仿佛還是為了“重回前三”瀘州。
文/每日財報 呂明俠
追求行業(yè)前三的瀘州老窖，近期“動(dòng)作”不斷瀘州。
*月21日，瀘州老窖（000***.SZ）旗下龍馬興達小額貸款股份吉印通，正式推出產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)平臺瀘州。按官方的說(shuō)法：該平臺可有效融合產(chǎn)業(yè)、金融、數字、科技等多種元素，將線(xiàn)上線(xiàn)下相結合，深度對接產(chǎn)業(yè)鏈客戶(hù)，提高服務(wù)效率，支持實(shí)體經(jīng)濟。
據悉，平臺同步上線(xiàn)三款貸款產(chǎn)品——“酒商貸”“酒企貸”“酒人貸”，分別面向瀘州老窖產(chǎn)業(yè)鏈下游經(jīng)銷(xiāo)商、上游供應商和優(yōu)質(zhì)個(gè)人客戶(hù)，以“標準化+個(gè)性化”的綜合信貸方案，滿(mǎn)足客戶(hù)全鏈條融資需求瀘州。對此，市場(chǎng)對瀘州老窖推涉酒貸評價(jià)褒貶不一。
對“涉酒貸”褒貶不一
官網(wǎng)信息，龍馬興達小貸由瀘州老窖集團公司作為主發(fā)起人發(fā)起組建，成立于2010年*月，法人、董事長(cháng)為郭紅衛，注冊資本12億元，主要依托瀘州酒業(yè)發(fā)展瀘州。
公司面向中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)、“三農”客戶(hù)開(kāi)展傳統經(jīng)營(yíng)性貸款、供應鏈金融、消費金融等業(yè)務(wù)瀘州。天眼查披露，龍馬興達小貸股東包括瀘州老窖、興瀘投資集團、嘉信控股以及其他。
對于瀘州老窖推涉酒貸，外界觀(guān)點(diǎn)褒貶不一瀘州。有觀(guān)點(diǎn)認為，這是瀘州老窖利用自身優(yōu)勢，拓展金融業(yè)務(wù)，增加收入來(lái)源，提升品牌影響力的創(chuàng )新之舉。也有分析認為，這是瀘州老窖為了解決庫存壓力，借助金融手段促進(jìn)銷(xiāo)售，增加資金周轉率的無(wú)奈之舉。
畢竟，瀘州老窖財報顯示，2020年三季度至2022三季度，其存貨周轉天數分別為*1*.9*天、7*9天、9*7天；存貨金額分別為**.**億、**.09億、*9.77億瀘州。過(guò)去三年，瀘州老窖不斷提價(jià)并加大營(yíng)銷(xiāo)力度，存貨卻越來(lái)越多，可見(jiàn)其“庫存高企，渠道壓力巨大”。
（制圖：每日財報）
市場(chǎng)認為，導致瀘州老窖庫存積壓的直接原因，就在于其樂(lè )此不疲的漲價(jià)策略瀘州。近期來(lái)看，瀘州老窖仍在保持既往的漲價(jià)節奏，今年2月初還被傳特曲老字號產(chǎn)品實(shí)行價(jià)格雙軌制，*2度*00ml計劃外配結算價(jià)上調*0元、**度*00ml結算價(jià)上調20元。
*月初，瀘州老窖再被曝調整19*2價(jià)格體系，實(shí)行產(chǎn)品配額制，*2度*00ml計劃外配額在計劃內配額價(jià)格上提價(jià)*0元/瓶瀘州。此外，自202*年*月20日起，*2度*00ml瀘州老窖19*2經(jīng)銷(xiāo)客戶(hù)計劃內結算價(jià)格上調20元/瓶，保證金調整為*0元/瓶。
分析當前較為棘手的，除了周轉天數以及存貨金額越來(lái)越多，瀘州老窖的合同負債也在大幅下降，這便意味著(zhù)經(jīng)銷(xiāo)商打款意愿在下降瀘州。毫無(wú)疑問(wèn)，要么是酒賣(mài)不動(dòng)，經(jīng)銷(xiāo)商得先去庫存；要么是酒廠(chǎng)給的利潤太低了，經(jīng)銷(xiāo)商沒(méi)有拿貨的動(dòng)力。
“頂梁柱”增速放緩
瀘州老窖前身為瀘州老窖酒廠(chǎng)，始建于19*0年*月，199*年10月2*日批準公開(kāi)發(fā)行股票，于199*年*月9日在深交所掛牌交易瀘州。公司產(chǎn)品主要有：國窖1*7*系列酒、瀘州老窖精品特曲系列酒、百年老窖系列酒等。
一直以來(lái)，國窖1*7*都是瀘州老窖的支柱產(chǎn)品瀘州。但近年來(lái)，國窖1*7*增長(cháng)乏力，似乎很難帶動(dòng)整個(gè)公司銷(xiāo)量的提高。
201*年，瀘州老窖總營(yíng)收**億，其中“國窖1*7*”系列的收入為29.2億瀘州。2017年至2019年，以國窖1*7*為代表的高檔產(chǎn)品實(shí)現營(yíng)收分別為**.**億元、**.7*億元、**.9*億元，同比增長(cháng)分別為*9.1*%、*7.21%、**.7*%，增速呈現逐年放緩的趨勢。
更重要的是，瀘州老窖的其他單品沒(méi)有突出表現，先后于2020年和2021年上市的“高光”和“瀘州老窖19*2”具體銷(xiāo)量暫時(shí)不明，從消費者感受上講，產(chǎn)品并沒(méi)有多大影響力瀘州。對于瀘州老窖來(lái)說(shuō)，新增長(cháng)點(diǎn)，目前難尋。
“老三”之爭永不停
行業(yè)內，近些年“量減價(jià)增”已成為中國白酒最顯著(zhù)的特征瀘州。
據國家統計局的數據，201*年白酒達到產(chǎn)量峰值，隨后一路下滑，到2021年只剩下71*.**萬(wàn)千升，產(chǎn)量在*年的時(shí)間里下滑了近*0%瀘州。與之形成鮮明對比的是酒企盈利，201*年-2021年，白酒行業(yè)的利潤總額從7*7億增長(cháng)到了1702億，期間翻了一倍還多。
也就是說(shuō)，過(guò)去幾年白酒市場(chǎng)其實(shí)都靠漲價(jià)在撐著(zhù)，而瀘州老窖過(guò)去能有夸張的增速表現，也根源于此瀘州。
201*-2021年，瀘州老窖凈利潤分別為19.*7億元、2*.**億元、**.**億元、**.*2億元、*0億元、 79.**億元，同比分別增長(cháng)*2.*9%、*0.*9%、**.27%、**.17%、29.**%、*2.*7%；2022年前三季度，瀘州老窖實(shí)現營(yíng)收17*.2*億元，同比增長(cháng)2*.2%；凈利潤為*2.17億元，同比增長(cháng)*0.9*%瀘州。
（制圖：每日財報）
可以看到，201*年以來(lái)，瀘州老窖業(yè)績(jì)穩步增長(cháng)，增速常年保持在*0%左右瀘州。如果不出意外的話(huà)，2022全年，瀘州老窖業(yè)績(jì)仍將穩健增長(cháng)*0%。
乍一看，瀘州老窖去年交出了一份營(yíng)收、凈利雙增的漂亮成績(jì)單瀘州。可若放在行業(yè)中對比，其營(yíng)收遠低于同期洋河的2**億元和汾酒的221元，排名滑至第五位，“內卷”嚴重。
盡管201*年劉淼上任瀘州老窖董事長(cháng)以來(lái)，公司就開(kāi)始發(fā)力品牌價(jià)值回歸，將目標明確為重回前三，但并沒(méi)有真正實(shí)現瀘州。
因此也有人調侃道，自“重回前三”的目標提出，到現在已過(guò)去近*年，瀘州老窖不僅未達成目標，似乎還越來(lái)越遠瀘州。而至于上述對產(chǎn)品頻繁漲價(jià)的另一層目的，或也是為了實(shí)現“爭三”的目標，尤其主力產(chǎn)品國窖1*7*更肩負著(zhù)重任。
回溯發(fā)展脈絡(luò )，跟如今的龍頭茅臺相比，瀘州老窖仿佛缺了一些戰略定力，很少感受到其真正錨定前三的“拼勁兒”，除了漲價(jià)，似乎沒(méi)有別的突出成效瀘州。對于未來(lái)，高度依賴(lài)國窖1*7*的瀘州老窖也更應警惕，如今行業(yè)面臨的是品質(zhì)升級，而非價(jià)格升級，所以高價(jià)不是品牌的利器，高品質(zhì)才是。若本末倒置，透支了品牌的未來(lái)，那么就更無(wú)法談及長(cháng)遠發(fā)展。