什么是ADR和CDR？

??ADR是指美國預托證券（American Depository Receipt),美國預 托證券是由一家美國銀行重新包裝非美國證券而成的一種美國有 價(jià)證券。美國預托證券是某一數目外國股票的擁有證明，而原始 股票由發(fā)行公司本國的保管人持有。美國預托證券的證書(shū)、過(guò)戶(hù) 和交收過(guò)程都與美國證券相同。

??與直接購買(mǎi)外國股票比較，美國 投資者通常寧愿選擇美國預托證券，因為美國預托證券的價(jià)格資 料齊備，交易費用較低,股息分派迅速。此外，有些美國投資機構 不準投資于非美國證券，但可投資于美國預托證券。所謂CDR，即中國預托證券，概念來(lái)自ADR，是指在境外上市 公司將部分已發(fā)行上市的股票托管在當地保管銀行，由中國境內 的存托銀行發(fā)行、在境內A股市場(chǎng)上市、以人民幣交易結算、供國 內投資者買(mǎi)賣(mài)的投資憑證。

??目前，香港大部分大型H股及紅籌股，都以ADR形式在美國 買(mǎi)賣(mài)，并以美元報價(jià)，但主體上市市場(chǎng)仍在香港，并受香港監管。