隆眾能化早讀：需求不及預期 國內能化產(chǎn)品夜盤(pán)多數下跌

◆隔夜市場(chǎng)

數據來(lái)源：交易所

*/*:沙特上調*月對亞洲地區的原油官方銷(xiāo)售價(jià)，暗示需求旺盛，國際油價(jià)上漲雙膠紙。NYMEX原油期貨0*合約*0.70漲0.09美元/桶或0.11%；ICE布油期貨0*合約**.12漲0.1*美元/桶或0.1*%。中國INE原油期貨主力合約2*0*漲*.*至**2.*元/桶，夜盤(pán)漲*.*至***.7元/桶。

數據來(lái)源：交易所

◆宏觀(guān)

◎*月財新中國服務(wù)業(yè)PMI錄得*7.*，較前月上升2.*個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )下2*個(gè)月以來(lái)新高，連續三個(gè)月處于擴張區間雙膠紙。服務(wù)業(yè)活動(dòng)加速擴張，拉動(dòng)財新中國綜合PMI上升0.*個(gè)百分點(diǎn)至**.*。

◎央行*月*日開(kāi)展*0億元7天期逆回購操作，中標利率2.0%雙膠紙。Wind數據顯示，當日**90億元逆回購到期，因此單日凈回籠**10億元。

◎商務(wù)部服貿司負責人介紹，1-2月，我國服務(wù)進(jìn)出口總額9*9*.*億元，同比增長(cháng)1.7%；其中服務(wù)出口*12*.*億元，下降11.*%；進(jìn)口**72.*億元，增長(cháng)1*.7%；服務(wù)貿易逆差1**9.2億元雙膠紙。

◎德國2月工作日調整后工業(yè)產(chǎn)出同比升0.*%，預期降2%，前值降1.*%；季調后工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比升2%，預期升0.1%，前值升*.*%雙膠紙。

◎英國*月Halifax季調后房?jì)r(jià)指數同比升1.*%，前值升2.0*%；環(huán)比升0.*%，預期降0.*%，前值升1.1%雙膠紙。

◎澳大利亞2月商品及服務(wù)貿易帳順差1**.7億澳元，預期順差111億澳元，前值順差11*.**億澳元雙膠紙。

◎美國*月挑戰者企業(yè)裁員人數*970*人，環(huán)比增1*.**%，同比增*19.*%雙膠紙。

◆行業(yè)快訊

◎二季度環(huán)氧氯丙烷價(jià)格預測

二季度，預計環(huán)氧氯丙烷市場(chǎng)價(jià)格在*200-9000元/噸之間波動(dòng)雙膠紙。成本方面，受?chē)H油價(jià)、外盤(pán)以及供需面影響，預計丙烯、甘油價(jià)格相對堅挺。供應方面，一季度停車(chē)以及降負裝置二季度將陸續恢復，預計二季度產(chǎn)量整體增加，市場(chǎng)供需矛盾仍存。需求方面，主要下游環(huán)氧樹(shù)脂受新裝置投產(chǎn)及剛需釋放影響，二季度整體產(chǎn)量預期增加。心態(tài)方面，二季度主要下游環(huán)氧樹(shù)脂有多套裝置陸續投料試車(chē)，對原料環(huán)氧氯丙烷消耗量增加，廠(chǎng)商心態(tài)整體向好。市場(chǎng)受成本、供需以及心態(tài)等多方面影響，預計二季度國內環(huán)氧氯丙烷市場(chǎng)以窄幅震蕩調整為主，仍需關(guān)注供需面動(dòng)態(tài)消息。

◎二季度一次性用丁腈膠乳價(jià)格預測

二季度一次性用丁腈膠乳價(jià)格呈現穩中探漲趨勢雙膠紙。*月成本面丁二烯、丙烯腈市場(chǎng)價(jià)格走弱，拖拽企業(yè)報盤(pán)下行，丁腈手套訂單雖有回暖，但丁腈膠乳企業(yè)不乏小幅讓利成交，以便維持市場(chǎng)訂單，價(jià)格小區間下行。*-*月，成本面價(jià)格或存看漲預期，帶動(dòng)丁腈膠乳價(jià)格試探性調漲，二季度市場(chǎng)均價(jià)或小區間波動(dòng)探漲趨勢。*月一次性丁腈手套市場(chǎng)訂單好轉，市場(chǎng)人士反饋后續訂單回暖情況或將延續，需求面對丁腈膠乳存一定支撐，建議關(guān)注下游一次性丁腈手套訂單情況指引。

◎溴素一季度下行主導 二季度或仍存變數

二季度下游需求增量預期有限，對溴素需求支撐弱勢，短期內溴素供需關(guān)系尚可，成本支撐下，溴素市場(chǎng)暫穩盤(pán)整；隨著(zhù)后續溴素產(chǎn)量的繼續增長(cháng)、海外低價(jià)資源進(jìn)入，溴素供需矛盾或再次顯現，屆時(shí)價(jià)格將存在動(dòng)蕩風(fēng)險，不過(guò)成本端支撐，價(jià)格下行空間預期較小雙膠紙。

◎鉀肥市場(chǎng)短期觀(guān)望為主

根據國內目前行情，下游復合肥工廠(chǎng)裝置開(kāi)工率持續走低，對跌跌不休的化肥原料持敬而遠之，且后期的復合肥生產(chǎn)亦以高氮肥為主，因此指望印度大合同價(jià)格簽訂后，穩住國內市場(chǎng)價(jià)格的作用存在了不確定性雙膠紙。國內鉀肥市場(chǎng)價(jià)格能否穩住，后續的進(jìn)口貨源補充情況，仍需觀(guān)望中國是否跟進(jìn)此次大合同的談判，短期國內鉀肥市場(chǎng)將處于一個(gè)觀(guān)望的狀態(tài)。

◎雙膠紙市場(chǎng)二季度預測

預計202*年二季度國內雙膠紙市場(chǎng)弱勢下調為主，均價(jià)為*11*.7元/噸，環(huán)比降*.*%，同比漲*.*%雙膠紙。影響市場(chǎng)的主要因素為：木漿價(jià)格預計延續弱勢整理趨勢，成本面支撐減弱。供應壓力增加，二季度有計劃新增裝置投產(chǎn)，產(chǎn)量同步增加，同時(shí)行業(yè)生產(chǎn)壓力緩解，中小紙廠(chǎng)開(kāi)工情況改善。預計二季度紙廠(chǎng)出版供貨，社會(huì )面需求難有明顯改善，預計整體需求端提升不大，但相對剛性需求支撐下，價(jià)格下行趨勢相對偏緩。*.進(jìn)出口局勢延續利好局勢，進(jìn)口數量預計增長(cháng)不大，且部分紙廠(chǎng)出口訂單活躍，較大程度緩解出貨壓力。業(yè)者心態(tài)影響。成本面及供需端綜合因素影響下，業(yè)者對后市多持謹慎觀(guān)望的態(tài)度。

◎*月份生活用紙或存一定跌幅

原料紙漿價(jià)格的走低，紙企生產(chǎn)成本大大降低，行業(yè)內紙企開(kāi)工中高位，供應量增加，但是后期紙價(jià)走低，終端加工廠(chǎng)心態(tài)欠佳，拿貨謹慎，紙企出貨受限，紙企累庫增加雙膠紙。目前北方部分小型紙企報價(jià)仍有走低，市場(chǎng)了解進(jìn)入*月后頭部紙企也陸續下調，業(yè)者心態(tài)不一，供需博弈，隆眾資訊預計中長(cháng)期生活用紙市場(chǎng)價(jià)格或仍繼續走低，關(guān)注紙漿價(jià)格波動(dòng)和頭部紙企價(jià)格調整。通過(guò)和市場(chǎng)業(yè)者交流，預計*月木漿生活用紙仍有*00-*00元/噸的跌幅，預計木漿均價(jià)區間在**00-7000元/噸左右。

◎二季度紗管紙市場(chǎng)行情預測

二季度紗管紙市場(chǎng)或趨穩續市，四月份傳統淡季的到來(lái)，疊加需求低迷，使得紙企對后市并不存在利好的看法，然成本面的支撐令原紙價(jià)格幾乎沒(méi)有了降價(jià)空間，故紗管紙價(jià)格在二季度的趨勢以穩為主，窄幅下探雙膠紙。

◆產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

◎據乘聯(lián)會(huì )初步數據，*月份，乘用車(chē)市場(chǎng)零售1*9.*萬(wàn)輛，同比持平，較上月增長(cháng)17%雙膠紙。新能源車(chē)市場(chǎng)零售**.9萬(wàn)輛，同比增長(cháng)*%，較上月增長(cháng)27%。

◎據中國物流與采購吉印通會(huì )，*月中國電商物流指數為10*.*點(diǎn)，比上月提高1.1個(gè)點(diǎn)，接近2022年最高值10*.9點(diǎn)雙膠紙。9個(gè)分項指數中，除人員指數有所回落外，其他分項指數均有所上漲。

◎IDC報告最新預測顯示，2022年中國大數據市場(chǎng)總體IT投資規模約為170億美元，202*年將增至***.9億美元，實(shí)現規模翻倍雙膠紙。

◎廣東省公布*2個(gè)地面集中式光伏電站項目，總投資超*2*億元，202*年計劃完成投資額為2**.**億元雙膠紙。

◎據中國物流與采購吉印通會(huì )，*月份全球制造業(yè)PMI為*9.1%，較上月下降0.*個(gè)百分點(diǎn)，結束連續2個(gè)月環(huán)比上升走勢，連續*個(gè)月低于*0%，意味著(zhù)全球經(jīng)濟復蘇動(dòng)能依然不足雙膠紙。

◎國家稅務(wù)總局局長(cháng)王軍介紹，住房消費呈現回暖跡象，房地產(chǎn)業(yè)1-2月份銷(xiāo)售收入由負轉正，同比增長(cháng)2.*%，較去年全年加快19.*個(gè)百分點(diǎn)；*月份增速進(jìn)一步提升，同比增長(cháng)17.9%雙膠紙。

◎開(kāi)心汽車(chē)宣布已與中國汽車(chē)進(jìn)出口吉印通合作建立新能源汽車(chē)出口吉印通交易平臺，目標是在未來(lái)五年內實(shí)現10*億美元的總交易額雙膠紙。

◆財經(jīng)日歷

周五（*月7日）

01:00 美國截至*月7日當周全美鉆井總數(口)

0*:*0 美國*月*日iShares白銀持倉-每日更新(噸)

0*:00 中國*月外匯儲備(億美元)(0*07當天不定時(shí))

1*:** 法國2月貿易帳(億歐元)

20:*0 美國*月非農就業(yè)人口變動(dòng)季調后(萬(wàn))