估值已到“愚蠢水平”！AI等今年熱門(mén)交易開(kāi)始被“嫌棄”

包括人工智能（AI）概念在內，今年推動(dòng)全球金融市場(chǎng)走高的一些熱門(mén)交易開(kāi)始被投資者“嫌棄”。

媒體發(fā)現，在債市和匯市，因為對經(jīng)濟前景越來(lái)越疑慮，投資者在爭先恐后地重新配置資金，他們猜測美聯(lián)儲會(huì )更快且更大幅地降息。美國消費支出疲軟助長(cháng)了他們的這種轉變，消費疲軟也在令人失望的企業(yè)財報中有所體現。

同時(shí)，美股的投資者開(kāi)始懷疑科技企業(yè)在A(yíng)I方面的大規模投資能否很快得到回報，因此瘋狂拋售英偉達、博通等熱門(mén)AI概念股。

對需求和科技業(yè)的悲觀(guān)預期也反映到了金屬市場(chǎng)。截至本周三，倫銅連續八個(gè)交易日收跌，連續三日創(chuàng )4月初以來(lái)新低，較兩個(gè)月前5月所創(chuàng )的創(chuàng )紀錄高位回落約20%。

本周四公布的美國二季度GDP增速初值強于預期。即便如此，也沒(méi)有減輕投資者對未來(lái)前景的擔憂(yōu)。Gavekal Research的CEO Louis-Vincent Gave在給客戶(hù)的報告中寫(xiě)道：“那些估值已經(jīng)達到愚蠢水平的熱門(mén)交易似乎的確已經(jīng)開(kāi)始平倉”。

Apollo Global Management的首席經(jīng)濟學(xué)家Torsten Slok周四對客戶(hù)表示：“如果經(jīng)濟開(kāi)始放緩，放緩的速度將變得至關(guān)重要。若放緩太快，將對企業(yè)盈利產(chǎn)生負面影響，并增加股市和信貸市場(chǎng)下跌的可能性。”

Marlborough Group 投資組合經(jīng)理 James Athey 表示，除了對未來(lái)增長(cháng)、收益和貨幣政策最為樂(lè )觀(guān)的預測之外，其他任何因素都越來(lái)越無(wú)法證明藍籌科技股的估值合理。這種極端的情況不可避免地無(wú)法持續。

除了AI概念股遭拋售，日元上漲、套利交易崩盤(pán)也是熱門(mén)交易被顛覆的體現。

華爾街見(jiàn)聞此前提到，本周三公布的美國7月標普全球制造業(yè)PMI意外萎縮，增添美國經(jīng)濟放緩跡象，而據路透周三報道，日央行可能在下周的議息會(huì )議上考慮加息，兩則消息共同推升了對美日利差收窄的預期。隨著(zhù)美國經(jīng)濟放緩、日央行傳“鷹聲”，對美日利差收窄的預期升溫，同時(shí)美股科技股大跌驅動(dòng)避險資金外流，日元套息交易最近大逆轉。

在本周四盤(pán)中回吐漲幅前，日元兌美元匯率連續第二日創(chuàng )兩個(gè)多月來(lái)盤(pán)中新高。美元兌日元在歐股早盤(pán)曾跌至151.94，連續兩日刷新5月3日以來(lái)低位，日內跌近1.3%。美國GDP公布后，隨著(zhù)美元指數轉漲，美元兌日元盤(pán)中幾度轉漲。