AI手機，AIPC，是偽命題嗎？
螺旋飛升的3萬(wàn)億美元俱樂(lè )部，正在統御人類(lèi)社會(huì )最大的財富池：
今年以來(lái)，美股市值摸到3萬(wàn)億美元門(mén)檻的公司一共有三家，第一名蘋(píng)果（約3.5萬(wàn)億美元）、第二名微軟（約3.3萬(wàn)億美元）、第三名英偉達（約3.0萬(wàn)億美元）。
看似業(yè)務(wù)毫不相關(guān)，內里實(shí)則絲絲入扣，它們登頂3萬(wàn)億美元寶座，背后有一個(gè)共同的推手：AI。
AI的發(fā)展，已經(jīng)形成一個(gè)無(wú)形的三角飛輪，那就是算力、大模型和終端應用。算力是一切大力出奇跡的起點(diǎn)，模型在算力的加持下化腐朽的數據為神奇，然而縱使講得再天花亂墜的大模型，也需要直面消費者的AI終端應用來(lái)最后買(mǎi)單。
算力龍頭——英偉達，這是最好理解的，靠著(zhù)壟斷AI的GPU，英偉達成為當之無(wú)愧的AI算力龍一，是最純正的賣(mài)水人；雖然老黃天花亂墜講了一大堆智能機器人、AI光刻機巴拉巴拉的，但華爾街沒(méi)人信這些，只關(guān)心它下個(gè)季度到底能出多少張卡。
大模型集大成者——微軟，則相對復雜一些，作為Open AI的最大資方身份特殊，另一方面其自己也有訓練大模型，這使得微軟成為大模型最領(lǐng)先的玩家，同時(shí)微軟提供的云算力服務(wù)，從這個(gè)角度來(lái)看它也是半個(gè)賣(mài)水人；此外，微軟還擁有吊打一切的辦公套裝，Copilot因此也是最被寄予厚望的AI應用，即使已經(jīng)連續幾個(gè)季度不及預期。
AI終端攪局者——蘋(píng)果，是最令人費解的，好像年初還在被詬病押寶MR和汽車(chē)，將錯過(guò)整個(gè)AI浪潮，4月份卻靠AI終端的概念，股價(jià)原地生拔30%，上演大象起舞王者歸來(lái)的故事：屬于妥妥兵馬未動(dòng)，預期先行。
三家公司圍繞著(zhù)AI，股價(jià)螺旋式創(chuàng )出新高，其實(shí)反映的是市場(chǎng)對AI飛輪不同階段的追捧。其中算力和模型，在一年多內被反復學(xué)習，已經(jīng)沒(méi)有太多的認知差。
而拼圖的最后一塊，AI終端，雖然還在模糊中，但產(chǎn)業(yè)脈絡(luò )與財富脈絡(luò )均已逐漸清晰起來(lái)——這可能是我們研究AI，不得不更著(zhù)筆墨的一大方向。
圖：近一個(gè)季度三家3萬(wàn)億公司股價(jià)走勢 來(lái)源：Wind
01 AI終端不是一個(gè)偽命題
AI應用的缺失，仍在刺痛每一個(gè)科技擁躉。
從去年AI風(fēng)剛開(kāi)始起的時(shí)候，大家就開(kāi)始暢想AI應用的遍地開(kāi)花。而AI應用又可以分為兩個(gè)大類(lèi)，嵌入AI功能的偏軟件類(lèi)產(chǎn)品，比如微軟的Copilot，AI語(yǔ)音助手等；另外是嵌入AI功能的智能硬件終端。
在ChatGPT橫空出世之后，經(jīng)過(guò)一年的發(fā)展，被寄予厚望的AI應用類(lèi)軟件卻始終不及預期。市場(chǎng)最終將其歸因于大模型還不夠強大，也正是由于這個(gè)原因，各大企業(yè)都在爭相購買(mǎi)云計算廠(chǎng)商的算力，來(lái)迭代自己的模型。其中，微軟具有 OpenAI 獨家授權的 API 接口，在A(yíng)I 模型服務(wù)（AI MaaS）上明顯領(lǐng)先于亞馬遜和谷歌，成為意外的贏(yíng)家。
但CSP算力的爆賣(mài)，也始終掩蓋不了AI應用的不及預期，可能市場(chǎng)期待的AI爆款應用，仍需時(shí)間等待scaling law下的新的大力出奇跡。
圖：生成式 AI MaaS 層市場(chǎng)占有率（2023年） 資料來(lái)源：：IoT analyst，華安證券研究所
但AI趨勢已成，創(chuàng )新的風(fēng)不會(huì )消失，只會(huì )轉移。 伴隨著(zhù)蘋(píng)果公司市值創(chuàng )下歷史新高，似乎昭示著(zhù)智能硬件終端這個(gè)舊瓶，可以裝下AI的新酒。
從產(chǎn)業(yè)發(fā)展規律來(lái)推斷，我們認為AI終端不是一個(gè)偽命題 ，主要是基于下面兩點(diǎn)考量。
AI終端的產(chǎn)業(yè)邏輯是通暢的
起初大家并不看好AI終端，因為智能終端如手機、電腦，受制于功耗和體積，主芯片的算力很難像服務(wù)器集群那樣無(wú)限堆積，這也就導致終端AI的智能化程度不夠。最具代表性的案例就是已經(jīng)問(wèn)世了十幾年的Siri，經(jīng)過(guò)無(wú)數版本的迭代，還跟一個(gè)傻子一樣。
但隨著(zhù)大模型時(shí)代的到來(lái)，智能終端不能堆積算力的問(wèn)題終于找到了解法：云側的大模型充當智慧大腦，智能終端的端側大模型充當智能交互方式，云和端相互協(xié)作。 云側大模型解決了深度智能的問(wèn)題，端側大模型解決了及時(shí)智能的問(wèn)題。
除了及時(shí)性和便攜性外，為什么明明有參數巨大、功能強悍的大模型了，我們還需要再購買(mǎi)一個(gè)搭載端側模型智能終端，而不是讓人與大模型直接對話(huà)呢？
因為這還涉及到隱私的問(wèn)題。每一個(gè)個(gè)體對于A(yíng)I的需求是不同的，我們的終極目標是想讓AI扮演個(gè)人的貼身秘書(shū)，這天然需要高信任度下的密集交互，隱私問(wèn)題尤為突出。可以試想這樣的一個(gè)場(chǎng)景，處理一個(gè)私人照片，而隨意將其傳給云端大模型處理，你面臨的隱私泄露風(fēng)險有多大。
所以，高通公司才發(fā)布了報告《混合AI是AI的未來(lái)》，并在報告中指出：
正如傳統計算從大型主機和瘦客戶(hù)端演變?yōu)楫斍霸贫撕瓦吘壗K端相結合的模式，AI處理必須分布在云端和終端進(jìn)行，才能實(shí)現AI的規?；瘮U展并發(fā)揮其最大潛能。
與僅在云端進(jìn)行處理不同，混合AI架構在云端和邊緣終端之間分配并協(xié)同處理AI工作負載。云端和邊緣終端（如智能手機、汽車(chē)、個(gè)人電腦和物聯(lián)網(wǎng)終端）協(xié)同工作，能夠實(shí)現更強大、更高效且高度優(yōu)化的AI。
從行業(yè)發(fā)展規律上來(lái)推演，我們的手機、電腦等智能終端，在云端大模型的加持下，反而成為AI的天然載體，是相得益彰而不是非此即彼的關(guān)系。隨著(zhù)功能的日趨強大，我們將有希望看到，AI終端成為用戶(hù)的智能助手和私人秘書(shū)，自動(dòng)提供個(gè)性化的功能和建議。
雖然高通在2023年就出具報告講了這個(gè)邏輯，但直到2024年6月，具有全家桶、且自帶操作系統的蘋(píng)果躬身入局，同時(shí)放棄了造車(chē)，AI終端這個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢才逐漸明朗起來(lái)，并且開(kāi)始逐漸被廣為接受。
供給側邏輯加持：廠(chǎng)商們比你我更緊迫
再好的產(chǎn)業(yè)趨勢，最終也需要廠(chǎng)商來(lái)推動(dòng)，尤其是對于科技行業(yè)，我們信奉的一條金科玉律是“供給創(chuàng )造需求”。就像光伏發(fā)電雖然好，但產(chǎn)業(yè)的供給側也花了20年達到平價(jià)，此后才迎來(lái)需求的大爆發(fā)。
看好AI終端能夠最終兌現的另外一層邏輯，來(lái)自于供給端正在進(jìn)行你追我趕的自我革命式的創(chuàng )新。甚至可以說(shuō)，智能終端的廠(chǎng)商比AI從業(yè)人員還要饑渴。
何以見(jiàn)得？從IDC的統計數據就不難發(fā)現，2022和2023年連續兩年，全球智能手機、電腦和平板電腦出貨量都出現了同比下滑，第一大單品手機的全球出貨量，已經(jīng)從高點(diǎn)的15億臺下降到11億臺。即使強如蘋(píng)果，也只能靠微創(chuàng )新擠牙膏，每年提點(diǎn)價(jià)，勉強維持利潤不往下墜。
整個(gè)智能終端行業(yè)，都太需要一個(gè)“噱頭”，來(lái)給自己沖沖量了。如果以Counterpoint等第三方機構的預計來(lái)看，這絕對是巨頭們一個(gè)不容錯過(guò)的機會(huì )：2027年全球AI手機有望達到5.2億部，滲透率達到40%；2028年全球AIPC達到2.9億臺，滲透率超過(guò)70%。
02 AI終端終將百花齊放，AI手機和PC值得關(guān)注
去年曾高期待的AI PIN，AI智能音箱終究曇花一現；概念過(guò)后回歸本源，我們認為，在A(yíng)I終端的創(chuàng )新中，可能最值得關(guān)注的反而還是傳統的智能終端，比如手機和電腦。
還未開(kāi)始已經(jīng)卷起來(lái)的AI手機
根據Canalys的定義，AI手機需要至少具備的標準有：主控芯片SoC 應包含能夠加速 AI 任務(wù)的專(zhuān)用單元，即大家常說(shuō)的NPU，能夠在端側運行 LLM 和其他生成式 AI 模型；端側模型的推理性能應快于人的閱讀速度，相當于 10 token/s；端側 AI 生成圖像的時(shí)間小于 2 秒。
2024年1月18日，三星搶先發(fā)布號稱(chēng)為第一款AI手機Galaxy S24，打響第一槍。三星的這款AI手機，除了手機端側大模型之外，云側的大模型在海外用谷歌Gemini，國內用文心一言，能夠提供AI摳圖、實(shí)時(shí)翻譯等“新奇”功能，一度沖擊到蘋(píng)果的高端機市場(chǎng)。
自此，AI手機正式開(kāi)卷。對于手機廠(chǎng)商而言，因為大模型目前基本都是外接如OpenAI、谷歌，以及吉印通等的；從硬參數上，大家卷的無(wú)非是端側LLM大語(yǔ)言模型的參數量，以及在端側支持這些模型運算的NPU的實(shí)力。
不同于模型的百家爭鳴，端側模型需要在功耗和軟件能力之間尋找一個(gè)平衡。因此具有自研芯片優(yōu)勢、自研操作系統，以及最大單一客戶(hù)群的蘋(píng)果，屬于后發(fā)先至者，在推出Apple Intelligence之后基本上確定性鎖定一張門(mén)票。
而安卓系，在谷歌和高通的加持下，應該也有企業(yè)能勝出，不至于被蘋(píng)果一家獨大。但是誰(shuí)能夠做的最好，目前還看不到答案，但可以確定的是，AI手機的成敗將直接改變未來(lái)安卓系的格局。
圖：不同AI手機廠(chǎng)商端側模型參數對比 來(lái)源：光大證券
變數最大的AIPC
根據IDC《AI PC產(chǎn)業(yè)白皮書(shū)》的定義，AIPC的6大核心要素是：自然語(yǔ)言交互的個(gè)人智能體、內嵌個(gè)人大模型、內嵌個(gè)人知識庫、CPU+GPU+NPU的本地異構算力、連接開(kāi)放的 AI 應用的系統生態(tài)、個(gè)人的隱私及數據安全。
2024 年堪稱(chēng)AIPC的元年。AIPC，作為AI應用生態(tài)的新型硬件混合載體，是另外一個(gè)競爭白熱化的舞臺，同時(shí)也是變數最多的場(chǎng)景。
在變局中，我們認為，AIPC的核心抓手是異構芯片，因為這是差異化的最主要來(lái)源，所以通過(guò)跟蹤芯片可以快速洞悉行業(yè)的方向，本篇中我們做初步的討論：
X86最后的榮光？已經(jīng)被新時(shí)代拋棄的英特爾，圍繞并不成熟的Lunar Lake處理器架構，聲稱(chēng)將在今年底為80多種新型AIPC設計提供支持，NPU算力將達到45TOPS。而AMD，則計劃上市搭載RyzenAI300系列的AIPC，NPU性能宣稱(chēng)達到50TOPS
ARM的逆襲？蘋(píng)果即將發(fā)布的M4，毫無(wú)疑問(wèn)是ARM架構下，AIPC芯片的絕對王者，但并不對外出售，不過(guò)足以保證蘋(píng)果的Mac在A(yíng)IPC中占據一席之地。X(qián)86最大的威脅來(lái)自于高通，高通本身就是低功耗王者，而且收購Nuvia后如虎添翼，高通X Elite NPU的算力為45TOPS，是目前已上市中算力最高的，而微軟似乎在A(yíng)IPC中，已經(jīng)把票投給了高通。
攪局者？英偉達似乎并不愿意放棄AI終端的市場(chǎng)，由于英偉達沒(méi)有低功耗能力，開(kāi)始尋求與聯(lián)發(fā)科合作，據了解正在打造一款ARM架構芯片。
這還只是芯片，PC市場(chǎng)還有聯(lián)想、惠普等眾多品牌廠(chǎng)，將給行業(yè)增加更多的變數。很有可能，我們將見(jiàn)證，電腦這個(gè)已經(jīng)被認為無(wú)比成熟的夕陽(yáng)行業(yè)，將重回成長(cháng)，傳統格局也將轟然倒塌。
圖：重要的AIPC芯片玩家 來(lái)源：中信建投
不同于在A(yíng)I算力芯片的競賽中，英偉達由于十年前GPU就大幅領(lǐng)先，因此確定性的一家獨大，AI終端的局面終將繁榮但又多變。在A(yíng)I手機側，除蘋(píng)果拿到一張確定性門(mén)票外，其他的變數仍大；而PC端，變化甚至可能將是顛覆性的。此外，AI終端產(chǎn)業(yè)鏈更長(cháng)，參與方也更多，未來(lái)值得的探討的話(huà)題還很多。
拋開(kāi)格局不談，鷸蚌相爭漁翁得利，隨著(zhù)AI卷到智能終端，已經(jīng)迷失數年的芯片廠(chǎng)和終端品牌廠(chǎng)都在鉚足勁，試圖做一款劃時(shí)代的產(chǎn)品出來(lái)，這對于消費者而言，最終都是喜聞樂(lè )見(jiàn)的。
當然，現在各大廠(chǎng)商在比調門(mén)高低，按照現在的產(chǎn)品力推演，大概率今年下半年眾多看客是會(huì )失望的，AI終端產(chǎn)品真正的元年，可能要到2025年才能到來(lái)。但不管怎么樣，AI終端的風(fēng)，終將吹向你，可以乘風(fēng)起飛，也可以借風(fēng)乘涼。
