AI老兵，半年虧了4個(gè)億
2000年，科大訊飛創(chuàng )業(yè)第二年，IDG曾有意向投資科大訊飛。
但是，聽(tīng)完部下介紹后，董事長(cháng)熊曉鴿甩下一句——看起來(lái)很熱鬧就是不掙錢(qián)。最終，雙方?jīng)]有談攏。
如今，二十多年過(guò)去了，科大訊飛早已成長(cháng)為AI國家隊成員，但熊曉鴿的評價(jià)似乎仍在應驗。
據科大訊飛此前發(fā)布的業(yè)績(jì)預告顯示，今年上半年，其歸母凈利潤同比暴降616.50%~725.24%，由上年同期的盈利7357.20萬(wàn)元直接扭成3.8億~4.6億元的虧損。
值得一提的是，這是科大訊飛自2008年上市以來(lái)，首次交出半年度虧損的成績(jì)單。
扭盈為虧
在業(yè)績(jì)預告里，科大訊飛將自己今年上半年的“突然”虧損主要歸因為在大模型上投入得更多了。
“公司2024年上半年在大模型研發(fā)以及核心技術(shù)自主可控和產(chǎn)業(yè)鏈可控，以及大模型產(chǎn)業(yè)落地拓展等方面，新增投入超過(guò) 6.5 億元。”科大訊飛這樣寫(xiě)道。
去年年中，科大訊飛正式發(fā)布訊飛星火大模型。對其而言，這部分投入當然是關(guān)鍵的。“科大訊飛的技術(shù)實(shí)力是它的核心競爭力，大模型能讓它走得更遠”，中國金融智庫特邀研究員余豐慧表示。
在“所有行業(yè)都值得用大模型重做一遍”的認知下，科大訊飛業(yè)務(wù)跨度相當大，從教育到醫療，從汽車(chē)到金融，幾乎各個(gè)垂直領(lǐng)域都能看到其身影。
這么做的好處是成功概率更高，壞處則是成本也更高——科大訊飛得逐個(gè)適配這些領(lǐng)域，而這自然也就意味著(zhù)需要更多的錢(qián)。
從財報上也可以看出，2022年底宣布擁抱大模型后，科大訊飛的研發(fā)投入在去年達到38.27億元，同比增長(cháng)了14.36%。
再往前的2021年和2022年，科大訊飛的研發(fā)投入增幅也分別達到21.50%、14.28%。去年，其研發(fā)投入占營(yíng)收的19.53%，較2022年上升了1.7%；而2022年這一比例較上一年的漲幅是1.8%。
而如此押注大模型背后，既是科大訊飛要留在前沿技術(shù)牌桌上的必然之選，也藏著(zhù)科大訊飛突破瓶頸的急迫。
“科大訊飛語(yǔ)音識別和合成業(yè)務(wù)對公司的業(yè)績(jì)貢獻已經(jīng)充分釋放，而在其他AI領(lǐng)域，科大訊飛又缺乏成熟的應用和盈利點(diǎn)。”工信部信息通信經(jīng)濟專(zhuān)家委員會(huì )委員盤(pán)和林表示。因而找到新的增長(cháng)點(diǎn)，是科大訊飛的必要一步。
不過(guò)比科大訊飛研發(fā)費用增長(cháng)更快的，是公司的銷(xiāo)售費用。從下圖可以看到，2021年~2023年以及今年第一季度，科大訊飛的銷(xiāo)售費用同比增速分別較研發(fā)費用高出1.22%、7.56%、1.38%、2.87%。
科大訊飛研發(fā)及銷(xiāo)售費用情況。圖/中國新聞周刊整理自財報
在ChatGPT誕生的2022年，科大訊飛的銷(xiāo)售費用更是完成了對研發(fā)費用的反超。當年和2023年，科大訊飛的銷(xiāo)售費用率（16.81%、18.24%）也均高過(guò)研發(fā)費用率（16.53%、17.72%）。
對于這一點(diǎn)，科大訊飛倒是很坦誠。在今年一季度的業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，董事長(cháng)劉慶峰也曾介紹，隨著(zhù)業(yè)務(wù)規模的擴大，公司的成本投入也在持續加大，除了本就規模相對較大的研發(fā)費用，今年科大訊飛在市場(chǎng)投入上也增加了不少。
依然不擅長(cháng)賺錢(qián)
問(wèn)題是，如此大的投入到底換來(lái)了什么？
一方面，是技術(shù)的迭代。去年5月，訊飛星火認知大模型正式發(fā)布，之后又經(jīng)歷了三輪迭代，在對標GPT-3.5的路上一路狂奔。
另一方面，是在科大訊飛一直以來(lái)的“平臺+賽道”戰略下，訊飛星火得以被投入不同的試驗田。
“這些行業(yè)應用場(chǎng)景為科大訊飛提供了豐富的數據資源和場(chǎng)景驗證機會(huì )，有助于其大模型的不斷優(yōu)化和完善，也能夠使其大模型更加貼近實(shí)際應用需求”，盤(pán)古智庫高級研究員江瀚告訴中國新聞周刊。
“訊飛星火已經(jīng)成為公司人工智能產(chǎn)業(yè)化的基礎平臺，開(kāi)始逐步在公司各業(yè)務(wù)賽道和開(kāi)放平臺中發(fā)揮越來(lái)越重要的支撐和引領(lǐng)作用。”在去年的財報里，科大訊飛寫(xiě)道。
不過(guò)中國新聞周刊注意到，科大訊飛列舉了不少訊飛星火給公司各項業(yè)務(wù)帶來(lái)的增益，譬如與中國移動(dòng)吉印通發(fā)布能讓商務(wù)人士方便轉寫(xiě)和摘要通話(huà)的“商務(wù)速記”了，星火教師助手能幫老師們更輕松地備課了，政務(wù)大模型也讓“一網(wǎng)統管”更能落地了，但這些大模型給原有業(yè)務(wù)升級的同時(shí)，能給公司帶來(lái)多大收益，科大訊飛并未提及。
沒(méi)提的原因，可能是因為不那么好看。
去年，大模型加持下的科大訊飛在教育領(lǐng)域、智慧城市、運營(yíng)商版塊的收入均有不同程度下滑。其中，教育和智慧城市作為科大訊飛兩大業(yè)績(jì)支柱，收入分別下降了8.85%、11.52%。
科大訊飛營(yíng)收構成及變化情況。圖/中國新聞周刊整理自財報
“科大訊飛推出的星火大模型雖然獲得了不錯的市場(chǎng)反響，但由于其B端市場(chǎng)占比有限，并不能對業(yè)績(jì)整體提升有較高的推動(dòng)作用。”萬(wàn)聯(lián)證券投資顧問(wèn)屈放表示，“科大訊飛近年來(lái)在C端市場(chǎng)的占比越來(lái)越重，而C端市場(chǎng)的各家大模型不存在太強的技術(shù)壁壘，因此競爭更多是在價(jià)格、用戶(hù)體驗和渠道上。”
也就是說(shuō)，科大訊飛為B端客戶(hù)提供的定制化大模型，短期內很難給業(yè)績(jì)帶來(lái)明顯增量；而C端市場(chǎng)需求，短期在智能硬件上能靠漲價(jià)驅動(dòng)營(yíng)收提升，長(cháng)期或許也很難持續大規模放量。
這在去年呈現出來(lái)的結果是，科大訊飛的研發(fā)跟上了，銷(xiāo)售跟上了，營(yíng)收卻沒(méi)跟上。2023年，科大訊飛的研發(fā)費用、銷(xiāo)售費用分別同比增長(cháng)11.89%、3.27%，但營(yíng)收僅較上一年多了4.41%。
科大訊飛營(yíng)收情況。圖/中國新聞周刊整理自財報
2021年，劉慶峰曾給科大訊飛定下到2025年實(shí)現“十億用戶(hù)，千億收入，百億生態(tài)”的奮斗目標。但時(shí)至2023年底，科大訊飛營(yíng)收尚未跨過(guò)200億元門(mén)檻。
這也讓本就被質(zhì)疑“不擅長(cháng)賺錢(qián)”的科大訊飛，面臨著(zhù)更大的盈利挑戰。
大模型賺錢(qián)有多難
投資者們對科大訊飛的信心也因此在動(dòng)搖。
今年以來(lái)，科大訊飛的股價(jià)已跌去20.11%。即便科大訊飛預告其今年上半年營(yíng)收、毛利預計增長(cháng)15%~20%，且毛利增速高于收入增速，但在凈利潤為負的情況下，資本市場(chǎng)并沒(méi)為這個(gè)難得的增長(cháng)買(mǎi)單。
事實(shí)上，大模型的商業(yè)化本就尚無(wú)定數。
目前來(lái)看，大模型企業(yè)探索的變現路徑主要有二：一是做面向C端用戶(hù)的付費應用，如收費9.9元的妙鴨相機、文心一言連續包月49.9元的專(zhuān)業(yè)版會(huì )員等；另一條則是面向B端用戶(hù)，包括提供API接口服務(wù)、嵌入式智能化解決方案、與行業(yè)結合做定制化應用及基于大模型的云服務(wù)等，譬如百川智能的閉源大模型面向B端收取API接口調用費用、華為推出可以匹配政務(wù)/金融/制造/氣象等垂直領(lǐng)域的盤(pán)古3.0，以及為企業(yè)提供模型、算力、開(kāi)發(fā)工具等一系列服務(wù)的吉印通和阿里等云平臺。
但隨著(zhù)百模大戰的熱度漸漸退去，一系列問(wèn)題暴露了出來(lái)。
首當其沖的便是技術(shù)成熟度尚且不足。“盡管?chē)鴥却竽Ｐ驮诩夹g(shù)上取得了一定的進(jìn)展，但仍存在很多技術(shù)難題需要解決，如模型性能和穩定性”，CIC灼識咨詢(xún)總監陳一心曾對中國新聞周刊指出。
此前，一道“9.11和9.9哪個(gè)更大”的小學(xué)生難度數學(xué)題難倒了一眾海內外AI大模型。有媒體就此問(wèn)題測試了12個(gè)大模型，結果卻是，包括OpenAI的GPT-4o在內的9個(gè)大模型全都答錯了。
除此之外，大模型企業(yè)對場(chǎng)景的理解程度，以及市面上大量大模型和相應產(chǎn)品趨于同質(zhì)化的問(wèn)題，也給企業(yè)們的商業(yè)化之路添上了更多不確定性。
“AI技術(shù)創(chuàng )新速度越來(lái)越快，這就要求企業(yè)不斷投入研發(fā)。但在現有技術(shù)框架下，（企業(yè)們）難以推出具有突破性的產(chǎn)品或服務(wù)，無(wú)法滿(mǎn)足市場(chǎng)快速變化的需求”，深度科技研究院院長(cháng)張孝榮告訴中國新聞周刊，“在看不到明顯優(yōu)勢的情形下，現在的投入未必會(huì )帶來(lái)技術(shù)突破和市場(chǎng)占有率的提升，從而帶動(dòng)業(yè)績(jì)增長(cháng)。”
這也是張孝榮稱(chēng)大模型技術(shù)為“少數巨頭的禁地”的原因——資金密集、技術(shù)密集，投入巨大而產(chǎn)出極少，行業(yè)競爭比其他領(lǐng)域更加激烈，風(fēng)險極高。
盤(pán)和林認為，科大訊飛雖有一定的技術(shù)積累，但相較而言，其在大模型數據、算力、算法等基礎層面的條件并未形成突出壁壘，且AI技術(shù)原創(chuàng )性不足、很多時(shí)候采取跟隨戰略，因而未來(lái)行業(yè)應用場(chǎng)景變現還有很長(cháng)路要走。
“技術(shù)只是成功的一部分，能不能真的搶占市場(chǎng)，最終還得看產(chǎn)品好不好用、價(jià)格合不合理。”余豐慧也表示。
參考資料：
時(shí)代商業(yè)訪(fǎng)談錄，2019年11月14日，時(shí)代周報
作者：石晗旭
