財務(wù)指標，竟然全都作了假！凈利潤公布盈利5231萬(wàn)元，實(shí)際虧損3348萬(wàn)元。
下一個(gè)逃跑的是誰(shuí)？
這樣算下來(lái)，李協(xié)平、呂梁、王宏明、羅成、方躍、劉波、孫鳳娟、高嚴、艾克拉木，已經(jīng)是9個(gè)了，第10個(gè)是誰(shuí)呢？
近日，媒體刊登《宏智科技炸彈頻爆原董事長(cháng)違規挪用資金外逃》稱(chēng)：自宏智科技于2002年中期上市以來(lái)，關(guān)于公司的負面消息始終不絕于耳。公司披露了更加令人吃驚的信息：在證監會(huì )介入調查下，公司原董事長(cháng)林起泰涉嫌“違規挪用募集資金”、“操縱子公司資金外逃”等一系列問(wèn)題。
沒(méi)有想到來(lái)得這么快！兩年時(shí)間，竟然有10家問(wèn)題公司的關(guān)鍵人物去向不明。人們不禁要問(wèn)：這是為什么？這樣的股市怎么才能提高投資者的信心？為什么不能防患于未然？為什么一些公司造假賬，隨意挪用募集資金，亂擔保？出了事關(guān)鍵人物就失蹤，法院判決時(shí)，出現主要人物缺席的尷尬場(chǎng)面，而股民要求賠償的案件，卻一拖再拖。保護投資者合法權利，不應該僅僅停留在口頭上，監管者應該動(dòng)真格的，但愿股市別再上演“失蹤秀”了。（韓強）
新疆擔保圈：一潭“混水” 深不可測
由于新疆上市公司之間的“互?！?，已經(jīng)形成了一個(gè)“新疆擔保圈”。與以前形成的“上海擔保圈”、“深圳擔保圈”、“福建擔保圈”相比，“新疆擔保圈”都有過(guò)之而無(wú)不及，不但涉及的上市公司家數眾多，而且金額巨大。
“新疆擔保圈”里都有誰(shuí)？
隨著(zhù)啤酒花巨額擔保的暴露，由于“多米諾骨牌”效應，眾多的新疆上市公司將被牽扯進(jìn)來(lái)。
天山股份（000877）公告稱(chēng)，公司于去年7月2日與啤酒花建立銀行等額互保，目前尚有2000萬(wàn)元未歸還；新疆眾和（600888）公告稱(chēng)，截止11月10日，公司對外擔保余額為43773萬(wàn)元，逾期擔保余額15388萬(wàn)元，其中為啤酒花提供擔保逾期1500萬(wàn)元；新中基（000972）公告稱(chēng)，公司為新疆天彩科技股份有限公司提供了5000萬(wàn)元銀行貸款擔保，上述擔保貸款陸續于今年8月末到期后，天彩公司未能按時(shí)歸還。而新中基在7月29日曾經(jīng)公告稱(chēng)，董事會(huì )通過(guò)了與新疆眾和新增人民幣7000萬(wàn)元等額互保的決議，公司累計與新疆眾和的互保貸款額增加至15000萬(wàn)元。
上述幾家公司僅僅是“新疆擔保圈”中自暴家丑的少數幾家而已。從分析來(lái)看,“新疆擔保圈”的核心公司為啤酒花和新疆眾和。從公開(kāi)資料來(lái)看，新疆眾和分別為中機農機、中國化學(xué)第七建設公司、新疆天彩科技股份有限公司、新中基和啤酒花提供擔保，累計擔保余額為43773萬(wàn)元，其中，15388萬(wàn)元已經(jīng)逾期。
“德隆系”也被卷入“新疆擔保圈”？
而與新疆眾和相比，啤酒花的擔保金額則更高，涉及到的上市公司數量也更多，有新疆眾和、天山股份、匯通水利（000415）和友好集團（600778）等4家。而從這4家上市公司的公開(kāi)信息來(lái)看，也都進(jìn)行了擔保，這樣，又牽扯多家其他新疆上市公司。
從天山股份的今年半年報顯示，除啤酒花外，公司還與天山紡織（000813）之間存在互保關(guān)系。匯通水利半年報顯示，截至6月30日，公司與啤酒花之間的互保額度達1．1億元。另外，該公司還為關(guān)聯(lián)上市公司隆源雙登（000835）先后進(jìn)行了三筆共計5500萬(wàn)元的擔保。友好集團（600778）半年報顯示，截至6月30日，公司為啤酒花貸款擔保余額為22000萬(wàn)元，啤酒花則為公司擔保18000萬(wàn)元。公司還為天山紡織（000813）作了8000萬(wàn)元的連帶責任擔保。還有，目前新疆屯河（600737）已經(jīng)成為天山股份的大股東，而新疆屯河和國際實(shí)業(yè)（000159）之間又存在多筆擔保合同，因而，這兩家公司也被牽扯了進(jìn)來(lái)。又由于天山股份、新疆屯河與新疆德隆的特殊關(guān)系，“德隆系”是不是也被卷入了“新疆擔保圈”不得而知。
由于公司的經(jīng)營(yíng)狀況不一樣，擔保數額大小也不同，因而，即使“擔保圈”斷裂，對圈內上市公司的影響也是不一樣的。對于啤酒花而言，擔保金額占公司總資產(chǎn)的比例超過(guò)了80%，是凈資產(chǎn)的2．97倍，對公司的影響可想而知。新疆眾和也差不多，公司的擔保余額也超過(guò)了凈資產(chǎn)，而且逾期擔保數額較大，將對公司未來(lái)業(yè)績(jì)產(chǎn)生較大影響。而對天山股份而言，公司對啤酒花的逾期擔保只有2000萬(wàn)元，加上公司經(jīng)營(yíng)狀況較好，而且發(fā)展勢頭迅猛，因而，擔保問(wèn)題對該公司的影響并不大。
PT南洋：背后黑幕并不亞于銀廣夏
PT南洋（000556）的黑幕一旦揭開(kāi)，將不亞于銀廣夏帶給中國資本市場(chǎng)的震動(dòng)：圍繞海南成功投資的一幫空殼公司，組成了一個(gè)龐大的利益集團，一步步把瓊南洋掏空，而現在，他們又卷土重來(lái)，重新控制PT南洋，其目的就是捂住南洋的黑蓋子。
此前對黑幕毫不知情的劉文濤，以局外人身份入主PT南洋，則被盤(pán)根錯節的利益集團逼宮奪權，現顛沛流離。日前，一直行蹤飄忽的PT南洋副總裁劉文濤東向有關(guān)部門(mén)揭發(fā)PT南洋資產(chǎn)流失內幕。
劉文濤被拖下水
2001年夏，重慶富廣經(jīng)貿有限公司（空殼公司）范運海的出現，將劉文濤的命運與PT南洋扯在了一起。據劉文濤稱(chēng)，好友范運海（當時(shí)已進(jìn)入PT南洋）有心進(jìn)一步重組PT南洋，但缺錢(qián)。劉當即為范貸款800萬(wàn)元。范得以收購成功投資20％股權，而成功投資以26．7％股權為PT南洋第一股東，范就此晉身PT南洋董事長(cháng)。
意想不到的是，去年3月，范運海因上海華宇融“票據融資出事”，請劉文濤盡快接手PT南洋。劉于是與范簽定協(xié)議：范運海以重慶富廣所持的成功投資20％股權，抵償劉文濤的800萬(wàn)元債務(wù)，并同意劉進(jìn)駐PT南洋，主持日常及重組工作；劉再補償給重慶富廣200萬(wàn)元現金，同意接手后承擔南洋日常運營(yíng)費用等。但原本希冀PT南洋可以復牌的劉文濤所期待的PT南洋黎明，始終沒(méi)有到來(lái)，而他在PT南洋先后已投入1600萬(wàn)元。
逼宮緊，PT南洋賤賣(mài)國資遭揭發(fā)
去年7月，香港新中原國際（集團）有限公司發(fā)函，稱(chēng)為PT南洋新加坡公司墊資300萬(wàn)美元，要求PT南洋償還。劉文濤質(zhì)疑，“南洋新加坡公司99年8月就已出售，其2000年各種費用憑什么記在南洋的頭上？”。而在法庭上，劉文濤要求將該案移交檢察院，并將PT南洋賤賣(mài)境外國有資產(chǎn)一事捅出來(lái)。
劉文濤稱(chēng)，新中原國際與PT南洋存在一些虛假往來(lái)賬目，雙方均有承諾，相互取利。劉接手PT南洋后，也曾和幕后人通過(guò)電話(huà)，表示將繼承范運海和他們原來(lái)的一切約定。但香港新中原國際的幕后人不信守承諾，但讓劉沒(méi)想到的是，范運海車(chē)禍身亡的第四天，對方就起訴，這令劉大為惱火。劉文濤透露，“他們起訴并非是為了300萬(wàn)美元，而是對我逼宮。他們有很多黑幕，不信任我，所以想用經(jīng)濟壓力把我嚇跑。我查過(guò)賬單：PT南洋70％的非銀行債務(wù)都是假的，不需還。他們以為我不知道，以為我只是范運海的一個(gè)馬仔。”
但揭發(fā)加速了逼宮的進(jìn)度，去年9月，新的成功投資召集PT南洋臨時(shí)股東大會(huì )，改組董事會(huì )、監事會(huì )，劉文濤的原經(jīng)營(yíng)班子成員無(wú)一入選，劉被罷免副總裁（實(shí)際負責人）。PT南洋其余四家股東對此表決棄權。
圍繞PT南洋勾畫(huà)了一張復雜的投資網(wǎng)絡(luò )
知情人士透漏，PT南洋前身瓊南洋，出讓國有法人股3967萬(wàn)股，而此間的資產(chǎn)評估，三易其稿，將每股凈資產(chǎn)一再壓低，最后，直接造成了2000多萬(wàn)元國資流失。而成功投資從成立目的，就是專(zhuān)門(mén)要為了收購瓊南洋，在瓊南洋股權向成功投資轉讓中，成功投資未付全款，即將欲收購的PT南洋3967萬(wàn)股份，全數抵押給中行海南分行，貸得240萬(wàn)美元，再將此貸款付給瓊南洋法人股東。
入主瓊南洋后，成功投資隨即與某大型券商，簽訂了操作瓊南洋股票的協(xié)議，并約定，雙方按照4比6的比例共同出資操作瓊南洋股票，相互承諾在操縱股票上雙方應做哪些配合。在合謀操縱下，瓊南洋股價(jià)狂漲，莊家獲利甚豐。再接下來(lái)，就是匪夷所思的低價(jià)變賣(mài)資產(chǎn)。
資料顯示，瓊南洋新加坡公司凈資產(chǎn)243萬(wàn)元，僅以1美元出賣(mài)給香港金亞太，而瓊南洋香港公司、瓊南洋萬(wàn)鋒公司、瓊南洋建中公司，都被以類(lèi)似的形式，分別以1美元的價(jià)格轉讓給金亞太。在一大群纏繞于PT南洋周邊的利益方，有兩大投資公司值得關(guān)注。它們盤(pán)根錯節，終于在2001年接上頭，上海華宇融和成功投資。
2001年上海華宇融通過(guò)協(xié)議受讓方式，取得成功投資的80％的股份，間接控股PT南洋。但知情人透露，成功投資將PT南洋掏空后，想金蟬脫殼，便與上海華宇融達成協(xié)議：后者不翻舊賬；前者承諾，將PT南洋的部分債務(wù)背過(guò)來(lái)，甚至有一筆約1060萬(wàn)元也剝離到成功投資，只作掛賬，無(wú)須PT南洋償還。實(shí)際上，成功投資與上海華宇融之間，人脈密切、復雜。成功投資、上海華宇融、PT南洋、上海大眾藥業(yè)、許昌生化、上海寶營(yíng)等均是這群人的資源平臺。通過(guò)變更PT南洋法人，成功投資再度牢牢控制住PT南洋，一切似乎復歸平靜。但誰(shuí)能想象得到平靜水池中所潛伏的鱷魚(yú)？
【市場(chǎng)百態(tài)】
中大戶(hù)室比散戶(hù)大廳還要“凄涼”
被市場(chǎng)人士看作是最強大支撐的1300點(diǎn)整數關(guān)口正在面臨最嚴峻的考驗。在對幾家證券營(yíng)業(yè)部調查中發(fā)現，在新低點(diǎn)來(lái)臨時(shí)，許多投資者都無(wú)奈的表示，“現在看大盤(pán)還有什么意思，大家都已經(jīng)麻木了。”
營(yíng)業(yè)部成休閑場(chǎng)所
在一家營(yíng)業(yè)部，幾十臺委托機并沒(méi)有幾個(gè)人委托，倒是打牌的幾個(gè)人似乎滿(mǎn)聚“人氣”，大家都在指點(diǎn)著(zhù)如何出牌。至于大盤(pán)，他們只是偶爾抬頭看看自己的股票。面對科技股的反彈，一位中年婦女說(shuō)：“也就是一兩天的行情，還追什么呢？”而更多的人還在討論著(zhù)與股市毫無(wú)牽扯的事情。
中大戶(hù)室比散戶(hù)大廳還要“凄涼”，零散的幾個(gè)客戶(hù)在這兒無(wú)精打采的看著(zhù)大盤(pán)，偌大的房?jì)葲](méi)有一點(diǎn)人氣。在一家營(yíng)業(yè)部的中戶(hù)室，有幾個(gè)人在打麻將，對于市場(chǎng)的漲跌已經(jīng)幾乎沒(méi)有知覺(jué)。工作人員介紹：“這些股民都和上班一樣，早上按時(shí)過(guò)來(lái)，下午閉市后就回家了。他們來(lái)了要么打牌，要么聊天，已經(jīng)沒(méi)有人再看股票了。”
股民不看好后市
一位投資者心情沉重的說(shuō)：“唉！股評都說(shuō)藍籌股好，我剛把科技割完買(mǎi)進(jìn)大盤(pán)藍籌，藍籌股又擺開(kāi)調整的架勢，屢買(mǎi)屢套呀！如果藍籌回調，大盤(pán)千三肯定要破。”
而一位“民間股評”人士在給幾個(gè)人講著(zhù)大盤(pán)和個(gè)股。他講：“你看，這大盤(pán)要見(jiàn)底還需一個(gè)縮量過(guò)程。前幾天剛放過(guò)量，等縮量調整完后，才有可能啟動(dòng)。不過(guò)將1311點(diǎn)心理支撐位破了，對人氣打擊很大。大家可以看到，多方的軟弱成就了空方的肆虐，破位幾乎沒(méi)有抵抗力，下一步破1300是遲早的事情。不過(guò)從成交量來(lái)看，目前這個(gè)點(diǎn)位惜售心理較為明顯，短線(xiàn)有望產(chǎn)生超跌反彈。雖然科技股上海梅林被拉起，并封于漲停板，但有幾個(gè)人跟風(fēng)呢？現在都是游資，一兩天就跑了，科技股沒(méi)有什么行情的。”
市場(chǎng)談“莊”色變
在市場(chǎng)僅存的老莊股中，券商重倉股是主力部隊。基金和券商原本是證券市場(chǎng)上出生入死的戰友，但在近期的雙方博弈中，基金的核心資產(chǎn)藍籌股完全占了上風(fēng)，券商重倉股損失慘重。市場(chǎng)人士初略統計，自10月下旬以來(lái)的三周時(shí)間內，券商重倉股已經(jīng)有超過(guò)20億元的市值化為烏有。
一位綜合券商自營(yíng)部操盤(pán)手表示，券商過(guò)去推崇的莊股贏(yíng)利模式已經(jīng)破滅，他深信中國市場(chǎng)在未來(lái)的5到10年內必將培養出一批巴菲特那種精選個(gè)股、長(cháng)線(xiàn)持有的成功投資者。但他同時(shí)強調，這種“長(cháng)線(xiàn)持有”絕不是以往的“絕不割肉”型，這就意味著(zhù)，雖然當前仍有不少券商重倉股在“生產(chǎn)自救”，但也僅此而已。據這位操盤(pán)手私下透露，因此他們目前的最重要的工作就是尋找一切機會(huì )出貨，“在任何相對高點(diǎn)、不論反彈是否持續，堅決出貨！”從他的操作過(guò)程中的感受來(lái)看，市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)的能量已經(jīng)極度虛弱，機構急于出貨的絕不止一家，當前已經(jīng)陷入弱勢的莊股即使奮力自救，也已經(jīng)回天無(wú)力了。
莊家都“過(guò)冬”去了
許多證券營(yíng)業(yè)部?jì)炔咳藛T幾乎都表示，“機構室早都沒(méi)有人了，這行情誰(shuí)還敢做呀！”也是，不管是券商重倉股還是個(gè)人重倉股這次都難逃一跌。
有的股民看法很另類(lèi)：“現在這市場(chǎng)，硬撐的機構已經(jīng)騎虎難下了。槍打出頭鳥(niǎo)！啤酒花崩盤(pán)是什么原因？不就是炒的太過(guò)分了才被調查，不然老總跑什么呢？我要是莊家，在這關(guān)頭才不會(huì )硬著(zhù)頭皮拉股票呢？就是慢慢吸貨，等著(zhù)國家出利好。如果股票都跌到5元附近新股就發(fā)不出來(lái)了，市場(chǎng)肯定會(huì )有一波大行情。”
面對創(chuàng )四年來(lái)新低點(diǎn)的股市，大家消極等待，不知道是市場(chǎng)麻木了，還是投資者麻木了？但最重要的是相關(guān)部門(mén)不敢麻木！（猛）
“常滿(mǎn)倉”：等不到解套，我就留給兒子
這天，老婆拿著(zhù)報紙勸常滿(mǎn)倉：“你把你手頭套牢的垃圾股賣(mài)了吧，換成藍籌股說(shuō)不定還有點(diǎn)機會(huì )。你看，報上都說(shuō)現在炒股，換股者生，不換者苦。”
常滿(mǎn)倉不屑地說(shuō)：“ 以前也不是沒(méi)換過(guò)，炒科技股的時(shí)候我把漲不動(dòng)的大盤(pán)股換成了清華同方，結果還不是被套牢，現在藍籌股都漲得很高了，進(jìn)去可能還要挨套。”常滿(mǎn)倉越說(shuō)越激動(dòng)，最后干脆說(shuō)：“以前報上還說(shuō)炒股不如捂股哩，現在怎么又變了？我那點(diǎn)股票，就是跌到1元錢(qián)都不賣(mài)，等不到解套，我就留給兒子。”
過(guò)了幾天，兒子學(xué)校的老師對常滿(mǎn)倉說(shuō)：“你兒子最近數學(xué)有進(jìn)步，他說(shuō)學(xué)好數學(xué)將來(lái)好理財，好把你留給他的垃圾股解套。你的教育方式實(shí)在太另類(lèi)了，可以給各位家長(cháng)普及一下。”（何強）
【公司最新動(dòng)態(tài)】（非“三大報”消息，以“三大報”為準）
太極集團（600129）：誰(shuí)在幕后操縱？
【博覽財經(jīng)消息】近日，太極集團（600129）多少引起了市場(chǎng)的關(guān)注，幕后操盤(pán)的大佬是誰(shuí)呢？
自上市以來(lái)，太極集團通過(guò)資本運作，目前已控股桐君閣（000591）和西南藥業(yè)（600666）兩家上市公司，桐君閣擁有享譽(yù)海內外的百年老字號品牌和范圍覆蓋全國的桐君閣大藥房連鎖店，通過(guò)共享其品牌優(yōu)勢和零售經(jīng)驗，太極集團構建起了自身強大的藥品分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )。控股西南藥業(yè)以后，太極集團擁有了自身的西藥及基因藥物、生化制劑生產(chǎn)基地，開(kāi)始介入西藥制劑，從而實(shí)現了公司產(chǎn)品的中西合璧。因此，公司業(yè)績(jì)也是同步向好，股價(jià)自97年底上市以來(lái)水漲船高，最高到達去年6月26日的37.99元，復權價(jià)格超過(guò)50元。而自去年以來(lái)，隨著(zhù)公司主導產(chǎn)品大多進(jìn)入成熟期，業(yè)績(jì)同比出現了明顯的下滑態(tài)勢，股價(jià)也就逐級盤(pán)落。
據了解，截至今年6月30日，華夏證券持有太極集團1196.8萬(wàn)股流通股，是公司第一大流通股東。事實(shí)上，華夏證券2001年就已進(jìn)入太極集團。從走勢看，華夏證券的持股成本在22—25元間。也就是說(shuō)，華夏證券忙活2年多的結果，是賬面損失1個(gè)億。公開(kāi)信息顯示，近日太極集團成交額上榜的前5家營(yíng)業(yè)部全部出自華夏證券。分析人士指出，這是主力在自救。事實(shí)上，該股在經(jīng)過(guò)“腰斬”之后也存在較強的反彈動(dòng)能。只是，沒(méi)有基本面因素支持的反彈參與的意義并不大。（余楊）
福日股份（600203）：又在做房地產(chǎn)“夢(mèng)”
【博覽財經(jīng)消息】福日股份（600203）是中國彩電業(yè)的老牌企業(yè)，在彩電行業(yè)遭遇價(jià)格大戰后，公司很快便堅持不住，并較早選擇了產(chǎn)業(yè)轉型。轉型后的福日股份確立了三大主導產(chǎn)業(yè)，即計算機硬件、外圍設備軟件及系統集成微電子。其中，公司生產(chǎn)的福日東升牌筆記本電腦曾在市場(chǎng)上刮起一陣旋風(fēng)。然而，去年公司卻出現了2600多萬(wàn)元的虧損，今年前三季度又虧損了2500多萬(wàn)元，顯然，福日股份要指望筆記本電腦來(lái)?yè)纹饦I(yè)績(jì)具有相當難度。由此，公司又將目光投向了房地產(chǎn)領(lǐng)域，寄望培育新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。
近日，福日股份公司和控股子公司福建福日信息家電有限公司共同出資，向公司的控股股東福建福日集團公司整體收購其下屬的福建福日房地開(kāi)發(fā)公司。不過(guò)，在央行“121文件”出臺之后，各方對房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)日趨謹慎，畢竟房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)雖然利潤豐厚，但也是一個(gè)大投資、高風(fēng)險的行業(yè)，福日股份試水房地產(chǎn)，將面臨嚴峻的考驗。
招商局（000024）：物流觸角伸向西南
【博覽財經(jīng)消息】立足深圳的招商局物流集團開(kāi)始將視野放到西南地區，重慶成為其首選之地。在日前舉行的“現代物流與建設新重慶演示會(huì )”上，招商局物流表示，對重慶物流業(yè)的發(fā)展潛力十分看好，有意拓展重慶業(yè)務(wù)。
據介紹，招商局物流集團已在全國主要城市建立了配送網(wǎng)絡(luò )，現已完成華南配送中心及華東地區以上海為龍頭的江浙滬一帶物流配送中心的建設，在成都、武漢、南京等地也建有配送中心。今年8月，招商局集團與重慶市進(jìn)行接洽，決定在物流業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品質(zhì)量檢測、金融業(yè)等方面加大在重慶的投資力度，其中物流業(yè)務(wù)由招商局物流具體負責。（曉晴）
寶鋼股份：國內汽車(chē)巨頭不可或缺的戰略伙伴
【博覽財經(jīng)消息】國內最大的現代化鋼鐵聯(lián)合企業(yè)上海寶鋼集團公司，又一次在國內汽車(chē)巨頭版圖上落子——繼今年年中分別戰略結盟一汽和上汽集團后，日前，上海寶鋼集團公司正式結盟東風(fēng)汽車(chē)集團，并簽署戰略合作協(xié)議。至此，寶鋼已經(jīng)完成與國內三大汽車(chē)巨頭的戰略聯(lián)盟。寶鋼董事長(cháng)兼總經(jīng)理謝企華表示，寶鋼與東風(fēng)汽車(chē)合作，是迅速做大做強而共同作出的一項重大戰略選擇，標志著(zhù)寶鋼與汽車(chē)巨頭將從原來(lái)僅僅是產(chǎn)業(yè)鏈上下游的銷(xiāo)售關(guān)系，擴展成相互支持的戰略伙伴關(guān)系，合作將由此進(jìn)入到一個(gè)嶄新的階段。
在今年7月與上汽簽署協(xié)議時(shí)，寶鋼股份公司總經(jīng)理艾俊寶曾透露，寶鋼集團與上汽集團的合作中，將改善庫存結構，還將聯(lián)合完成更多的汽車(chē)用鋼實(shí)驗攻關(guān)項目，并探討在更新領(lǐng)域里的全面合作。可以說(shuō)，這種強有力的合作將延伸到汽車(chē)生產(chǎn)的第一道工序，延伸到未來(lái)新車(chē)型的研發(fā)，使雙方從簡(jiǎn)單的供應商和用戶(hù)關(guān)系，發(fā)展成為牢固的戰略伙伴關(guān)系。寶鋼已成為國內汽車(chē)巨頭不可或缺的戰略伙伴。據悉，力爭在2005年進(jìn)入世界500強的上海寶鋼集團公司，還將與北汽、光汽、長(cháng)安等新三大汽車(chē)集團以及家電、造船集團等下游大客戶(hù)也建立類(lèi)似伙伴關(guān)系。（容之）
東風(fēng)汽車(chē)：轎車(chē)計劃初露鋒芒
【博覽財經(jīng)消息】東風(fēng)與本田今年8月通過(guò)改組武漢萬(wàn)通汽車(chē)有限公司，成立“東風(fēng)本田汽車(chē)（武漢）有限公司”，生產(chǎn)本田CR－V。東風(fēng)汽車(chē)公司總經(jīng)理苗圩在日前舉行的“2003東京國際汽車(chē)峰會(huì )”上預計，到2010年前后，中國轎車(chē)的產(chǎn)量會(huì )達到700輛左右，屆時(shí)東風(fēng)希望能夠獲得18％的市場(chǎng)份額。他同時(shí)表示，東風(fēng)與本田的合資項目中除了SUV類(lèi)的本田CR－V外，還有轎車(chē)計劃。苗圩透露，CR－V這款車(chē)明年2月開(kāi)始正式使用國產(chǎn)零部件進(jìn)行本地化生產(chǎn)，預計零部件的本地采購率一開(kāi)始就能實(shí)現較高的水平，會(huì )達到40％以上。苗圩在此次峰會(huì )上的演講中提出了擴大STEPWGN及CIVIC等車(chē)型計劃引起媒體關(guān)注。
東風(fēng)海外計劃的第二步是出口皮卡車(chē)等小型商用車(chē)，通過(guò)日產(chǎn)等海外銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )進(jìn)行銷(xiāo)售。苗圩表示，雖然目前尚未決定在哪些國家和地區銷(xiāo)售，但年內會(huì )開(kāi)始銷(xiāo)售第一批車(chē)。據透露東風(fēng)將在多個(gè)地區進(jìn)行市場(chǎng)調查和試驗銷(xiāo)售后，再建立正式銷(xiāo)售的體制。目前，東風(fēng)已與日產(chǎn)、本田、法國PSA、起亞汽車(chē)四家公司開(kāi)展合作業(yè)務(wù)。面對會(huì )不會(huì )與豐田汽車(chē)等其它外資進(jìn)一步合作的問(wèn)題，他表示關(guān)于整車(chē)的合作目前沒(méi)有，但在零部件業(yè)務(wù)方面將積極推進(jìn)合作事宜。（郭濱）
【股民課堂】
如何識別不同情況的“破位”？
日常操作中，我們常會(huì )遇到“技術(shù)破位”的情況，也即股指、股價(jià)跌破重要技術(shù)位，比如：技術(shù)形態(tài)的破位、中長(cháng)期均線(xiàn)支撐的破位、技術(shù)指標的支撐破位，等等。
破位既有可能是中長(cháng)期轉勢，此時(shí)破位需要止損；也有可能是中短期調整，破位之后股價(jià)急跌，反而有利于快速見(jiàn)底，也就是常說(shuō)的“不破不立”。因此，針對不同情況的破位，應對方法也會(huì )不同。
技術(shù)形態(tài)的技術(shù)位
主要包括：技術(shù)形態(tài)的頸線(xiàn)位（主要是三重頂、雙頂、頭肩頂等等的頸線(xiàn)位）；底邊線(xiàn)（主要是箱體、三角形的底邊線(xiàn)）；上升趨勢線(xiàn)（某個(gè)上升趨勢中的低點(diǎn)連線(xiàn)）。
上述技術(shù)形態(tài)一旦破位，往往意味著(zhù)原來(lái)上升趨勢的終結，后市將以反復回調為主，此時(shí)應以止損為宜。出局的時(shí)機，可選在破位之后出現反抽時(shí)，反抽屬于“抄短底”的短多行為，小賺要走，不走易套、甚至深套。至于破位之后回調的時(shí)間與深度，主要取決于技術(shù)形態(tài)的大小，形態(tài)越大、持續時(shí)間越長(cháng)，破位之后調整的空間也會(huì )越大。
技術(shù)指標的支撐破位
各種技術(shù)指標眾多，破位之后的意義也各不同，例如MACD指標屬于中線(xiàn)指標，一旦在高位死叉意味著(zhù)股價(jià)將出現一輪中級調整。再如布林線(xiàn)指標的下軌破位。一般說(shuō)，布林線(xiàn)下軌被跌破之前，研判是否會(huì )跌破其下軌，需要綜合研判技術(shù)指標、板塊運動(dòng)、缺口、供求關(guān)系、政策面等多要素。如果均對于空方有利，則破位之前逢高減磅就成了必然選擇的思路。
但是，下軌被跌破，往往意味著(zhù)短線(xiàn)抄底的時(shí)機出現。只是波段性調整中的下軌破位，同熊市急跌中的BOLL下軌破位有區分而已。
中長(cháng)期均線(xiàn)的破位
此時(shí)的破位，一般意味著(zhù)轉勢，日后調整的空間將會(huì )比較大。例如中期均線(xiàn)（30日、60日均線(xiàn)）一旦被跌破，表明已出現波段性高點(diǎn)，此時(shí)宜中線(xiàn)出局；長(cháng)期均線(xiàn)（120日、250日均線(xiàn)）一旦被跌破，表明該股已展開(kāi)熊市循環(huán)，此時(shí)長(cháng)線(xiàn)宜離場(chǎng)。
當然，實(shí)戰中也會(huì )經(jīng)常出現假破位的情況，由于突發(fā)性利空或是主力機構刻意打壓，股價(jià)短暫跌破重要均線(xiàn)支撐又很快收復，這屬于誘空，一般牛市中波段性調整出現此類(lèi)情況較多，原先出局的不妨再殺個(gè)回馬槍。
重要點(diǎn)位的破位
大盤(pán)在歷史上出現的重要底部，具有強烈的技術(shù)意義和心理意義。在未跌破之前，給人的感覺(jué)是調整不到位，還未到抄底的時(shí)機，一旦破位，通常會(huì )引發(fā)大量的抄底資金的涌入，股指反而容易見(jiàn)底。此時(shí)的破位，有可能是市場(chǎng)出現轉機的信號。
投資者在破位前需防風(fēng)險，一旦破位后則要考慮如何把握機遇，而不是再一味殺跌了。例如1311點(diǎn)是今年1月大盤(pán)創(chuàng )出的低點(diǎn)，近日股指已將該低點(diǎn)跌破，不破不立，“破”了之后能否“立”起來(lái)呢？
高位盤(pán)整區的破位
這主要針對一些在高位長(cháng)期盤(pán)整的莊股而言，一般來(lái)說(shuō)，這些個(gè)股一旦以大陰線(xiàn)、向下跳空缺口、跌停板等方式跌破盤(pán)整區，都是“跳水運動(dòng)”的開(kāi)始，殺傷力極大。如保稅科技、啤酒花、錢(qián)江生化、萊茵置業(yè)、南方匯通、金牛能源等股在破位后跌幅巨大，投資者在破位時(shí)第一時(shí)間出逃，仍可避免更大的損失。
【博覽論壇】
不是什么人都可以做股評家
現在的電視節目五花八門(mén)，唱戲的越來(lái)越多，廣告越來(lái)越多，賣(mài)藥的講股評的越來(lái)越多。現在的衛視基本上已經(jīng)被這種商業(yè)化的股評節目完全占據。很多沒(méi)有實(shí)戰經(jīng)驗、沒(méi)有執業(yè)資格、沒(méi)有研發(fā)背景的“三無(wú)人員”粉墨登場(chǎng)，言之鑿鑿地表演，好象市場(chǎng)一切盡在掌握之中。證據之充足，語(yǔ)氣之肯定，好象不跟著(zhù)他們運作，就好比是擺在地下的錢(qián)都不去撿。看著(zhù)這些幾年前連什么叫股票都不知道的人現在上了電視都以“專(zhuān)家”自居，不由得一陣黯然。
中國的股市，基本上是靠天吃飯的格局。牛市來(lái)了，傻瓜都可以賺錢(qián)；熊市來(lái)了，天才也可能爆倉。既然是這個(gè)道理，股評家的作用在哪里？不是什么人都可以做股評家嗎？想想證券業(yè)的考試題目，想想從業(yè)資格的獲得學(xué)歷只限制到大專(zhuān)，想想證券業(yè)協(xié)會(huì )從來(lái)沒(méi)有公開(kāi)過(guò)分析師的業(yè)績(jì)記錄，就可以知道這個(gè)門(mén)檻非常低。既然電視臺、報紙都不能分辨什么是真正的分析，對股民來(lái)說(shuō)，就更加不用說(shuō)了。都是一樣的商品，廣告賣(mài)得好的商品就是好東西，這是明顯的。再加上很多股民的素質(zhì)都不是很高，有些人連股票的代碼都不知道，因而就造成了濫竽充數的局面。
很多股票在上漲，基本上都是超跌反彈，都是短線(xiàn)資金的介入的結果，而這些資金的背后究竟是哪些人在操作呢？看看現在的股評，就可以知道這些資金的來(lái)路了。錢(qián)沒(méi)有多出來(lái)，只不過(guò)這些錢(qián)的運作方向已經(jīng)統一了，不管優(yōu)質(zhì)的還是劣質(zhì)的股評，起碼這種對資金的影響卻不是壞事。（澤林）
【基金專(zhuān)欄】
基金：銀豐“封轉開(kāi)”再陷僵局
銀河基金公司沒(méi)有兌現“一周內作出答復”的承諾，剛剛露出一線(xiàn)曙光的銀豐基金“封轉開(kāi)”問(wèn)題再陷僵局。日前，從有關(guān)渠道獲悉，銀河基金管理公司正在就此事咨詢(xún)法律界資深人士。
基金持有人或通過(guò)訴訟方式尋求法律救濟
11月11日，銀河基金管理公司支持保障部總監王著(zhù)文來(lái)到上海聯(lián)合律師事務(wù)所，就有關(guān)封轉開(kāi)的一些法律問(wèn)題進(jìn)行咨詢(xún)，向他提供咨詢(xún)服務(wù)的律師是該所合伙人、知名律師江憲。在約兩個(gè)小時(shí)的時(shí)間里，王著(zhù)文就“現階段召開(kāi)持有人大會(huì )是否必須”以及“不召開(kāi)持有人大會(huì )的可能后果”等問(wèn)題向江憲律師進(jìn)行了詳細咨詢(xún)。
江憲的看法是，目前已有超過(guò)總份額22％的持有人提議召開(kāi)持有人大會(huì )，無(wú)論從法律角度還是基金契約條款來(lái)看，召開(kāi)基金持有人大會(huì )是勢在必行的。拒不召開(kāi)持有人大會(huì )，基金管理公司不僅違法，也有違誠信，更會(huì )導致基金持有人通過(guò)訴訟方式尋求法律救濟。但銀豐基金“封轉開(kāi)”能否實(shí)施，則要看“封轉開(kāi)”的條件最終能否全部達到。
銀河基金公司不會(huì )輕易接受持有人提議
在銀河基金管理公司向上海聯(lián)合律師事務(wù)所咨詢(xún)的同時(shí)，上海金杜律師事務(wù)所律師王恩勝以銀豐基金管理公司法律顧問(wèn)的名義向投資者王源新的法律顧問(wèn)宋一欣發(fā)了一份傳真。王恩勝在傳真中表示，他們目前尚未看到王源新等提交的《關(guān)于召開(kāi)持有人大會(huì )討論轉換基金類(lèi)型的提議函》和《關(guān)于召開(kāi)持有人大會(huì )討論轉換基金類(lèi)型的附議函》，要求宋一欣重新提交。
據了解，11月3日，銀河基金管理公司曾以提議函和附議函存在瑕疵、提議人的身份和持有基金份額的真實(shí)性有待查實(shí)等為由，拒絕接收王源新等提交的提議函和附議函。鑒于銀河基金管理有限公司認為提議函和附議函存在瑕疵并承諾一周后答復持有人作出提議所需材料的細節，在隨后的回函中，宋一欣要求銀河基金管理公司先行提供持有人作出提議所需材料的細節。不過(guò)宋一欣認為，從銀河基金管理公司聘請法律顧問(wèn)和接受法律咨詢(xún)服務(wù)等情況來(lái)看，銀河基金公司不會(huì )輕易接受持有人的提議，基金持有人很可能要通過(guò)司法途徑才能真正實(shí)現提議權。（冬萍）
基金：手里還有多少資金？
基 季度投資組合出來(lái)以后，人們除高度關(guān)注基金投資組合中的重倉股名單、股票增減、行業(yè)分布外，更關(guān)心的可能是基金的持倉比例以及基金手頭可用資金金額，因為目前基金可動(dòng)用資金的多寡，無(wú)論是在心理層面上，還是在實(shí)際操作中，都會(huì )直接影響大盤(pán)的走勢。
莫衷一是的分析
關(guān)于基金到底有多少可用資金的分析，目前主要看到了三種說(shuō)法：
最權威的應該是中國銀河證券基金研究中心最近發(fā)布的《無(wú)為而治：基金等待股票市場(chǎng)的制度性變革——2003年第3季度基金投資組合分析》報告中寫(xiě)道：“基金非股票資產(chǎn)減去法定國債投資額度是基金可動(dòng)用資金的極限值。今年9月30日，81只股票方向的基金的非股票資產(chǎn)合計為438.28億元，法定國債投資額度是232.94億元，則基金可動(dòng)用資金的最大值為205.34億元。扣除非國債的債券投資占用62.22億元，并加上新增開(kāi)放式基金的131億元，實(shí)際可動(dòng)用的資金為274.12億元。”
另一組數據也來(lái)自一位專(zhuān)業(yè)人士的分析。華林證券研究所劉勘一篇題為《關(guān)注場(chǎng)外游資動(dòng)向》的文章中說(shuō)，“目前封閉式基金54只，管理資金約817億，按持倉比例65%計算，大概還有90億可用資金。據開(kāi)放式基金中期報告顯示，總規模有815億。若按持倉比例的50%左右估計，再減去債券基金占款數量，最高能夠的動(dòng)用的量在400億左右。”。
另外一種分析來(lái)自媒體。經(jīng)濟觀(guān)察報張劍輝、周鳴最近在題為《度過(guò)贖回風(fēng)潮 基金手持現金不足200億》的報道中認為，“從基金的持倉結構和開(kāi)放式基金規模變動(dòng)情況分析，開(kāi)放式基金整體贖回壓力減輕；基金持倉穩中有升，但持股集中度略有下降；整體來(lái)看，各公司持倉結構的差距、分化正在逐漸縮小，對市場(chǎng)走勢的判斷日趨相同；9月底時(shí)基金手中可用于股票市場(chǎng)投資的資金約為187億元，這部分資金中又有5成以上集中在1成左右的基金手中，后續資金不足和分布不均都加大了基金在二級市場(chǎng)和其他機構投資者進(jìn)一步博弈的難度。”
可能還有更多的說(shuō)法和推算數據，但依分析看來(lái)，以上的說(shuō)法都是不準確的。銀河證券基金研究中心的說(shuō)法可能基本接近真實(shí)的數據。
法規對基金投資組合限制規定
要弄清楚基金到底有多少可用資金，除了必須了解基金具體的投資風(fēng)格外，必須了解法規和證券監督管理機構對基金投資組合的限制規定。日前已經(jīng)通過(guò)但尚未實(shí)施的《基金法》第七章“基金的運作與信息披露”第五十七條規定，“基金管理人運用基金財產(chǎn)進(jìn)行證券投資,應當采用資產(chǎn)組合的方式。資產(chǎn)組合的具體方式和投資比例，依照本法和國務(wù)院證券監督管理機構的規定在基金合同中約定。”
目前對基金投資組合作出明確限制規定的文件是97年11月5日國務(wù)院批準、97年11月14日中國證券監督管理委員會(huì )發(fā)布的《證券投資基金管理暫行辦法》。該辦法第五章“投資運作與監督管理”規定：基金的投資組合當應符合下列規定：（1）1個(gè)基金投資于股票、債券的比例，不得低于該基金資產(chǎn)總值的80％；（2）1個(gè)基金持有1家上市公司的股票，不得超過(guò)該基金資產(chǎn)凈值的10％；（3）同一基金管理人管理的全部基金持有1家公司發(fā)行的證券，不得超過(guò)該證券的10％；（4）1個(gè)基金投資于國家債券的比例，不得低于該基金資產(chǎn)凈值的20％；（5）中國證監會(huì )規定的其他比例限制。
銀河證券引用的“1個(gè)基金投資于國家債券的比例，不得低于該基金資產(chǎn)凈值的20％”這條沒(méi)錯，但推算辦法、計算結果卻有問(wèn)題！關(guān)鍵在于這里面出現的“基金資產(chǎn)總值”、“基金資產(chǎn)凈值”是兩個(gè)完全不同的概念。另外還犯了經(jīng)驗主義的毛病，每個(gè)基金的投資風(fēng)格不同，因此計算基金可用資金金額時(shí)必須考慮基金具體的資產(chǎn)配置比例。
【板塊分析】
交通運輸板塊：持續分享中國GDP增長(cháng)
據三季報統計顯示，高速公路類(lèi)上市公司加權每股收益為0.13元，整體市盈率為32.87；機場(chǎng)類(lèi)上市公司加權每股收益為0.23元，整體市盈率為31.62；港口類(lèi)上市公司加權每股收益為0.38元，整體市盈利率為23.89；盡管上述三類(lèi)公司整體市盈率略高于上市公司平均水平，但較之漲幅較大的汽車(chē)、鋼鐵板塊，該板塊整體漲幅不大，分析人士指出，這也是繼汽車(chē)、鋼鐵之后最有希望聚集人氣的高增長(cháng)行業(yè)。
航空、高速公路、港口等能夠持續分享中國GDP增長(cháng)的行業(yè)，有望形成覆蓋海、陸、空運輸線(xiàn)上的“坐地收銀”板塊，其共性是天然的壟斷性、收益穩定、現金流充沛。有分析人士表示，對于航空板塊來(lái)說(shuō)，機場(chǎng)類(lèi)上市公司比航空公司更具投資價(jià)值。瑞銀華寶中國部主管張化橋則建議投資者未來(lái)關(guān)注港口、高速公路、機場(chǎng)三大自然壟斷行業(yè)。種種跡象表明，基金等機構資金已將青睞的眼光鎖定在航空、高速公路、港口等能夠持續分享中國GDP增長(cháng)的板塊上。
高速公路：行業(yè)平均毛利率高達70%以上
三季報顯示，高速公路主業(yè)的毛利率平均達70%以上，其中福建高速擁有的兩條高速公路毛利率甚至達到了80%，即使通行費收入最低的，毛利率也達到了49%，遠遠高于大多數其它行業(yè)。
高速公路行業(yè)的快速增長(cháng)給以通行費收入為主的上市公司打下了業(yè)績(jì)穩步增長(cháng)的良好基礎。通過(guò)對11家高速公路上市公司歷年財務(wù)報表分析顯示：寧滬高速、山東基建、皖通高速、粵高速、贛粵高速五家公司實(shí)際車(chē)流量增長(cháng)潛力最大。財政補貼也是高速公路行業(yè)利潤重要來(lái)源之一。例如贛粵高速及其控股子公司按稅前利潤的25%享受財政補貼，這些優(yōu)惠措施為高速公路的業(yè)績(jì)增長(cháng)提供了實(shí)實(shí)在在的保障。但也有分析師指出，隨著(zhù)地方性的各種財政補貼政策有可能在2005年前逐步取消，高速類(lèi)上市公司將面臨盈利縮窄的可能。
最大的不確定因素還來(lái)自于政府主導下的收費類(lèi)資產(chǎn)變動(dòng)。山東基建本擬投資29，600萬(wàn)元收購309國道濟濰段15年51%的收費權，因政府對其大修使收購成本大增，該計劃基本擱淺；而以城市路橋為主要收費資產(chǎn)的廈門(mén)投資、重慶路橋面臨政府取消城區路橋收費的風(fēng)險，其主業(yè)極可能因此喪失。
高速公路歷來(lái)就受到大資金的關(guān)照，寧滬高速一上市就被銀河證券瞄上；銀河證券的經(jīng)驗被海通證券在福建高速上成功復制，該股近兩年最大漲幅近60%；同樣的情況出現在深高速身上，最大漲幅在60%左右。而皖通高速年初更是與中信一起成為大藍籌行情的導火線(xiàn)。中原高速上市后也被多家基金重倉，截止到9月底，共被6家基金合計持有2299萬(wàn)股，占流通股的8.21%。
港口：未來(lái)四年高增長(cháng)
日前，國際海運指數屢創(chuàng )新高，就連持續低迷的近海集裝箱運費也觸底反彈。除了水運公司大受裨益之外，港口業(yè)將出現連續4年增長(cháng)，貨物吞吐量年均增速在10%以上。有分析師表示，《港口法》將于明年1月1日起實(shí)施，廣為關(guān)注的CEPA已正式簽署，這將對港口類(lèi)上市公司形成重大利好。
在港口行業(yè)上市公司中，深圳港和上海港依托周邊經(jīng)濟區域發(fā)展，增長(cháng)勢頭明顯高于其他港區尤其是內河港區。其中鹽田港7-9月份每股收益高達0.42元，深赤灣3季度凈利潤增長(cháng)率高達68.91%，上港集箱三季度仍然保持了30.18%的凈利潤增長(cháng)率，增長(cháng)勢頭非?？捎^(guān)。港口運輸行業(yè)景氣度與宏觀(guān)經(jīng)濟狀況，特別是對外貿易狀況緊密相連。由于國內經(jīng)濟高速發(fā)展對進(jìn)出口有明顯的拉動(dòng)效應，在加入WTO近兩年來(lái)，得益于世貿組織對我國進(jìn)出口限制大幅放寬和中國外商投資和對外貿易環(huán)境大幅改善，持續向好的外貿形勢拉動(dòng)港口行業(yè)高增長(cháng)。
中海發(fā)展：從運輸能力和市場(chǎng)占有率角度分析，中海發(fā)展值得關(guān)注。另外，石油運輸一直是其發(fā)展的重點(diǎn)，截止今年6月底，中海發(fā)展已擁有油船79艘，共212萬(wàn)載重噸，公司已簽約在建的和即將簽約的油船有9艘，共110萬(wàn)載重噸。我國政府已正式啟動(dòng)了第一批石油儲備基地建設，原油進(jìn)口90%需通過(guò)海上運輸，公司正密切關(guān)注國家有關(guān)石油安全體系的戰略部署，牢牢把握中國石油運輸新一輪快速發(fā)展的重大機遇。
機場(chǎng)：直接受益航空運輸高增長(cháng)
盡管航空公司上半年受非典重創(chuàng )，前三季度業(yè)績(jì)大幅下滑，但這并不影響中國航空業(yè)長(cháng)期投資價(jià)值。根據國際民航業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗，民航運輸的成長(cháng)期一般能持續30-40年，這意味著(zhù)在國民經(jīng)濟穩步增長(cháng)的前提下,中國民航業(yè)在未來(lái)20年將保持較高的增長(cháng)速度。據民航總局預測，2001-2005年，中國民航總周轉量的平均增速將達10%以上，到2010年仍將保持約8%的增長(cháng)。三季度，南方航空成為基金大規模增倉的品種。
專(zhuān)業(yè)人士認為，機場(chǎng)上市公司更具投資價(jià)值——機場(chǎng)屬于國家重要的基礎設施，資金一次性投入龐大，決定其具有地域壟斷性、不可替代性、資源稀缺性和收益穩定性的特點(diǎn)。另一個(gè)亮點(diǎn)將是政策催生下的行業(yè)內兼并收購。9月份民航總局出臺的機場(chǎng)下放地方的改革規定——年底前撤銷(xiāo)民航省、自治區、直轄市管理局，據悉，目前全國12個(gè)重點(diǎn)機場(chǎng)有9個(gè)虧損，6個(gè)嚴重虧損，主要的38個(gè)支線(xiàn)機場(chǎng)中37個(gè)虧損。有分析師預測，地方政府出讓機場(chǎng)的可能性較大，預計國內機場(chǎng)的投資收購在未來(lái)1年內將成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。機場(chǎng)類(lèi)上市公司同樣受到機構關(guān)注。
白云機場(chǎng)：自上市以來(lái)受到國元、國泰金鷹成長(cháng)等券商、基金的熱烈追捧，是上半年新股上市表現較好的個(gè)股之一。白云機場(chǎng)證券事務(wù)部姜先生表示，隨著(zhù)2004年新機場(chǎng)的投入使用，必將提升公司的客、貨運吞吐能力；同時(shí)享受“機場(chǎng)建設費的50%作為公司收入”的優(yōu)惠政策，將增加公司近2億元人民幣的利潤。
深圳機場(chǎng)：受廣州新機場(chǎng)北遷可能帶來(lái)的分流增量，西部通道和CEPA等合作下香港來(lái)往內地中轉旅客的增加以及腹地內社會(huì )經(jīng)濟的發(fā)展引發(fā)的自然增長(cháng)，未來(lái)2-3年，客運業(yè)務(wù)增速將保持在20%以上。由于貨運中急件貨、國際貨、貴重貨比重的提高，貨運服務(wù)性收入將有更快的增長(cháng)。1號候機樓預計2004年春節啟用，總投資6.7億，公司出資4.7億，年折舊約1300萬(wàn)元，預計2004年1號樓啟用后，可新增長(cháng)收入6000萬(wàn)元，新增利潤1608萬(wàn)元。（馮飛）（曉琴）
林業(yè)板塊：供需矛盾將進(jìn)一步擴大
如果要問(wèn)近年來(lái)我國最大宗的進(jìn)口商品是什么，可能大多數人都想不到竟然是“木材”，中國木材市場(chǎng)短缺嚴重，且缺口正進(jìn)一步擴大的形勢趨向明朗化，國家林業(yè)局副局長(cháng)雷加富曾表示：林產(chǎn)品需求呈剛性增長(cháng)態(tài)勢。
需求強勢
中國經(jīng)濟的高速增長(cháng)，必然牽動(dòng)了原材料（當然包括木材）的需求，一些世界矚目的超大型基建項目，造紙、家具制造和城鎮住宅裝飾裝修等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，對木材無(wú)一不構成巨大需求。
如僅華東地區城鎮住宅裝修所需木材總量，就相當于一個(gè)較小的發(fā)展中國家建設中所需全部木材。再如三峽水庫、上海世博會(huì )籌建，青藏鐵路、西氣東輸等重大基本建設項目在建，對木材構成強勢需求；伴隨著(zhù)我國北京申奧成功，建材及裝修、家具市場(chǎng)將再次升溫。
供給遞減
另一方面，國內木材資源每年又呈遞減之勢。從98年全國性洪水災害之后，我國政府下決心事實(shí)天然林保護措施，商品木材的年產(chǎn)量已經(jīng)逐漸以年12％的速度遞減。
我國森林面積少、數量低，資源相對貧乏，木材短缺，但又絕不能以犧牲森林資源為代價(jià)，為控制水土流失，長(cháng)江、黃河、淮河、嫩江、松花江等較大河流兩岸均停止了森林砍伐，最大力度的是今年下半年開(kāi)始，我國政府決定對長(cháng)江上游三峽庫區以上，黃河上中游小浪底庫區以上的13個(gè)?。ㄊ?、區）實(shí)行全面保護，禁止采伐，木材市場(chǎng)供需矛盾將進(jìn)一步擴大。
進(jìn)口亦趨緊張
隨著(zhù)國際木材市場(chǎng)的激烈競爭和資源保護主義呼聲強烈，國際木材供應亦趨緊張，價(jià)格漸高，國際木材市場(chǎng)木制品價(jià)格保持上漲勢頭，其漲價(jià)的主要原因是需求增長(cháng)，特別是美國市場(chǎng)對無(wú)節材的需求量大增。木材市場(chǎng)變換莫測，世界上熱帶木材資源正在減少，非洲一些原木出口國如喀麥隆等已開(kāi)始限制原木出口。全球環(huán)保呼聲高漲，許多國家對出口木材限制增長(cháng)。有分析指出：今后5至10年內，隨著(zhù)我國經(jīng)濟步入穩步發(fā)展階段，國內木材消費總體呈上升趨勢，今后5年，我國建材及裝修市場(chǎng)將進(jìn)入“黃金時(shí)期”，估計到2010年，全國生產(chǎn)建設用材年均缺口將達4300萬(wàn)立方米。
永安林業(yè)（000663）：最震憾之處是其100萬(wàn)畝速生豐產(chǎn)林建設項目后市潛力巨大，公司已初步建立起集木材林培育、采伐、木材加工和林產(chǎn)業(yè)加工一體化的生產(chǎn)體系。目前業(yè)績(jì)同比已經(jīng)增長(cháng)100%以上，季報顯示第三季度經(jīng)營(yíng)狀況延續了今年前兩季度的良好趨勢，同時(shí)對年終業(yè)績(jì)預告大幅增長(cháng)。
吉林森工（600189）：公司以森林培育、森林采伐為基礎產(chǎn)業(yè)，負責綜合開(kāi)發(fā)長(cháng)白山森林資源，擁有獨一無(wú)二的地域優(yōu)勢。公司今年三季度每股收入達0.24元，動(dòng)態(tài)市盈率僅21倍左右；市凈率更是在1.5倍的極低水平，表明近期股價(jià)已嚴重超跌；每股資本公積金高達2.09元。（平安）
【內幕透視】
東北藥（000597）：華源一盤(pán)穩賺不賠的生意
曾經(jīng)是“板上釘釘”的上海復星集團收購國內最大的維生素C生產(chǎn)企業(yè)東北制藥集團案突生變數。據消息人士透露，去年收購了上海醫藥集團的華源集團半路殺出，并計劃在并購后繼續保留原有管理層及推行管理層持股。
東北藥從2001年第一次傳出并購消息迄今已經(jīng)過(guò)去了近3年時(shí)間，3年拉鋸間準買(mǎi)家達4家（華潤、復星、巴斯夫、華源），每次均是進(jìn)入將近簽約階段而告夭折。業(yè)內人士預期，隨著(zhù)東北藥的改姓，國內外維生素C市場(chǎng)的格局將進(jìn)一步生變，而華源既已掌控了江山制藥，加上東北藥之后可望稱(chēng)霸維C業(yè)。
三年四換準買(mǎi)家
據了解，東北制藥集團的合資步伐從2001年初開(kāi)始，香港華潤集團首先嗅到了氣味。雙方在2001年3月下旬形成意向并定于12月份在香港簽約，但不巧的是，華潤恰在11月底換帥，收購陡然中止。
而當時(shí)已與東北藥合作生產(chǎn)維生素8年的全球維C巨頭巴斯夫隨即迅速簽訂了初步合資意向。雙方擬合資建設年產(chǎn)高達5.2萬(wàn)噸的維C生產(chǎn)基地，希望以此成為世界第一大生產(chǎn)廠(chǎng)。然而巴斯夫卻只要東北藥的維C生產(chǎn)項目，對于希望處置企業(yè)不良資產(chǎn)的東北藥和沈陽(yáng)市政府來(lái)說(shuō)，這是不能接受的。
華源預備推行管理層持股
事情阻滯了近兩年后，上海復星實(shí)業(yè)董事長(cháng)郭廣昌透露，已經(jīng)與東北藥接觸了相當一段時(shí)間，已經(jīng)進(jìn)入資產(chǎn)評估階段，復星有意借東北藥旗下遍布于東北的108家“東北大藥房”，完善其在國內醫藥分銷(xiāo)方面的整體布局。郭更聲言，在“適當的時(shí)候會(huì )向媒體公布一切”。
但復星的“適當時(shí)機”遲遲沒(méi)有出現。而華源集團董事長(cháng)周玉成卻已經(jīng)秘密地四下沈陽(yáng)，希望在已經(jīng)掌握江山制藥（維C年生產(chǎn)量約8000噸）40％股權的情況下，將中國四大維C企業(yè)逐步納入麾下，以成為中國維C產(chǎn)業(yè)的“巨無(wú)霸”。而華源也已經(jīng)得到包括持股東北藥41％的華融在內的三家資產(chǎn)管理公司的支持，這三家資產(chǎn)管理公司占的股份達55.44％，已是壓倒多數。
上世紀90年代初東北制藥集團斥資6億元人民幣投建維C生產(chǎn)線(xiàn)，但沒(méi)想到96年上市之后，國際維C市場(chǎng)迅速走低，維C業(yè)務(wù)幾乎拖垮了上市公司東北藥。而97年高管改組，東北藥關(guān)停了一些滯銷(xiāo)虧損產(chǎn)品。98年2月，東北藥集團的銷(xiāo)售收入就增長(cháng)了47.01％，開(kāi)始逐步走向盈利。隨著(zhù)德國巴斯夫集團收購日本武田并將其生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)、羅氏出售其維生素業(yè)務(wù)，去年國內維C價(jià)格直線(xiàn)攀升，東北藥的業(yè)績(jì)瘋狂走高，創(chuàng )匯超過(guò)4636萬(wàn)美元。因此華源一旦收購成功，簡(jiǎn)直可以“蹺蹺腿”收錢(qián)。可以說(shuō)，華源并購東北藥是一盤(pán)穩賺不賠的生意。
抗生素和原料藥也是目標
如果以為華源只是看中了東北藥的維生素C這一個(gè)方面可就錯了。實(shí)際上東北藥的抗生素及原料藥的生產(chǎn)能力也是華源夢(mèng)寐以求的。市場(chǎng)一直有傳言，指東北藥可能被拆成兩部分出售。而對于華源來(lái)說(shuō)，即使維C最后被沈陽(yáng)有關(guān)部門(mén)分拆賣(mài)給巴斯夫，還是不吃虧。
華源收購上海醫藥后擁有了4000余種醫藥產(chǎn)品，涉及中藥、西藥和醫療器械三大部分，與東北制藥可以從多個(gè)角度進(jìn)一步整合。加上目前贏(yíng)利可觀(guān)的江山制藥，不論從區域、產(chǎn)品、生產(chǎn)能力、流通渠道等角度來(lái)講，整合后其整體效益將為華源構筑更為廣闊的平臺。（思祥）
ST興業(yè)：只是純粹的市場(chǎng)行為？
ST興業(yè)（600603）在三季度季報公布以后的走勢讓人有些大跌眼鏡，連續6天達到漲幅限制，最高漲幅達到40.80%。
據調查，ST興業(yè)的新任大股東難覓蹤跡，該公司董秘提醒投資者，鑒于ST興業(yè)的基本情況非常糟糕，退市風(fēng)險隨時(shí)存在。
逆流上漲
僅從三季度季報來(lái)看，ST興業(yè)似乎沒(méi)什么上漲的理由。季報里也表示：報告期內，公司因受原大股東上海紡織住宅開(kāi)發(fā)總公司占用資金的影響，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于停頓狀態(tài)，1--9月份，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入僅有313萬(wàn)元，由于資金匱乏，公司無(wú)資金參與房地產(chǎn)項目開(kāi)發(fā)。這么一家公司，用專(zhuān)業(yè)人士的話(huà)說(shuō)：ST興業(yè)已經(jīng)不用研究了，因為它根本沒(méi)有基本面可言了。
ST興業(yè)的這一波漲勢應該來(lái)說(shuō)與其基本面無(wú)關(guān)，可能是因為目前三無(wú)概念股的強勁走勢和重組概念的炒作。近期，有關(guān)國有股減持的問(wèn)題又被炒的沸沸揚揚，相比較而言，“三無(wú)概念”股沒(méi)有國有股減持的壓力，因此在外界經(jīng)濟環(huán)境向好之時(shí)，會(huì )向上走出一波較好的行情。另外，ST興業(yè)作為一只“三無(wú)概念”股是惟一一只沒(méi)有被舉過(guò)牌的股票。如果今年年報再虧損的話(huà)就要被停牌，根據目前公司的情況，重組無(wú)疑是擺脫困境的一劑良方。
目前市場(chǎng)對其重組的預期比較高，ST興業(yè)大股東的變動(dòng)也給人以預期。今年的中報顯示其前十大股東有6家是企業(yè)，而去年年報中只有兩家企業(yè)，其余都是個(gè)人。作為企業(yè)的大股東是否會(huì )出手救上市公司于水火之中呢？
新任大股東神秘莫測
盡管重組的預期很高，但ST興業(yè)的重組似乎并不被業(yè)內人士所看好，甚至上市公司本身對重組也不報什么希望。專(zhuān)業(yè)人士表示：ST興業(yè)目前的糟糕狀況恐怕很難引起戰略投資者們的注意。目前該公司基本上已經(jīng)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，而且有一大堆的擔保和與原第一大股東上海紡織住宅開(kāi)發(fā)總公司的巨額欠款。
除了糟糕的業(yè)績(jì)外，原來(lái)被引以為豪的“三無(wú)”概念，全流通的概念，也成為了ST興業(yè)重組的障礙，股權的分散導致無(wú)人做主，也無(wú)人來(lái)關(guān)心上市公司的處境。ST興業(yè)與其他ST不同，別的重組只要把國有股、法人股不論任何價(jià)格一次性談判成功購入即可。而ST興業(yè)必須在證券市場(chǎng)上一股一股實(shí)實(shí)在在的用“銀子”購入達到一定比例方可。目前ST興業(yè)的凈資產(chǎn)為負值，股價(jià)卻在6元左右，而一些業(yè)績(jì)較好的房地產(chǎn)上市公司股價(jià)也不過(guò)是6--7元，ST興業(yè)的市價(jià)現在明顯高估，通過(guò)從市場(chǎng)上買(mǎi)入股票從而控股ST興業(yè)，然后進(jìn)行重組明顯不劃算。從目前股東狀況來(lái)看，ST興業(yè)的股權極為分散，而要重組ST興業(yè)肯定要付出極高的成本，現在股權極端分散，如果一個(gè)股東進(jìn)行重組，花費了大量的成本。從ST興業(yè)近些年前十大股東變化的狀況中不難看出，其中曾不乏一些頗有實(shí)力的企業(yè)，也傳出過(guò)部分企業(yè)要對ST興業(yè)進(jìn)行重組的傳聞，但真正付著(zhù)行動(dòng)的卻一個(gè)也沒(méi)有，毫無(wú)例外的都逐漸退出了大股東的行列。
就ST興業(yè)股價(jià)強勢上漲和重組的問(wèn)題，ST興業(yè)的董秘祁勇表示：目前ST興業(yè)內部沒(méi)有收到任何有關(guān)重組的消息，目前ST興業(yè)股價(jià)的變動(dòng)純粹是市場(chǎng)行為，很可能是有機構在借重組概念進(jìn)行炒作。祁勇進(jìn)一步表示：目前第一大股東上海國潤投資有限公司從未與上市公司有過(guò)聯(lián)系，ST興業(yè)對其第一大股東也沒(méi)有什么了解，甚至連上海國潤投資有限公司的注冊地在哪都不知道。祁勇坦言：估計上海國潤投資實(shí)際上就是一個(gè)炒家而已。就目前狀況而言，公司存在退市的可能，股民要注意風(fēng)險，上市公司本身也沒(méi)什么辦法可想。（金福）
*ST天龍：金正深陷“無(wú)底洞”
今年金正向天龍引入VCD、DVD業(yè)務(wù)，隨即宣布進(jìn)軍空調領(lǐng)域。然而業(yè)內對天龍能否扭虧抱有巨大疑問(wèn)。有關(guān)分析員指出，天龍主營(yíng)業(yè)務(wù)分散，盈利水平并無(wú)起色，今年實(shí)現扭虧希望不大。
剛剛被金正借殼并注入影音主業(yè)的ST天龍前景大為不妙，注入的良性資產(chǎn)猶如杯水車(chē)薪，而金正在“圈錢(qián)”計劃破產(chǎn)后，也仿佛在這個(gè)無(wú)底洞中越陷越深。*ST天龍能否在最后的一個(gè)季度扭虧仍為懸念，
進(jìn)軍空調難救天龍重生
天龍原本是山西一家商業(yè)類(lèi)上市公司，業(yè)務(wù)范圍涉及甚廣，由于經(jīng)營(yíng)不善，2001年年末金正通過(guò)資本運作入主天龍實(shí)現借殼上市。一年后，金正將其盈利能力最強的DVD資產(chǎn)注入上市公司，但DVD行業(yè)利潤下降，導致新注入業(yè)務(wù)盈利性不高。
5月初，金正又宣布正式殺入空調制造領(lǐng)域，但今年空調業(yè)競爭格外慘烈，許多空調廠(chǎng)家都著(zhù)力進(jìn)行產(chǎn)品調整甚至停產(chǎn)。盡管金正雄心勃勃，但家電業(yè)利潤近幾年均出現了大幅的下滑。不少業(yè)內人士認為，金正進(jìn)入空調業(yè)的時(shí)機并不好，對金正進(jìn)軍空調業(yè)能否助天龍年底扭虧也并不看好。
注資難填巨額虧損
從三季報中可以看出，天龍依然未能實(shí)現扭虧，兩項主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤率分別有不同程度的下降。商業(yè)業(yè)務(wù)毛利率與半年報相比下降0．67個(gè)百分點(diǎn)，而視頻業(yè)務(wù)毛利率與半年報相比下降5．29個(gè)百分點(diǎn)。
金正注入天龍的資產(chǎn)，主要來(lái)自金正集團旗下主營(yíng)碟機業(yè)務(wù)的廣東金正電子有限公司。據天龍公告顯示，2001年度實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入52929．7萬(wàn)元，實(shí)現凈利潤1094．48萬(wàn)元。由此計算，即使年內廣東金正相關(guān)業(yè)務(wù)收入可以達到6億元，其利潤也不過(guò)是1204萬(wàn)元而已。而天龍一季報虧800多萬(wàn)元。在廣東金正注入天龍的資產(chǎn)中，僅原材料一項就為5000多萬(wàn)元，另有1000萬(wàn)元成品，和2000萬(wàn)元金正通訊對廣東金正的欠款，機器設備的費用800萬(wàn)元，在這一年中可以為天龍提供的利潤極其有限。
【特別關(guān)注】
*ST天發(fā)：荊州賣(mài)地 十年盈利57%
*ST天發(fā)（000670）：擬將公司擁有的荊州市武德路與江津路交匯處共計65823平方米的土地使用權轉讓給湖北地龍，轉讓價(jià)格為5585萬(wàn)元，預計獲利3200萬(wàn)元左右。
*ST天發(fā)已經(jīng)連續兩年虧損了，今年前三季度又每股虧損0.09元，虧損2455萬(wàn)元，因此這筆預計3200萬(wàn)元的凈利潤真是一場(chǎng)及時(shí)雨，使得公司看到了年內扭虧的希望。不過(guò)，我們感興趣的是兩件事：（1）十年變遷、滄海桑田，*ST天發(fā)94年購入該地塊時(shí)，當時(shí)不屬市中心、地價(jià)不高，但經(jīng)過(guò)近十年的發(fā)展、如今該地段已位于荊州市中心，故而賣(mài)到848元/平方米、盈利57%；（2）前段時(shí)間，*ST天發(fā)獲得了國內第三張成品油經(jīng)營(yíng)牌照，憑借這個(gè)概念，它也曾放量走出了一波較為可觀(guān)的反彈（最大漲幅20%左右）。然而此次這個(gè)業(yè)績(jì)的實(shí)質(zhì)性利好卻并沒(méi)有給它帶來(lái)多大的刺激。或許：一是它短線(xiàn)已然開(kāi)始調整，想扭轉趨勢較難；二是變賣(mài)資產(chǎn)獲利只是一次性的，而且資產(chǎn)只能越賣(mài)越少。（黃碩）
廈門(mén)信達：期貨式的利好
廈門(mén)信達（000701）：將信達聯(lián)房地產(chǎn)公司74.9%的股份以15708萬(wàn)元轉讓給廈門(mén)國貿，股權轉讓完成后預計產(chǎn)生6000余萬(wàn)元的投資收益，將計入2004年利潤。
這預計產(chǎn)生的6000萬(wàn)元投資收益對廈門(mén)信達是個(gè)什么概念呢？計每股0.3元。心急的投資想或許會(huì )想：這份業(yè)績(jì)預計要到明年才能入賬，是個(gè)期貨式的利好。其實(shí)呢，對廈門(mén)信達來(lái)說(shuō)意義比較大：（1）反正公司今年預計將盈利，而且現在行情慘淡，拿出個(gè)實(shí)質(zhì)性的業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)，投資者也麻木，不如明年行情好時(shí)再拿出一份漂亮的業(yè)績(jì)，或許會(huì )得到投資者追捧；（2）廈門(mén)信達下屬的掌通信息科技公司從事互動(dòng)游戲和手機短信等，因此它也曾是年初短信概念的先鋒之一，只是其短信大體上也是屬概念炒作之列，虛多實(shí)少。此次賣(mài)掉信達聯(lián)房地產(chǎn)后，公司將加大電子元件制造的投入及漳州房地產(chǎn)項目的開(kāi)發(fā)建設，不知道屆時(shí)會(huì )不會(huì )又折騰出一個(gè)新鮮的概念？（黃碩）
南京水運：25家歸一
南京水運（600087）公告：中石化系統原有25家下屬企業(yè)持有南京水運法人股4672萬(wàn)股，占其總股本的19.44%，現該25家企業(yè)已將其所持股權共同委托中國石化集中統一管理。
此舉的重要性不在于股權方面，而在于南京水運的業(yè)務(wù)方面：（1）此次統一之后，依然動(dòng)搖不了南京水運的現有第一大股東的持股地位——南京長(cháng)江油運公司持股9908萬(wàn)股、占總股本41.40%；（2）南京水運主要客戶(hù)為長(cháng)江沿線(xiàn)的岳陽(yáng)、長(cháng)嶺、荊門(mén)、武漢、九江、安慶、南京煉油廠(chǎng)及揚子石化等八個(gè)大中型石化企業(yè)，公司在南京長(cháng)江以上原油運輸市場(chǎng)上處于壟斷地位。此次25家歸一，股權更集中，將使這些石化企業(yè)既是客戶(hù)又是股東的雙重身份更加明顯；（3）據中華航運網(wǎng)提供的運價(jià)指數，我們國內沿海的運價(jià)指數幾乎同去年保持一致，但國際市場(chǎng)上，成品油運價(jià)指數同比上漲36%，原油運價(jià)指數同比上漲16%左右。（黃碩）
【公開(kāi)傳聞】未經(jīng)證實(shí)，僅供參考
▲據傳：深桑達A擬改變公司進(jìn)稅、收款機及其系統集成軟件技術(shù)改造項目募集資金投入方式并縮減該項目投資規模。
▲據傳：武漢中商與武漢烽火網(wǎng)絡(luò )有限責任公司、武漢郵電科學(xué)研究院、武漢光迅有限責任公司四方共同簽署《投資協(xié)議書(shū)》，公司以自有資金6000萬(wàn)元現金參股烽火網(wǎng)絡(luò )。
▲據傳：中興通訊（000063）與中科院計算所、浙江大學(xué)聯(lián)合承擔的國家863課題“面向通訊領(lǐng)域的嵌入軟件開(kāi)發(fā)平臺”，日前順利通過(guò)專(zhuān)家組階段性驗收。了解，該項目已申請了多項國家專(zhuān)利，并應用到中興通訊各類(lèi)產(chǎn)品上。
▲據傳：繼今年8月推出吸入式機芯DVD產(chǎn)品S系列之后，以經(jīng)典工業(yè)設計和善于整合先進(jìn)技術(shù)而聞名的夏新電子（600057）又將于11月前后推出移動(dòng)DVD系列產(chǎn)品V8和V10，這意味著(zhù)移動(dòng)DVD市場(chǎng)由日韓廠(chǎng)商占據主導地位的格局將徹底被打破；同時(shí)，也表明夏新在DVD市場(chǎng)上意圖有更大的建樹(shù)。
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