??基金較高的凈值增長(cháng)率可能是在承受較高風(fēng)險的情況下取得的，因此僅僅根據凈值增長(cháng)率來(lái)評價(jià)基金的業(yè)績(jì)表現并不全面，衡量基金表現必須兼顧收益和風(fēng)險兩個(gè)方面，夏普比率就是一個(gè)可以同時(shí)對收益與風(fēng)險加以綜合考慮的指標。夏普比率又被稱(chēng)為夏普指數，由諾貝爾獎獲得者威廉·夏普于1966年最早提出，目前已成為國際上用以衡量基金績(jì)效表現的最為常用的一個(gè)標準化指標。
夏普比率的計算及其含義
夏普比率的計算非常簡(jiǎn)單，用基金凈值增長(cháng)率的平均值減無(wú)風(fēng)險利率再除以基金凈值增長(cháng)率的標準差就可以得到基金的夏普比率。它反映了單位風(fēng)險基金凈值增長(cháng)率超過(guò)無(wú)風(fēng)險收益率的程度。如果夏普比率為正值，說(shuō)明在衡量期內基金的平均凈值增長(cháng)率超過(guò)了無(wú)風(fēng)險利率，在以同期銀行存款利率作為無(wú)風(fēng)險利率的情況下，說(shuō)明投資基金比銀行存款要好。
??夏普比率越大，說(shuō)明基金單位風(fēng)險所獲得的風(fēng)險回報越高。夏普比率為負時(shí)，按大小排序沒(méi)有意義。
以夏普比率的大小對基金表現加以排序的理論基礎在于，假設投資者可以以無(wú)風(fēng)險利率進(jìn)行借貸，這樣，通過(guò)確定適當的融資比例，高夏普比率的基金總是能夠在同等風(fēng)險的情況下獲得比低夏普比率的基金高的投資收益。
??例如，假設有兩個(gè)基金A和B，A基金的年平均凈值增長(cháng)率為20％，標準差為10％，B基金的年平均凈值增長(cháng)率為15％，標準差為5％，年平均無(wú)風(fēng)險利率為5％，那么，基金A和基金B的夏普比率分別為1。5和2，依據夏普比率基金B的風(fēng)險調整收益要好于基金A。
??為了更清楚地對此加以解釋?zhuān)偗淇梢砸詿o(wú)風(fēng)險利率的水平，融入等量的資金（融資比例為1：1），投資于B，那么，B的標準差將會(huì )擴大1倍，達到與A相同的水平，但這時(shí)B 的凈值增長(cháng)率則等于25％（即2#15％－5％）則要大于A(yíng)基金。 使用月夏普比率及年夏普比率的情況較為常見(jiàn)。
共同學(xué)習新知識.謝謝.
夏普比率=(基金月平均凈值增長(cháng)率-無(wú)風(fēng)險率)/基金月凈值增長(cháng)率標準差,夏普比率越大,說(shuō)明單位風(fēng)險帶來(lái)的回報越高,負值表示基金月平均凈值增長(cháng)率不及無(wú)風(fēng)險利率.