造紙業(yè)去年“高成本、低需求”致業(yè)績(jì)承壓 “煙火氣”漸濃 行業(yè)曙光何時(shí)現

造紙行業(yè)去年以來(lái)承受著(zhù)“需求收縮、供給沖擊、預期轉弱”等多重壓力，疊加原輔材料和能源價(jià)格上漲等因素推高成本，使得行業(yè)經(jīng)濟效益大幅下降雙膠紙。

東方財富Choice統計顯示，截至*月2*日，國內A股22家造紙上市公司，已有1*家披露2022年年報，盡管有12家去年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)，但只有*家公司去年凈利潤增長(cháng)，其余11家出現不同幅度的下滑雙膠紙。“增收難增利”成為造紙行業(yè)2022年的畫(huà)像。

進(jìn)入202*年，“煙火氣”越來(lái)越旺雙膠紙。然而造紙行業(yè)面臨的壓力仍然存在，多紙種特別是箱板、瓦楞、白卡、白板等包裝紙更是難上加難、淡季更淡。造紙行業(yè)何時(shí)能迎來(lái)曙光？

　行業(yè)磨底練好內功

談及2022年造紙行業(yè)面臨的內外部環(huán)境，從企業(yè)到分析人士都形成了共識：難！難在成本端木漿等價(jià)格處于歷史高位，難在下游需求不振提價(jià)難落地，“兩頭受擠壓”雙膠紙。太陽(yáng)紙業(yè)在公司年報中稱(chēng)，2022年是我國造紙業(yè)自200*年國際金融危機以來(lái)經(jīng)歷的最困難一年。

即便如此困難，過(guò)去的一年里，造紙全行業(yè)經(jīng)過(guò)不懈的努力，克服了上述諸多不利因素，實(shí)現了產(chǎn)量平穩略增，保障了紙張產(chǎn)品市場(chǎng)供給雙膠紙。

據國家統計局、海關(guān)總署及中國造紙協(xié)會(huì )發(fā)布的數據顯示，2022年度，全國紙及紙板產(chǎn)量1.2*億噸，規模以上造紙和紙制品企業(yè)營(yíng)業(yè)收入1.*2萬(wàn)億元，同比增長(cháng)0.*%，利潤總額*21.1億元，同比下降29.*%雙膠紙。

“行業(yè)磨底期”也是轉型升級的關(guān)鍵期，加速落后產(chǎn)能出清、行業(yè)調整集中的整合期雙膠紙。根據年報，過(guò)去一年多家上市公司都在圍繞各自既定戰略“練好內功”，提升自身核心競爭力。

最主要的方向還是頭部紙企加速布局“林漿紙一體化”，以期能擁有熨平行業(yè)周期波動(dòng)的能力雙膠紙。

其中，太陽(yáng)紙業(yè)于報告期內通過(guò)開(kāi)始在廣西南寧布局新的林漿紙一體化項目，使得公司山東、廣西、老撾“三大基地”實(shí)現了高質(zhì)量的協(xié)同發(fā)展，補齊了戰略位置布局上的短板，進(jìn)而讓公司成功站上漿紙總產(chǎn)能超1000萬(wàn)噸的新臺階，為公司開(kāi)啟了更廣闊的成長(cháng)空間；目前擁有漿紙產(chǎn)能超1100萬(wàn)噸的晨鳴紙業(yè)，通過(guò)保障自給漿供應的“質(zhì)與量”，輔以靈活的采購策略，來(lái)夯實(shí)原料成本優(yōu)勢；宜賓紙業(yè)報告期內化學(xué)竹漿技改項目全面建成投產(chǎn)，全年化學(xué)漿產(chǎn)量取得有效提升雙膠紙。

內需轉弱，外貿增長(cháng)亮眼也是去年造紙行業(yè)的一大顯著(zhù)特點(diǎn)雙膠紙。數據顯示，2022年造紙行業(yè)紙漿、紙及紙制品出口1*10萬(wàn)噸，同比增長(cháng)*0%；出口額*20.*億美元，同比增長(cháng)*2.*%。上市公司中表現最為亮眼的是晨鳴紙業(yè)，公司2022年海外市場(chǎng)銷(xiāo)售收入突破*0億元，同比增長(cháng)97.*9%，遠超行業(yè)水平，并創(chuàng )歷史新高。公司相關(guān)負責人對《證券日報》記者表示，這一方面得益于外部環(huán)境，另一方面也得益于近年來(lái)公司在海外的戰略布局，目前公司已初步形成全球化銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )。

　行業(yè)盈利修復將逐步兌現

進(jìn)入202*年，造紙行業(yè)的情況并沒(méi)有得到好轉，而且雖然不同紙種面對下游市場(chǎng)情況有區別，但整體來(lái)看，壓力并未得到緩解，如箱板瓦楞等包裝紙行業(yè)一季度還陷入長(cháng)期停機、持續跌價(jià)的困境雙膠紙。

采訪(fǎng)中，卓創(chuàng )資訊多位造紙行業(yè)分析師分別向記者介紹，今年一季度，白卡紙市場(chǎng)供應整體增加，需求低于預期，價(jià)格承壓下行，二季度市場(chǎng)將進(jìn)入行業(yè)消費淡季，預計市場(chǎng)重心仍有下滑可能；瓦楞紙市場(chǎng)一季度交投疲軟，供需矛盾凸顯，在進(jìn)口紙量增長(cháng)的背景下，紙價(jià)承壓下行，二季度瓦楞紙行業(yè)還處于傳統消費淡季，預計二季度市場(chǎng)低位震蕩運行雙膠紙。

“文化紙種中的雙膠紙一季度出現較明顯改善，主要是紙漿成本出現明顯下滑，以及需求旺季支撐下，市場(chǎng)重心偏強震蕩等因素影響，但社會(huì )訂單方面表現平平，二季度價(jià)格重心可能有小幅松動(dòng)雙膠紙。”卓創(chuàng )資訊分析師張巖對《證券日報》記者表示。

根據目前已披露了202*年一季報的上市公司的情況來(lái)看，一季度行業(yè)整體困境的延續致使公司盈利空間進(jìn)一步被擠壓雙膠紙。如白板紙龍頭博匯紙業(yè)今年一季度凈利潤虧損*.97億元，較2022年同期下降*7*.22%；齊峰新材一季度凈利潤也虧損1**.2萬(wàn)元，同比下降10*.91%。

對此，行業(yè)及公司給出的原因仍是需求的疲軟，供需矛盾加大雙膠紙。隨著(zhù)“五一”假期臨近，市場(chǎng)上“煙火氣”顯得愈加濃厚，但為何造紙行業(yè)的沒(méi)有出現改變呢？

庫邁拉（中國）吉印通總經(jīng)理范桂文對《證券日報》記者表示，目前媒介上略顯“火熱”的“煙火氣”其實(shí)僅限于有限的地區和行業(yè)，實(shí)際上很多行業(yè)只能說(shuō)是“逐漸興旺”雙膠紙。“行業(yè)目前應該還處于消化經(jīng)銷(xiāo)商手里的庫存的階段，預計‘五一’假期后，應該會(huì )有補充訂單的需求。”范桂文說(shuō)。

不過(guò)，對于行業(yè)長(cháng)期發(fā)展，很多企業(yè)還是比較看好雙膠紙。太陽(yáng)紙業(yè)方面表示，目前我國經(jīng)濟正開(kāi)啟全面復蘇，作為重要的基礎原材料產(chǎn)業(yè)，造紙行業(yè)也將在整體需求回暖（復蘇）的促進(jìn)下，有望迎來(lái)穩定的增長(cháng)。

西南證券分析認為，造紙板塊在消費復蘇預期下終端需求有望回暖，帶動(dòng)紙價(jià)上行，而漿價(jià)下行預期逐漸增強，造紙板塊有望整體迎來(lái)盈利修復并逐步兌現雙膠紙。