美國大量印鈔，為什么美元反而升值了？
你好，正常情況下，美國大幅度放水，美元是要漲還是跌？自然是要跌，因為你超發(fā)了南昌印鈔有限公司招聘印刷工。
可事實(shí)并非如此，自從新冠疫情爆發(fā)后，美聯(lián)儲在不到一年時(shí)間整整投放*萬(wàn)億美元，以及拜登上臺后再推出1.9萬(wàn)億美元經(jīng)濟刺激計劃等，其實(shí)都靠美聯(lián)儲印鈔來(lái)解決的，如今美元指數卻是越來(lái)越強，這到底是有魔力呢？一、先說(shuō)說(shuō)底層邏輯：美國大規模后放水后資金的流向？如果我們把地球當成一個(gè)國家，那么美國的美聯(lián)儲相當于全球央行，一般來(lái)說(shuō)，央行放水后資金都會(huì )流向三個(gè)地方：商品（原材料和制成品等）、服務(wù)和金融資產(chǎn)（房地產(chǎn)和股票期貨等證券資產(chǎn)等）南昌印鈔有限公司招聘印刷工。
同時(shí)，因為美元是世界貨幣，他印的美元不止是給自己用的，還給世界用的南昌印鈔有限公司招聘印刷工。也就是說(shuō)，美國在利用美元霸權來(lái)不斷地稀釋貨幣價(jià)值，但美元值不值錢(qián)對比標的，不僅僅是美元，還有歐元、日元等在內的其他國貨幣，與美元相比別的貨幣更不值錢(qián)！可是，貨幣的價(jià)值是由匯率決定的，而匯率是由市場(chǎng)來(lái)決定的，美儲連續寬松購買(mǎi)美債適當流動(dòng)性，這個(gè)流動(dòng)性同時(shí)會(huì )隨著(zhù)美元消費或者購買(mǎi)的美債輸送到別的國家，后果是全球參與用美元結算經(jīng)濟體都被通脹影響。
經(jīng)濟體受到通過(guò)膨脹了，經(jīng)濟體支撐不了了本國貨幣，自然本國貨幣也會(huì )自然而然地貶值，這就是美元的輸出性通脹，當下巴西、土耳其等國的本幣大幅貶值就是典型現象，這就導致了每一次金融危機，美聯(lián)儲都大肆放水，美元總是能比別的國家的貨幣更加強勢南昌印鈔有限公司招聘印刷工。除了向其他國家輸出外，美聯(lián)儲大放水還能刺激國內經(jīng)濟，美聯(lián)儲一定會(huì )呵護美國的股市要不斷創(chuàng )出新高，吸引國外其他地方美元回流美國股市，高位接盤(pán)。
美國印錢(qián)還能加大疫苗投入生產(chǎn)，并在以驚人速度開(kāi)始接種全體美國人，而且疫苗卡著(zhù)不給歐洲和其他國家，這樣美國就比世界其他國家先復蘇（中國除外），這樣美元就會(huì )成為堅挺的美男子，其實(shí)就是美國在利用各種工具推動(dòng)美元指數的上漲南昌印鈔有限公司招聘印刷工。二、進(jìn)一步探析：美元指數不降反升的邏輯在哪里？就當下而言，國與國之間的貿易結算手段還是以美元為主，各國的匯率制度大多也是跟美元掛鉤，還有大宗商品也是以美元計價(jià)，凡此種種無(wú)一不說(shuō)明美元的地位，或者更準確點(diǎn)講美國的強大。
既然美元是世界通用貨幣，那需求畢竟長(cháng)盛不衰，但是這個(gè)需求也是在調整的，如果不遇上大的黑天鵝事件，美元指數是在不斷波動(dòng)的，因為美元指數是衡量對*種主要貨幣匯率的綜合指數，這些貨幣包括歐元(EUR)、日元(JPY)、英鎊(GBP)、瑞士法郎(CHF)和澳大利亞元(AUD)， 這六種主要貨幣的交易占據全球外匯交易市場(chǎng)90%的交易量，所以只要其中有貨幣對美元匯率出現比較顯著(zhù)的波動(dòng)，美元指數也會(huì )有變化南昌印鈔有限公司招聘印刷工。至于說(shuō)這次為什么美元指數升得這么快，那完全是由于投資者恐慌情緒導致，這場(chǎng)危機下，大家都青睞流動(dòng)性強的資產(chǎn)，那什么流動(dòng)性最強的，自然是現金了，本國居民往往會(huì )手握本國貨幣，但是對企業(yè)和專(zhuān)業(yè)機構來(lái)講，由于對外交易的存在，對美元的流動(dòng)性有一定要求，當這場(chǎng)風(fēng)暴快速襲來(lái)時(shí)，恐慌之際，未免萬(wàn)一，只能多儲備美元，對美元快速及強烈的需求導致美元匯率一飛沖天。
其實(shí)如果對照歷史，幾乎每次發(fā)生對經(jīng)濟沖擊的危機時(shí)，美元都會(huì )強勢，畢竟當有一天走在別國大街上時(shí)，很多時(shí)候本國貨幣是沒(méi)辦法買(mǎi)東西的，手握美元才不至于餓死南昌印鈔有限公司招聘印刷工。因此，美聯(lián)儲的激進(jìn)貨幣政策可能會(huì )受到批評，但的確是正確的，因為美聯(lián)儲知道，其貨幣供應的增長(cháng)必須小于其貨幣總需求的增長(cháng)，而各國對美元的需求則奠定了美元的霸權地位。當下解決美元霸權主義的一大關(guān)鍵，就是降低美元在貿易交易結算比重，降低美元影響力，或干脆用別的貨幣代替美元，這個(gè)中國已經(jīng)在做努力了，比如中俄，中伊之間的人民幣石油，人民幣與東盟貿易結算等等。
否則南昌印鈔有限公司招聘印刷工，美元依舊強勢不止，不要想著(zhù)美聯(lián)儲印鈔美元就會(huì )不值錢(qián)了！
三、既然連無(wú)限印鈔都打擊不了美元信用，美元霸權真的無(wú)解嗎？金融霸權是衡量事件的滯后性指標，在事件還處于進(jìn)行時(shí)狀態(tài)的時(shí)候試圖用一個(gè)滯后性指標去評判已經(jīng)產(chǎn)生的影響，得出所謂美元信用無(wú)解的結論并不令人意外南昌印鈔有限公司招聘印刷工。
不過(guò)，美國有個(gè)叫Ray Dalio 刊載研究報告 The Changing World Order，雖然是以個(gè)人名義發(fā)布，但研究重點(diǎn)之一正是美元作為儲備貨幣的何去何從南昌印鈔有限公司招聘印刷工。
Dalio 認為南昌印鈔有限公司招聘印刷工，每一次完整的世界秩序大周期都伴隨著(zhù)帝國興衰，這個(gè)周期的一種循環(huán)依次為：新秩序 - 和平及信貸增長(cháng)期帶來(lái)的繁榮 - 債務(wù)泡沫及貧富差距 - 泡沫破裂經(jīng)濟下行 - 印鈔及信貸擴張 - gm與zhanzheng - 債務(wù)重組與政治架構重塑 - 新秩序，如下圖：
工業(yè)革命以來(lái)世界秩序經(jīng)歷了兩次完整周期：荷蘭-英國與英國-美國，當前逐漸進(jìn)入第三次重塑周期，及美國-中國，坐標系中的陰影面積是主要戰爭覆蓋時(shí)間: 1**0年前后為英法百年戰爭，17*0年為第四次英荷戰爭，1*00年拿破侖戰爭，1**0-1900普魯士戰爭，其后為一戰二戰南昌印鈔有限公司招聘印刷工。
這里關(guān)于中國崛起將如何重塑世界秩序我們不展開(kāi)討論，我重點(diǎn)介紹在衡量霸權地位時(shí)采用的技術(shù)性指標和研究方法論南昌印鈔有限公司招聘印刷工。
Dalio 衡量霸權國家地位的指標 有八個(gè)，分別是 教育、科技、主體競爭力、軍事、貿易、產(chǎn)能 、金融中心地位、儲備貨幣地位，這八個(gè)指標雖帝國興衰周期的變化如下圖所示南昌印鈔有限公司招聘印刷工。
按照這個(gè)規律，如今美國GDP比例下降到占全世界20%，美元依然占據了*0%國際儲備和一半的貿易結算地位，顯而易見(jiàn)這是錯配的南昌印鈔有限公司招聘印刷工。
按圖索驥，當今美國處于后巔峰期*0-*0年左右時(shí)間段內，中國則大概處于崛起前100 - *0年時(shí)間段內南昌印鈔有限公司招聘印刷工。兩國相比，即使其他七個(gè)因素都已經(jīng)出現相對衰落 - 崛起的趨勢，前任大國貨幣作為儲備貨幣的地位依然相對穩固。其原因在于，儲備貨幣如同世界通用語(yǔ)言一樣，是會(huì )由于使用習慣而產(chǎn)生遲滯依賴(lài)，這也是過(guò)去百十年間前任大國積累下的信用決定的。這個(gè)Dalio 還詳細分析了荷蘭帝國與荷蘭盾、大英帝國與英鎊的興衰周期，可以看到，從1700年英鎊崛起，到17*0年英鎊取代荷蘭盾，再到1*00年拿破侖戰爭英鎊正式加冕荷蘭盾退出歷史舞臺，耗時(shí)近100年，隨后英鎊在20世紀的衰落也是漫長(cháng)的，其間耗時(shí)70年，*0年英鎊才第一次大幅主動(dòng)貶值。
可以肯定的是，隨著(zhù)美國的量化寬松政策，美國照樣逃不過(guò)客觀(guān)規律，只是美元的衰落可能會(huì )比我們想象得要慢得多而已，一代人、兩代人甚至三代人等，幸運的話(huà)，我們這代人在老去之前也許就能看到答案了南昌印鈔有限公司招聘印刷工。
總之，當下美元霸權地位仍然不可撼動(dòng)，美國大量印鈔，只要能夠把握貨幣供應增長(cháng)小于全球貨幣總需求的增長(cháng)，就不至于美元信用崩盤(pán)，甚至大幅貶值，而且市場(chǎng)上邏輯已經(jīng)從“避險”轉換為“流動(dòng)性為王”，也就是“現金為王”了，這也是為什么美元能夠升值的原因所在南昌印鈔有限公司招聘印刷工。但是，隨著(zhù)美元持續大量印鈔的“死循環(huán)”越陷越深，按照金融霸權周期規律，美元終究都會(huì )走下神壇的。