陸金所回港雙重上市，業(yè)務(wù)已從P2P轉向小貸
從P2P走向小貸，在強金融監管的背景下，陸金所能否維持競爭力？
4月11日，港交所官網(wǎng)披露，陸金所控股已經(jīng)通過(guò)聆訊，將以介紹上市方式登陸港交所主板，并于4月14日正式掛牌交易。
出于自身行業(yè)特殊性、金融安全等因素，消息稱(chēng)陸金所控股在2022年下半年開(kāi)始考慮回歸港交所。更早之前，同樣屬于“平安系”的金融壹賬通已在7月份成功試水。而在4月14日掛牌后，陸金所控股將實(shí)現美股、港股“雙重主要上市”地位。
這是一個(gè)理智的選擇。近年來(lái)，美股監管風(fēng)波及相應的估值損害正推動(dòng)中概股回流，陸金所控股是其中一個(gè)案例。
完成兩地雙重主要上市，有利于加強面對未知風(fēng)險時(shí)的防御能力?！坝谙愀凵鲜锌膳浜衔覀冊谥袊臉I(yè)務(wù)重心，這對我們的增長(cháng)及長(cháng)期戰略發(fā)展至關(guān)重要?！标懡鹚毓稍谡泄蓵?shū)中稱(chēng)。
但是，陸金所歸來(lái)之后，能否再現平安系往日輝煌？當前，陸金所近些年業(yè)務(wù)有很大變化，曾經(jīng)的P2P龍頭，剝離了這塊業(yè)務(wù)，轉向主營(yíng)小貸業(yè)務(wù)。
成立初期，陸金所控股的身份是中國P2P巨頭。經(jīng)歷了草莽發(fā)展的陣痛初期，在解決本金墊付問(wèn)題后，中國P2P市場(chǎng)在2012年下半年進(jìn)入爆發(fā)期，陸金所也成為國內P2P業(yè)務(wù)中的絕對王者。同年3月，成立剛半年的陸金所推出旗下網(wǎng)絡(luò )投融資平臺lufax，正式入局網(wǎng)貸行業(yè)，并在數年內躋身業(yè)界頭部。
2015年3月，陸金所完成4.85億美元A輪融資，投資方包括Black Pine Private Equity Partners、鼎暉投資、中國國際金融股份吉印通等，投后估值達到100億美元。
后來(lái)P2P風(fēng)險不斷，2015年開(kāi)始，陸金所逐步撤離P2P業(yè)務(wù)，2016年年底，P2P業(yè)務(wù)由陸金服獨立運營(yíng)，2019年關(guān)閉該業(yè)務(wù)。
而在近年來(lái)，陸金所的業(yè)務(wù)重心向以收取利差為主的表內貸款傾斜，相比于金融科技公司更像一間傳統金融機構。當前，陸金所的收入來(lái)源包括：貸款賦能服務(wù)費、貸后服務(wù)費、平臺服務(wù)轉介收入、其他技術(shù)平臺收入、凈利息收入、擔保收入、投資收入等。
平安集團為陸金所注入了新業(yè)務(wù)，提供金融資產(chǎn)交易信息服務(wù)，借金融牌照承接個(gè)人借貸。新業(yè)務(wù)的主體是平安消費金融吉印通。
招股書(shū)顯示，2020、2021、2022年三年，陸金所技術(shù)平臺收入從412.22億元下降至292.18億元，占總收入比重則由79.2%降至50.3%。
與之對比，凈利息收入從77.5億元飆升至189.81億元，占總收入比重由14.9%提升至32.7%。由于需要承擔信用風(fēng)險的貸款增加，擔保收入也從6.02億元增加到73.73億元，占比由1.2%升到12.7%。
從2020年到截至2022年，陸金所控股累計服務(wù)的小微企業(yè)主數量從460萬(wàn)增至660萬(wàn)；發(fā)放給小微企業(yè)主的貸款余額從3709億元增至4489億元，復合增長(cháng)率達10%；小微貸款余額占貸款余額的比例由68.5%增至82.1%，增長(cháng)13.6%。
但在金融強監管的大背景下，陸金所能否維持融資渠道，能否繼續把小額貸款的生意做下去，能否在更大的競爭之下保持自己的優(yōu)勢，這些都是未知之數。
陸金所全國性直銷(xiāo)團隊網(wǎng)絡(luò )由遍布中國200多個(gè)城市的超過(guò)4萬(wàn)名全職雇員組成，是專(zhuān)注于小微企業(yè)細分市場(chǎng)的非傳統金融服務(wù)提供商中最大線(xiàn)下銷(xiāo)售團隊，也是公司獲客戰略的核心。通過(guò)該網(wǎng)絡(luò )，每年可觸達上千萬(wàn)名小微企業(yè)主。不過(guò)這也意味著(zhù)，和互聯(lián)網(wǎng)平臺公司下的金融科技公司相比，人力成本會(huì )比較高。
同時(shí)，陸金所對平安集團有很強的依賴(lài)。平安集團幫助陸金所在業(yè)務(wù)中更有效地利用數據，推動(dòng)其金融科技能力的發(fā)展，并提升了對監管環(huán)境的洞察力。陸金所能利用平安集團渠道來(lái)獲取客戶(hù)，與其共同設計信用保險產(chǎn)品，并享受其核心技術(shù)知識。
上市儀式上，陸金所控股董事長(cháng)兼CEO趙容奭表示，“對陸金所控股來(lái)說(shuō)，回港上市意味著(zhù)里程碑，更意味著(zhù)另一段旅程的開(kāi)始。未來(lái)陸金所控股也將全面貫徹新發(fā)展理念，合規審慎經(jīng)營(yíng)，聚焦小微實(shí)體，積極向小微企業(yè)主生命周期顧問(wèn)的角色轉型，攜手各位合作伙伴同廣大用戶(hù)共筑美好金融生活”。
