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做者：安曉敏 王勛 王碩
來(lái)源：中證鵬元評級
#次要內容
河北省整體經(jīng)濟財務(wù)實(shí)力中等偏上，但人均產(chǎn)值較低，生齒吸附才能相對較弱，生齒老齡化水平偏高河北。河北省在國度開(kāi)展全局中具有重要的政治、經(jīng)濟地位，是北京毗連全國各地的必經(jīng)之地。2021年河北省GDP總量排名位居全國第12位，一般公共預算收入排名第9位，可收配財力排名第10位，但人均GDP程度低于全國均勻程度，生齒老齡化高于全國均勻程度，2010-2020年常住生齒增速低于全國均勻增速。
區域內開(kāi)展極不平衡，各地級市經(jīng)濟、財務(wù)以及生齒活動(dòng)梯隊分化明顯河北。石家莊、唐山經(jīng)濟和財務(wù)總量遙遙領(lǐng)先，上市公司數量多，優(yōu)勢顯著(zhù)；保定市財務(wù)實(shí)力增長(cháng)較快，區域內上市公司市值規模較大；而張家口、承德、衡水經(jīng)濟體量相對較小，財務(wù)自給率低，且生齒流失較多。
河北省政府債務(wù)余額處于全國較高程度，但廣義債務(wù)率較低，各市廣義債務(wù)率同其財力根本婚配，僅唐山廣義債務(wù)率相對較高河北。2021歲暮河北省政府間接債務(wù)余額全國排名第7位，城投有息債務(wù)規模排名第20位，廣義債務(wù)率從低到高排名第11位，處于較低程度。各市廣義債務(wù)率中，唐山更高為2**.**%，其次為石家莊1*2.*9%；滄州、邯鄲、邢臺、張家口、承德廣義債務(wù)率在1*0%擺布；保定、廊坊、承德債務(wù)率更低為100%擺布。
河北省社融規模中銀行信貸資金占比力大，省內金融資本集中于省會(huì )石家莊，非銀金融資本相對有限河北。2021年河北省社融規模與其經(jīng)濟實(shí)力婚配，但社融規模占GDP的比值略低于全國均勻程度，人民幣貸款占社融規模的比重明顯高于全國均勻程度；石家莊、保定國有銀行及股份造銀行分行數量明顯高于其他地級市，2021歲暮石家莊存貸規模均超萬(wàn)億，遠超高于排名第二的唐山；非銀機構中，僅有1家證券公司、1家信任公司、1家資產(chǎn)辦理公司，無(wú)債券市場(chǎng)的擔保公司。
河北省城投數量較少，2022年1-9月河北省城投債發(fā)行規模及凈融資額大幅增長(cháng)，但省級城投平臺凈融資為負河北。截至2022年9月20日，河北省公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)債城投平臺共**家，有存續債的城投平臺*2家，此中省級平臺*家，地級市平臺20家，園區平臺*家，區縣平臺*家；2022年1-9月，河北省城投債發(fā)行規模同比增長(cháng)22.0*%，凈融資規模同比增長(cháng)**.**%，此中省級城投發(fā)行規模同比下降*.1%，凈融資規模為負；非省級城投發(fā)行規模同比增長(cháng)2*.7%，凈融資規模同比增長(cháng)**.*7%。
唐山、邯鄲短期到期債券規模較大，有必然的短期償債壓力河北。截至2022年9月20日，唐山和邯鄲，一年內到期的城投債余額超越100億元，占其全數債券余額的比重別離為*7.2*%和*1.*9%，占其2021年一般公共預算收入的*0.*9%和*7.*2%。
與經(jīng)濟、財力接近的省、曲轄市及自治區比擬，河北省城投利差程度偏高，且差別地級市城投信譽(yù)利差分化較大河北。2021年，與河北省 GDP規模排名接近的省、曲轄市為安徽、北京，一般預算收入排名接近的為河南，安徽，財務(wù)實(shí)力排名接近的為湖北、安徽，與那些省、曲轄市比擬，河北省城投信譽(yù)利差程度偏高，但河北省的廣義債務(wù)率低于那些省、曲轄市。各地級市中，唐山、張家口城投利差程度較高，且與河北整體城投信譽(yù)利差走勢相悖；石家莊信譽(yù)利差下降較快。
石家莊城投平臺整合后信譽(yù)利差顯著(zhù)下降，其他區域效果尚不明顯河北。2021年以來(lái)，河北省各市國有企業(yè)重組整合根據“重組新建一批、整合優(yōu)化一批、提級提量一批”的體例分類(lèi)推進(jìn)，此中石家莊城投信譽(yù)利差顯著(zhù)下降，保定市目前發(fā)債平臺僅1家，整合效果尚未在市場(chǎng)完全表現；滄州城投整合僅為股權劃轉，對區域信譽(yù)利差的影響有限；唐山市城投平臺整應時(shí)間較晚，效果尚待察看；張家口城投整合后，區域城投信譽(yù)利差并沒(méi)有顯著(zhù)下降。
一、河北省經(jīng)濟財務(wù)概略
1、區位與生齒
河北省在國度開(kāi)展全局中具有重要的政治、經(jīng)濟地位河北，交通設備相對完美，鐵路、水路運輸便當
河北省區域位置重要，是北京毗連全國各地的必經(jīng)之地河北。河北地處華北平原，是我國十分重要的糧棉產(chǎn)區，東臨渤海、內環(huán)京津，西為太行山地，北為燕山山地，燕山以北為張北高原，是中國獨一兼有高原、山地、丘陵、平原、湖泊和海濱的省份，堪稱(chēng)“地形界”的六邊形。河北省面積1*.**萬(wàn)平方千米，東南部、南部銜山東、河南兩省，西倚太行山，與山西省為鄰，西北與內蒙古自治區接壤，東北部與遼寧交界，下轄石家莊、唐山、邯鄲等11個(gè)地級市。
河北省交通設備相對完美，已構成了陸、海、空綜合交通運輸網(wǎng)河北。鐵路方面，京廣、津浦、京包、京秦等1*條鐵路干線(xiàn)及干線(xiàn)、處所鐵路構成了以石家莊為樞紐的鐵路網(wǎng)，2020歲暮河北省鐵路運營(yíng)里程7,9*1.17公里，位居全國*1個(gè)省、自治區、曲轄市第2位，鐵路密度位于全國第*位；公路方面，2020歲暮河北省公路里程20*,7*7.**公里，全國排名第1*位，公路密度排名第1*位；航空方面，石家莊民航機場(chǎng)為*E級民用國際機場(chǎng)，是京津冀城市群的重要空中門(mén)戶(hù)、北京首都機場(chǎng)的備降機場(chǎng)、中國北方重要的國際航空貨運直達基地，北京首都機場(chǎng)、天津國際機場(chǎng)、北京大興國際機場(chǎng)也可為河北利用；海運方面，河北省是內陸城市通渤海出港的重要門(mén)戶(hù)，省內擁有秦皇島港、京唐港、黃驊港等沿海港口，是我國重要的能源、原質(zhì)料等大宗物資進(jìn)出口岸，2021年河北沿海港口貨物吞吐量合計12.**億噸，占全國沿海港口貨物吞吐量的12.**%。
生齒吸附才能相對較弱河北，生齒老齡化高于全國均勻程度，省內各市對生齒吸附力差別較大，并面對周邊興旺地域的虹吸效應
近十年河北省常住生齒數量低速增長(cháng)，生齒老齡化高于全國均勻程度河北。按照《河北省第七次全國生齒普查公報》，截至2020年11月1日零時(shí)，全省常住生齒7,**1.02萬(wàn)人，常住生齒數量全國排名第六；與第六次全國生齒普查（2010年）比擬共增加27*.*0萬(wàn)人，增長(cháng)*.**%，增速低于全國均勻增速。從生齒構造來(lái)看，0-1*歲生齒占比20.22%；1*-*9歲生齒占比*9.92%；*0歲及以上生齒占比19.**%，此中**歲及以上生齒占比1*.92%；與全國比擬，0-1*歲生齒高于全國2.27個(gè)百分點(diǎn)，1*-*9歲生齒低于全國*.**個(gè)百分點(diǎn)，*0歲及以上生齒高于全國1.1*個(gè)百分點(diǎn)；撫育比為**.**%，高于全國均勻程度的*7.**%。
河北省整體人才吸引力一般，省內各市對生齒吸附力差別較大河北。河北省高校教育資本稀缺招致本土優(yōu)良人才外流，僅有的1所211高校位于天津市。從河北省各市常住生齒增長(cháng)率來(lái)看，廊坊市間隔京津較近，轄區內“燕郊”被稱(chēng)為北京的“睡城”，近十年常住生齒增速2*.**%；石家莊為河北省省會(huì )城市，近十年增長(cháng)10.**%；而張家口、衡水、承德常住生齒均為負增長(cháng)，生齒流失較多。河北省流出的生齒次要流向北京、天津等城市，按照《北京市第七次全國生齒普查公報》，截至2020年11月1日零時(shí)，北京市常住外來(lái)生齒**1.*萬(wàn)人，此中來(lái)源于河北的外來(lái)生齒21*.21萬(wàn)人，排名第一，約占2*.7%。
2、經(jīng)濟與財產(chǎn)
河北省經(jīng)濟總量全國居中偏上河北，人均產(chǎn)值較低，區域內開(kāi)展極不平衡
河北省經(jīng)濟總量全國居中偏上，但人均產(chǎn)值低于全國均勻程度河北。2021年河北省GDP為*0,*91.*億元，排名全國第12位。從經(jīng)濟增速看，按可比價(jià)格計算，2021年河北省GDP增速為*.*%，受鋼鐵、煤炭、石化等傳統收柱財產(chǎn)化解過(guò)剩產(chǎn)能及節能減排等因素影響，河北省經(jīng)濟增速低于全國均勻程度。從人均GDP來(lái)看，按常住生齒計算，人均GDP程度低于全國均勻程度。
唐山、石家莊經(jīng)濟總量遙遙領(lǐng)先河北。從GDP規模來(lái)看，唐山（*,2*0.*0億元）和石家莊（*,*90.*0億元）的GDP總量占全省GDP的**.**%；滄州、邯鄲、保定、廊坊GDP規模在*,000-*,000億元區間；邢臺GDP規模在2,*00億元擺布；秦皇島、張家口、衡水和承德GDP規模在2,000億元以下，經(jīng)濟實(shí)力相對較弱。從經(jīng)濟增速看，唐山、滄州、邯鄲、保定、秦皇島、衡水2021年GDP增速略高于全省均勻程度，邢臺、張家口、承德GDP增速有所落后。從人均GDP來(lái)看，2021年唐山人均GDP程度遙遙領(lǐng)先河北省其他地級市，在10萬(wàn)元擺布，保定、邢臺、張家口、衡水人均GDP相對較低，均不敷*萬(wàn)元。
地處高原及山地的張家口、承德及秦皇島經(jīng)濟總量相對較小河北。從河北省各市所處的天文位置來(lái)看，張家口、承德、秦皇島北部位于河北省西北部，大部門(mén)面積位于長(cháng)城以北，地形多為高原和山地，年均勻氣溫低于10℃，冬季冰冷而漫長(cháng)，交通前提較為受限，影響了區域經(jīng)濟的開(kāi)展。而河北省東部、南部區域多為平原，地勢平展、開(kāi)闊，交通收集興旺，且東部地域臨海。唐山市地處渤海灣中心地帶，是東北亞通往歐亞大陸橋的重要樞紐、與“一帶一路”沿線(xiàn)國度和地域以及日韓經(jīng)貿合做的重要平臺，此中唐山港是全國重要的進(jìn)口鐵礦石接卸港和鋼材輸出港、油氣能源進(jìn)口基地和儲蓄中心。
衡水礦產(chǎn)資本較為匱乏，天然資本天稟弱于其他區域河北。河北省鐵礦石、煤炭?jì)α控S碩。1990年以來(lái)，河北省鐵礦石產(chǎn)量以*00萬(wàn)噸/年的均勻速度遞增，1997年躍居全國第一位，占全國鐵礦石總產(chǎn)量的1/*。別的，河北省是全國次要能源供給基地之一，素有“燕趙煤倉”之稱(chēng)，境內還有華北、冀東、大港三大油田。河北省鐵礦石和煤炭次要散布于西部、西北和東北區域，而中東區域礦產(chǎn)資本則相對匱乏。
鋼鐵是河北省重要的收柱財產(chǎn)河北，跟著(zhù)去產(chǎn)能政策施行，鋼鐵財產(chǎn)集中度大幅提拔，為高端化、智能化、綠色化開(kāi)展奠基根底
豐碩的鐵礦石資本、煤炭資本、龐大的鋼鐵消耗市場(chǎng)及便當的交通運輸前提，為河北省的鋼鐵財產(chǎn)開(kāi)展締造了“得天獨厚”的前提，自2002年起，生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量持續位居全國第一河北。201*年中共中央政治審議通過(guò)《京津冀協(xié)同開(kāi)展規劃綱要》，在《京津冀協(xié)同規劃綱要》中，河北省定位于“全國現代商貿物流重要基地、財產(chǎn)轉型晉級試驗區、新型城鎮化與城鄉統籌示范區、京津冀生態(tài)情況支持區”。爾后，河北省的經(jīng)濟增長(cháng)圍繞“京津冀”一體化協(xié)同開(kāi)展，裁減部門(mén)過(guò)剩產(chǎn)能及高能耗高污染財產(chǎn)，承接京津部門(mén)疏解財產(chǎn)，停止財產(chǎn)構造調整和財產(chǎn)轉型晉級。做為京津冀生態(tài)情況支持區，河北省相繼推出了“****”工程[1]、《河北省鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能工做計劃（201*—2020年）》[2]，“十三五”期間，河北省共壓減退出粗鋼產(chǎn)能*,212萬(wàn)噸、煤炭產(chǎn)能*,*90萬(wàn)噸、焦炭產(chǎn)能*,1**.*萬(wàn)噸，鋼鐵產(chǎn)能從峰值時(shí)的*.2億噸減至1.9億多噸。
跟著(zhù)嚴酷的去產(chǎn)能政策施行，河北省鋼鐵財產(chǎn)集中度大幅提拔，鋼材品種根本實(shí)現了全籠蓋，產(chǎn)物在細分市場(chǎng)優(yōu)勢凸起河北。2020年前1*家鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能規模占全省比重由201*年的**.2%提拔到7*%；2021年唐山、邯鄲兩市約占全省產(chǎn)能的79%；1,000立方米及以上高爐產(chǎn)能占總產(chǎn)能的90%以上，鋼鐵行業(yè)綠色工場(chǎng)數量全國第一；中高端鋼材占比77%，家電板、商用車(chē)特鋼市場(chǎng)占有率全國第一。
按照《河北省建立全國財產(chǎn)轉型晉級試驗區“十四五”規劃》，規劃期為2021-202*年，鋼鐵財產(chǎn)規劃持續優(yōu)化，重點(diǎn)規劃在唐山、邯鄲、滄州、石家莊、邢臺等市，有序推進(jìn)產(chǎn)能向沿海臨港地域適度集聚或退城進(jìn)園，打造曹妃甸、京唐港（樂(lè )亭）、豐南沿海工業(yè)區、渤海新區四大臨港精品鋼鐵基地，到202*年，臨?？扛酆唾Y本富集地產(chǎn)能占全省70%以上河北。提拔工藝配備程度，繼續施行產(chǎn)能減量置換手藝革新，2022歲尾前完成1,000立方米以下高爐、100噸以下轉爐晉級革新（鑄造用生鐵和特鋼企業(yè)除外）。加快優(yōu)化品種構造，撐持開(kāi)發(fā)高端釩鈦產(chǎn)物，鋼鐵產(chǎn)物綜合合作力顯著(zhù)加強。深切施行綠色化革新，力爭2022歲尾前完成無(wú)組織排放超低排放革新。鞭策企業(yè)兼并重組，依托河鋼集團、首鋼集團等大型鋼鐵企業(yè)，通過(guò)參股、控股、資產(chǎn)收買(mǎi)等多種體例，整合重組省表里鋼鐵企業(yè)，鞭策鋼鐵產(chǎn)能向優(yōu)勢企業(yè)集中，打造具有全球市場(chǎng)合作力和話(huà)語(yǔ)權的特大型鋼鐵集團，202*年全省前10家鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能占全省70%擺布。
河北省第二財產(chǎn)逐步多元化河北，并鼎力開(kāi)展第三財產(chǎn)，構成“三二一”的財產(chǎn)構造
近年跟著(zhù)環(huán)保政策落實(shí)、供應側變革施行，河北省持續停止對傳統財產(chǎn)的晉級革新，鼎力開(kāi)展戰略新興財產(chǎn)和新能源財產(chǎn)，并出力開(kāi)展生物醫藥財產(chǎn)，使得河北省第二財產(chǎn)逐步多元化，構成了配備造造、鋼鐵、石化、食物、醫藥、建材、紡織服拆等七大主導財產(chǎn)，此中，鋼材、平板玻璃、青霉素、維生素C、皮卡、SUV等產(chǎn)物產(chǎn)量居全國第一河北。別的，河北省鼎力開(kāi)展第三財產(chǎn)，從201*年起頭調整為“三二一”的財產(chǎn)構造。
從河北省各市情況來(lái)看，2021年除了唐山、滄州外，其余地級市均構成了“三二一”的財產(chǎn)構造河北。此中唐山和滄州第二財產(chǎn)占比均超越*0%，唐山主導財產(chǎn)為精品鋼鐵、高端配備造造、新能源與新質(zhì)料及現代化工，滄州市主導財產(chǎn)為石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、石油加工業(yè)。廊坊地處北京、天津和雄安新區“黃金三角”核心腹地，是北京非首都功用疏解次要承載地，2021年第三財產(chǎn)占比超越*0%。石家莊、邯鄲、張家口第三財產(chǎn)占比超越**%，此中石家莊做為省會(huì )城市主導財產(chǎn)包羅新一代信息手藝、生物醫藥安康、先輩配備造造和現代商貿物流；邯鄲為華北地域重要的交通樞紐，主導財產(chǎn)包羅鋼鐵工業(yè)、煤炭采選業(yè)、配備造造業(yè)、建材工業(yè)、食物工業(yè)和紡織服拆；張家口安身區域特色，借助“冬奧會(huì )”政策優(yōu)勢，鼎力開(kāi)展新型能源、數字經(jīng)濟、冰雪經(jīng)濟、高端配備造造、文化旅游等財產(chǎn)。別的，第一財產(chǎn)占比超越10%的地級市包羅保定、邢臺、秦皇島、張家口、衡水和承德，此中衡水和承德的上市公司均為飲料造造業(yè)，承德第一財產(chǎn)占比達22%。
近年河北省落實(shí)京津冀“一核雙城三軸四區多點(diǎn)”的協(xié)同開(kāi)展格局要求，根據生態(tài)優(yōu)先、協(xié)同開(kāi)展、陸海統籌、重點(diǎn)集聚的總體思緒，構建“兩圈兩翼、三帶四區、多點(diǎn)支持、南北生態(tài)”[*]的全省疆土空間總體格局河北?！笆奈濉逼陂g，河北對峙調優(yōu)存量、做強增量、發(fā)掘潛量，加強鋼鐵、配備、石化、食物、醫藥、信息智能、新能源、新質(zhì)料、現代商貿物流、文化旅游、金融辦事、都會(huì )農業(yè)等12大主導財產(chǎn)支持地位，修建先輩造造業(yè)為核心、現代辦事業(yè)和現代農業(yè)為兩翼的現代財產(chǎn)系統。
農業(yè)方面，河北省是我國十分重要的糧棉產(chǎn)區，近年持續鞭策由農業(yè)大省向農業(yè)強省改變，開(kāi)展現代都會(huì )型農業(yè)，鼎力開(kāi)展特色糧油財產(chǎn)、特色蔬菜財產(chǎn)、特色中藥材財產(chǎn)、特色生果財產(chǎn)、優(yōu)勢畜禽財產(chǎn)、奶類(lèi)財產(chǎn)、漁業(yè)7大類(lèi)優(yōu)勢特色財產(chǎn)河北。工業(yè)方面，“十四五”期間，河北將對峙鍛長(cháng)板、補短板，穩固提拔現有優(yōu)勢，持續推進(jìn)鋼鐵財產(chǎn)、配備造造財產(chǎn)、石化財產(chǎn)、食物財產(chǎn)、建材、紡織服拆、輕工等傳統優(yōu)勢財產(chǎn)轉型晉級，出力培育強大新一代信息手藝財產(chǎn)、生物醫藥財產(chǎn)、新能源財產(chǎn)、新質(zhì)料財產(chǎn)等戰略性新興財產(chǎn)，加速規劃開(kāi)展應急財產(chǎn)、被動(dòng)式超低能耗建筑財產(chǎn)、康復輔助器具財產(chǎn)等高潛財產(chǎn)、區塊鏈、太赫茲、量子信息、基因手藝等將來(lái)財產(chǎn)。辦事業(yè)方面，加快安康、養老、托育、文化、旅游、體育、物業(yè)、寄遞等生活性辦事業(yè)品量化開(kāi)展。
但河北省目前工業(yè)整體仍處于偏中低端開(kāi)展階段，產(chǎn)物附加值低，立異才能較弱，并未到達第二財產(chǎn)與第三財產(chǎn)在天然開(kāi)展過(guò)程中自主轉化的關(guān)鍵轉折點(diǎn)，而且在一省三中心（京津石）的區位特征下，削弱了河北省通俗地市在開(kāi)展中高端三產(chǎn)上的勢能，將來(lái)河北省的財產(chǎn)轉型仍“任重道遠”河北。
雄安新區的開(kāi)發(fā)建立將闡揚“區域經(jīng)濟引擎”感化河北，成為集聚人才和高科技財產(chǎn)的承接平臺，溢出效應將鞭策區域經(jīng)濟轉型開(kāi)展
雄安新區為國度級新區 ，跟著(zhù)高端財產(chǎn)等資本優(yōu)勢引入，溢出效應將鞭策區域經(jīng)濟轉型開(kāi)展，培育經(jīng)濟新的增長(cháng)點(diǎn)河北。雄安新區位于河北省中部，地處北京、天津、保定腹地，是繼深圳經(jīng)濟特區和上海浦東新區又一具有嚴重現實(shí)意義和深遠汗青意義的新區。雄安新區的設立旨在緩解北京非首都功用的根底性感化的同時(shí)，促進(jìn)京津冀地域的協(xié)同開(kāi)展。目前，與北京和天津比擬，河北省的開(kāi)展仍處相對落后的階段，那種場(chǎng)面的呈現是多方面因素形成的，此中一個(gè)比力重要的因素是京津冀地域資本設置裝備擺設不服衡，北京、天津兩個(gè)曲轄市與河北省緊鄰，在國度社會(huì )經(jīng)濟開(kāi)展中有著(zhù)特殊的地位，因為城市虹吸效應，河北省社會(huì )經(jīng)濟開(kāi)展所需的一些高端消費要素流向了北京和天津兩地。
雄安新區安身開(kāi)展高端高新財產(chǎn)，積極吸納和集聚立異要素資本，將闡揚“區域經(jīng)濟引擎”感化，成為集聚人才和高科技財產(chǎn)的承接平臺河北。目前，雄安新區“四縱三橫”高速公路和對外骨干路網(wǎng)全面建成，雄商高鐵、雄忻高鐵已正式開(kāi)工；北京科技大學(xué)、北京交通大學(xué)、中國地量大學(xué)（北京）和北京林業(yè)大學(xué)首批四所在京高校將在雄安設立新校區；北京宣武病院、協(xié)和病院、北京大學(xué)人民病院三所三甲病院將落戶(hù)雄安新區；中國中化、中國星網(wǎng)、中國華能等央企總部在雄安啟動(dòng)建立。便當的交通、優(yōu)良的教育資本和醫療辦事以及總部經(jīng)濟，將逐漸輻射至河北省，鞭策區域內部向愈加協(xié)調開(kāi)展改變，進(jìn)步河北省經(jīng)濟社會(huì )開(kāi)展量量和程度，培育構成新的區域增長(cháng)極。
河北省上市公司集中在石家莊、唐山和保定河北，此中民營(yíng)上市公司占據半壁，區域內出名上市公司包羅長(cháng)城汽車(chē)、新奧股份、晶澳科技、紫光國微等
截至2022年9月1*日，河北省A股上市公司達7*家，總市值規模1.2*萬(wàn)億元，此中石家莊、唐山、保定上市公司數量合計*7家，市值合計占比*9.90%，其他地級市的上市公司數量相對較少河北。從上市公司屬性來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)*1家，市值合計*,*9*.72億元，占比**.**%，此中市值超越*00億元的上市公司包羅長(cháng)城汽車(chē)、新奧股份和晶澳科技，別離位于保定、石家莊、邢臺；國有企業(yè)中央國有企業(yè)10家，市值合計1,*0*.*7億元，次要位于保定、石家莊；省級國有企業(yè)11家，市值合計1,*12.*7億元，次要位于石家莊；市級國有企業(yè)*家，市值合計*7*.*1億元，別離位于石家莊、廊坊和衡水；另有公家公司*家，市值合計1,*1*.*0億元，此中市值超越*00億元的為紫光國微。
*、財務(wù)與債務(wù)
河北省財務(wù)實(shí)力中等偏上河北，財務(wù)自給程度一般；地級市方面，唐山、石家莊財務(wù)實(shí)力強，保定財務(wù)實(shí)力增速較快，而張家口、邢臺、衡水、承德財務(wù)自給率處于較低程度；河北省廣義債務(wù)率處于全國偏低程度，此中唐山廣義債務(wù)率相對較高
河北省財務(wù)實(shí)力中等偏上，稅收占比尚可，財務(wù)自給程度一般河北。2021年，河北省可收配財力（一般公共預算收入+政府性基金收入+上級補貼收入）10,909.07億元，位居全國第10位，全省實(shí)現一般公共預算收入*,1*7.*0億元，同比增長(cháng)*.9%，居全國第9位；此中稅收收入2,7**.7*億元，占比**.**%；實(shí)現政府性基金收入2,*07.17億元，同比下降11.*%，居全國第1*位，此中地盤(pán)出讓收入2,***.02億元，同比下降11.*%，在全年房地產(chǎn)調控趨嚴的情況下，河北省地盤(pán)市場(chǎng)行情也遭到影響。同期，河北省一般公共預算收入*,***.20億元，同比下降1.9%，財務(wù)自給率為*7.1%，財務(wù)自給程度一般。2021年河北省獲得上級補貼收入*,9**.*0億元，全國排名第*位。
地級市方面，唐山、石家莊財務(wù)實(shí)力強，保定財務(wù)實(shí)力增速較快，而張家口、邢臺、衡水、承德財務(wù)自給率處于較低程度河北。河北省內各市財務(wù)實(shí)力序列與經(jīng)濟體量根本連結一致，得益于較興旺的經(jīng)濟程度、較強的稅收產(chǎn)出才能和大規模的地盤(pán)出讓?zhuān)仪f、唐山綜合財力遠超其他城市，在河北省內處第一梯隊，一般公共預算收入超越*00億元；廊坊、邯鄲、保定和滄州處于第二梯隊，一般公共預算收入接近或者超越*00億元；其他地級市一般公共預算收入處于100-200億元之間，處于第三梯隊。從一般公共預算收入增速來(lái)看，保定市做為雄安新區腹地，工業(yè)根底較好，在政策加持下，2021年一般公共預算收入同比增長(cháng)11.**%，為全省更高；而張家口工業(yè)經(jīng)濟開(kāi)展相對較弱，在“去產(chǎn)能”的布景下，持續鞭策財產(chǎn)轉型晉級，但新型財產(chǎn)締造的稅收較低，對一般公共預算收入奉獻較低，2021年一般公共預算收入同比增長(cháng)*.21%，為全省更低；衡水一般公共預算收入同比增長(cháng)7.27%，其他地級市一般預算收入增速位于*%-9%擺布。從稅收占比來(lái)，大部門(mén)地級市稅收占比位于*0%-70%；張家口和衡水稅收占比不到*0%。從財務(wù)自給率來(lái)看，張家口、邢臺、衡水、承德財務(wù)自給率*0%擺布，處于較低程度。從政府性基金收入來(lái)看，在全年房地產(chǎn)調控趨嚴的情況下，2021年河北省大部門(mén)地級市政府性基金收入均有所下降，此中秦皇島降幅超越*0%，石家莊、廊坊、滄州和邢臺降幅超越*0%，需存眷房地產(chǎn)下行對其財務(wù)實(shí)力的影響。而保定依托于雄安新區，招商引資戰略不竭推進(jìn)，地盤(pán)出讓市場(chǎng)較為活潑，2021年政府性基金收入同比增長(cháng)*9.0*%。
河北省政府債務(wù)余額處于全國較高程度，廣義債務(wù)率較低河北。截至2021歲暮河北省政府間接債務(wù)余額1*,22*.*7億元，總量處于全國第7位；此中一般債務(wù)余額*,99*.*0億元，專(zhuān)項債務(wù)余額7,227.97億元。2021歲暮省本級間接債務(wù)余額***.*2億元，省本級債務(wù)余額占河北省債務(wù)余額的比重僅為*.*9%，債務(wù)次要集中在市縣區級。2021歲暮，河北省城投有息債務(wù)規模7,***.27億元，在全國從大到小排名第20位，城投債務(wù)規模相對較小。從債務(wù)率程度來(lái)看，2021歲暮河北省廣義政府債務(wù)率為191%，全國各省市自治區按債務(wù)率從低到高排名，河北省為第11位，處于較低程度。
河北省各市廣義債務(wù)率同其財力根本婚配，僅唐山廣義債務(wù)率相對較高河北。從廣義債務(wù)規模（政府間接債務(wù)+城投有息債務(wù)）來(lái)看，2021歲暮河北省11個(gè)地級市中，唐山廣義債務(wù)規模更大，為*,29*.11億元，同比增長(cháng)12.*1%；其次為石家莊2,7**.17億元，同比增長(cháng)*.**%；邢臺、張家口、保定、滄州、廣義債務(wù)規模在1,000-1,*00億元之間，邢臺和滄州廣義債務(wù)規模增長(cháng)*0%多，張家口廣義債務(wù)規模增長(cháng)12%；廊坊、秦皇島、承德廣義債務(wù)規模在7*0億元擺布，衡水廣義債務(wù)規模最小，為*00億元擺布。從廣義債務(wù)率來(lái)看，唐山更高為2**.**%，其次為石家莊1*2.*9%；滄州、邯鄲、邢臺、張家口、承德廣義債務(wù)率在1*0%擺布；保定、廊坊、承德債務(wù)率更低為100%擺布。從廣義債務(wù)率變更情況看，2021年保定政府性基金收入增長(cháng)，其廣義債務(wù)率有所下降，但河北省大部門(mén)城市的可收配財力均有所下降，使得廣義債務(wù)率有所增長(cháng)，此中滄州增長(cháng)最多，上升*2.**個(gè)百分點(diǎn)，其次為邢臺、廊坊和唐山，上升*0多個(gè)百分點(diǎn)，張家口廣義債務(wù)率增加起碼，為*.12個(gè)百分點(diǎn)。
*、區域金融資本
河北省社融規模與經(jīng)濟規?；榕浜颖?，此中銀行信貸資金占比力大，省內金融資本集中于省會(huì )石家莊，非銀機構數量少，非銀金融資本相對有限
河北省社融規模與其經(jīng)濟實(shí)力婚配，社融規模中銀行信貸資金占比力大河北。2021年河北省社融規模全國排名第12位，與GDP 排名一致，社融規模占GDP的比值略低于全國均勻程度。從社融構造來(lái)看，2021年河北省人民幣貸款占社融規模的比重較高，為79.**%，高于全國均勻程度的*0.79%。
金融機構存貸款方面，近年河北省及各地級市存貸款余額均呈現增長(cháng)態(tài)勢河北。截至2021歲暮，石家莊存貸款余額規模更大，存貸規模均超萬(wàn)億，此中存款規模是第2名唐山的1.*倍，貸款規模是唐山的1.*倍，領(lǐng)跑優(yōu)勢明顯。唐山市存款規模亦超萬(wàn)億，但貸款規模不到*,000億元；滄州、邯鄲、保定、廊坊*地存款規模均在7,000-9,000億元擺布，此中廊坊貸款余額超越存款余額，區域內貸款存在資金缺口；張家口、秦皇島、承德、衡水存貸余額不到*,000億元，規模較小，此中張家口貸款余額/存款余額達0.92，區域內信貸資金較為嚴重。從增速來(lái)看，近三年邯鄲、邢臺貸款增速超越10%，廊坊貸款增速不到*%，增速較低。
石家莊、保定國有銀行及股份造銀行分行數量明顯高于其他地級市河北。從在河北省展業(yè)的國有銀行及股份造銀行分行數量來(lái)看，石家莊擁有*家國有大行一級分行、*家國有大行的二級分行、10家股份造銀行一級分行，分行數量合計21家；保定擁有1*家國有大行的二級分行（*家保定分行、*家雄循分行、1家定州分行）、1*家股份造銀行二級分行（7家保定分行、*家雄循分行），分行數量合計達2*家；唐山、廊坊、滄州、邯鄲分行數量合計別離為1*家、1*家、1*家、12家，其他地級市分行數量合計在7-10家之間。
河北省城農商行數量和總資產(chǎn)規模均處于全國中上程度河北。河北省共有11家城商行，此中省級銀行機構1家，為河北銀行股份吉印通，營(yíng)業(yè)籠蓋省內11個(gè)地級市和省外天津、青島等城市，總部設在石家莊，2021歲暮總資產(chǎn)規模達*,*1*.0*億元。除衡水外，其他地級市城商行總資產(chǎn)規模均在1,000億元以上，此中張家口銀行總資產(chǎn)規模近*,000億元，唐山銀行、廊坊銀行、邯鄲銀行總資產(chǎn)規模均超越2,000億元。河北省共有29家農商行，總資產(chǎn)規模合計超越*,000億元，此中石家莊、廊坊、邢臺農商行數量多于*家，唐山、滄州、邢臺、張家口農商行總資產(chǎn)規模均超越*00億元。
河北省非銀金融資本有限，無(wú)債券市場(chǎng)的擔保公司河北。非銀機構方面。截至2021歲暮，河北省有1家證券公司，為財達證券股份吉印通，總資產(chǎn)規模排名第2*位；1家信任公司，為渤海國際信任股份吉印通，總資產(chǎn)（母公司口徑）規模排名第20名；1家資產(chǎn)辦理公司，為河北省資產(chǎn)辦理吉印通，總資產(chǎn)規模位居第20名。全國有債券擔保余額和凈資產(chǎn)規模數據的擔保公司注冊地均不在河北省。
二、區域城投及融資情況
1、區域城投清點(diǎn)
河北省城投數量較少河北，以省級、地級市為主，區縣平臺發(fā)債數量少，高級別主體集中省級城投、省會(huì )城市及強地級市
河北省發(fā)債城投數量較少，以省級、地級市平臺為主河北。截至2022年9月20日，河北省公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)債城投平臺共**家，有存續債的城投平臺*2家，此中省級平臺*家，地級市平臺20家，園區平臺*家，區縣平臺*家。地級市發(fā)債平臺中，邯鄲*家，唐山*家，滄州*家，石家莊2家，張家口2家，其他*個(gè)市各1家，園區平臺別離位于石家莊、秦皇島、唐山和滄州；區縣平臺別離為唐山2家，滄州1家。
河北省AAA的城投平臺集中在省級平臺和省會(huì )城市石家莊，AA+的主體級別為河北省強地級市平臺，園區及區縣城投平臺主體級別次要為AA河北。主體級別方面，有存續債的*2家城投投中，*家省級平臺中*家為AAA，別的一家河北旅游投資集團股份吉印通為AA+；地級市城投平臺中，只要石家莊城投平臺市場(chǎng)更高主體級別為AAA，為石家莊國控城市開(kāi)展投資集團有限責任公司，唐山、滄州、保定、邯鄲、邢臺和承德的城投平臺市場(chǎng)更高主體級別為AA+，其他地級市的城投平臺主體級別均為AA。園區及區縣平臺中，只要唐山的城投平臺主體更高級別為AA+，其他區域均為AA。
2、城投債發(fā)行及凈融資
2022年1-9月河北，河北省非省級城投發(fā)行規模凈融資額同比大幅增長(cháng)，省級城投平臺凈融資為負；省內發(fā)債較多的城投平臺集中于唐山、石家莊、邯鄲，其他地級市發(fā)債規模較小
2021年河北省城投債發(fā)行規模有所收縮，但2022年1-9月發(fā)行規模較上年同期增長(cháng)22.0*%河北。受永煤事務(wù)影響，2021年河北省省屬?lài)蠹街心茉聪萑雰陡段C，同時(shí)華夏幸福債務(wù)違約，河北省債券[*]發(fā)行規模同比下降**.**%，同期，城投債發(fā)行也遭到影響。2021年河北省城投債發(fā)行規模*9*.*1億元，同比下降2.2*%，此中省級城投發(fā)行規模1**億元，同比下降20.1*%，非省級城投發(fā)行規模合計*29.*1億元，同比增長(cháng)*.0*%。2022年1-9月，河北省城投債發(fā)行規模*90.01億元，同比增長(cháng)22.0*%，此中省級城投同比下降*.1%，非省級城投同比增長(cháng)2*.7%。
凈融資額方面，2022年1-9月，河北省非省級城投凈融資規模大幅增加河北。2021年河北省城投債凈融資規模2*0.1*億元，同比下降1*.21%，此中省級城投凈融資規模同比下降*2.**%，非省級城投凈融資規模同比下降1.0*%。2022年1-9月，河北省城投債凈融資規模22*.7*億元，同比增長(cháng)**.**%，此中省級城投凈融資為負，而非省級城投凈融資額同比增長(cháng)**.*7%。
各市來(lái)看（包羅園區及區縣城投），河北省發(fā)債較多的城投平臺集中于唐山、石家莊、邯鄲，其他地級市發(fā)債規模較小河北。從發(fā)行規模及凈融資規模增速來(lái)看，2021年各市均連結凈融資，但唐山、石家莊、張家口、邯鄲、廊坊、衡水和承德凈融資規模均有所下降。2022年1-9月，唐山、滄州、邯鄲凈融資規模增幅較大。
2022年以來(lái)，河北省城投平臺債券融資以AA+為主河北。分級別來(lái)看，2022年1-9月，主體級別AAA的城投平臺凈融資為負，AA+的城投平臺凈融資規模已超越2021年全年程度，AA的城投平臺凈融資規模收縮。河北省有存續債的*2家城投平臺公司中，主體級別AAA有*家，AA+有1*家，AA有1*家。主體級別AAA次要為省屬城投，2022年1-9月凈融資為負；AA+城投平臺中，2022年1-9月唐山、邯鄲、滄州、保定凈融資規模大幅增加，招致AA+平臺凈融資額大幅增加。
2021年河北省城投平臺主體級別與凈融資規模增速倒掛，主體級別AAA、AA+和AA的凈融資增速別離為-**.9*%、-*.7*%和2*.02%，此中省屬AAA平臺凈融資規模大幅下降；AA+城投平臺中，唐山、承德凈融資規模下降較多；而2021年以來(lái)對弱天分城投公司過(guò)度融資停止限造的布景下，河北省AA級城投主體凈融資額同比增長(cháng)2*.02%，高于全國均勻增速及河北省整體增速河北。
河北省地級市城投平臺融資占比持續提拔，分層級來(lái)看，2020-2021年及2022年1-9月地級市平臺凈融資額別離為1**.*億元、1**.*億元和1**.7億元，占全數凈融資的比重別離為**.**%、**.**%和7*.**%河北。
*、存量債券及到期了償
河北省城投債存續余額全國排名靠后河北，省級城投債存續規模占比力大，唐山、邯鄲短期到期債券規模較大，有必然的短期償債壓力
河北省城投債存續余額全國排名靠后，唐山、邯鄲、石家莊存續規模相對較大河北。截至2022年9月20日，河北省城投債存續余額為1,*0*.70億元（含省級平臺），全國排名第20位，此中省級城投存續債券余額*00.90億元，占比27.*9%，其次唐山、邯鄲、石家莊城投債券余額占比相對較大。此外，大部門(mén)地級市的城投債集中在市級平臺，唐山的城投債集中在園區及區縣平臺。
河北省城投存續債到期期限散布較為平衡，唐山、邯鄲短期到期債券規模較大河北。從河北省城投債到期散布情況來(lái)看，截至2022年9月20日，河北?。ê〖壋峭叮?年內、1-2年、2年以上到期的城投債金額（考慮回售的部門(mén)）別離為*1*.2*億元，***.9*億元和***.*1億元，占全數城投債余額別離為**.9*%、*1.29%和**.0*%，期限散布較為平衡。地級市層面，唐山和邯鄲，一年內到期的城投債余額超越100億元，占其全數債券余額的比重別離為*7.2*%和*1.*9%，占其2021年一般公共預算收入的*0.*9%和*7.*2%；別的，張家口*個(gè)月以?xún)鹊狡诘某峭秱嫌?*.*0億元，占其全數債券余額的*0%，目前已全數了償。其他地級市城投債券余額規模較小，或者到期期限較長(cháng)，了償壓力較小。
*、利差闡發(fā)
與經(jīng)濟、財力接近的省、曲轄市及自治區比擬河北，河北省利差程度偏高，差別地級市間信譽(yù)利差存在分化，唐山、張家口利差程度較高，且與河北整體城投信譽(yù)利差走勢相悖，石家莊利差程度下降較快
與債務(wù)規?；騻鶆?wù)率接近的省、曲轄市及自治區比擬，河北省城投利差程度較低，而與經(jīng)濟、財力接近的省、曲轄市及自治區比擬，河北省利差程度偏高[*]河北。在債務(wù)規?；騻鶆?wù)率接近的省、曲轄市及自治區中，新疆、云南、河南均發(fā)作過(guò)信譽(yù)風(fēng)險事務(wù)，河北省利差程度僅次于北京，表示較好；而在經(jīng)濟、財力接近的省、曲轄市及自治區中，河北省利差程度偏高，且與河北省經(jīng)濟、財力接近的那些省、曲轄市，廣義債務(wù)率程度均高于河北省，若河北省各處所政府對區域城投債務(wù)有效辦理，將來(lái)河北省城投利差仍有下行空間。
從利差走勢來(lái)看，2020年城投債整體融資情況寬松，河北省城投信譽(yù)利差呈下降態(tài)勢，2020年11月受永煤違約事務(wù)影響，河北省城投信譽(yù)利差呈現短暫走闊，但2021年以來(lái)影響逐漸消弭，信譽(yù)利差繼續下降，且與北京城投信譽(yù)利差差距逐步收窄河北。
唐山、張家口城投信譽(yù)利差程度較高，且與河北整體城投信譽(yù)利差走勢相悖河北。分地級市來(lái)看，河北省各市城投利差走勢分化較大，此中唐山、張家口利差程度較高，且2020年有所走闊，此中唐山市發(fā)債城投市場(chǎng)承認度較低；張家口生齒流失較多，區域經(jīng)濟程度較低，工業(yè)經(jīng)濟開(kāi)展相對較弱，在“去產(chǎn)能”的布景下，財產(chǎn)轉型晉級效果尚待察看，且投資者對“冬奧會(huì )”后能否持續獲得上級政府撐持存有疑慮，2022年*月以來(lái)，張家口城投債信譽(yù)利差才有所下降。其他區域城投信譽(yù)利差與河北整體城投信譽(yù)利差走勢不異，此中石家莊整體信譽(yù)利差下降較快。
*、城投整合
河北省地級市平臺重組整合持續推進(jìn)河北，石家莊城投整合后信譽(yù)利差顯著(zhù)下降，其他區域效果尚待察看
2021年以來(lái)，河北省各市國有企業(yè)重組整合根據“重組新建一批、整合優(yōu)化一批、提級提量一批”的體例分類(lèi)推進(jìn)河北。2021年*月*日，按照滄州市建立投資集團吉印通通知布告，按照滄州市國資委的擺設，擬受讓河北渤海投資集團吉印通和滄州大運河開(kāi)展（集團）吉印通的股權；2021年9月1*日，石家莊市委常委會(huì )審議通過(guò)了《石家莊市市屬?lài)衅髽I(yè)重組整合總體施行計劃》，擬將77家市屬?lài)笸Ｖ谷嬷亟M整合為*家大型國有企業(yè)集團；2021年10月，張家口以國企重組體例成立張家口國控資產(chǎn)辦理集團吉印通，將張家口通泰控股集團吉印通和張家口建立開(kāi)展集團吉印通納入合并報表范疇；2021年11月1*日，保定市謀劃組建“國控、文發(fā)、交投、產(chǎn)發(fā)、農發(fā)、建投、數投、國康等*家平臺公司”；2022年*月唐山市金融開(kāi)展集團、能源集團、安居集團揭牌成立，至此，唐山市涵蓋多范疇多板塊的9大企業(yè)集團初步構成，2022年9月20日，唐山市城市開(kāi)展集團吉印通（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“城發(fā)集團”）發(fā)布通知布告，唐山高速公路集團吉印通無(wú)償劃轉至城發(fā)集團。
從城投平臺整合效果來(lái)看，唐山市城投平臺整應時(shí)間較晚，效果尚待察看；保定市目前發(fā)債平臺僅1家，整合效果尚未在債券市場(chǎng)完全表現；滄州城投整合僅為股權劃轉，對區域信譽(yù)利差的影響有限；石家莊2021年9月通知布告重組整合*家大型國有企業(yè)集團后，城投信譽(yù)利差顯著(zhù)下降，2022年1月，發(fā)債主體石家莊市交通投資開(kāi)發(fā)吉印通股東變動(dòng)為石家莊交通投資開(kāi)展集團有限責任公司，區域城投利差顯著(zhù)降低河北。張家口城投整合后，區域城投信譽(yù)利差并沒(méi)有顯著(zhù)下降。
[1] 到2017年，河北省將壓減*,000萬(wàn)噸鋼鐵、*,000萬(wàn)噸水泥、*,000萬(wàn)噸煤、*,000萬(wàn)尺度重量箱平板玻璃河北。
[2] 2019年，河北省將壓減退出1,000萬(wàn)噸擺布，2019年鋼鐵冶煉廠(chǎng)點(diǎn)減至79個(gè)，企業(yè)減至*2家，張家口、廊坊市鋼鐵產(chǎn)能全數退出河北。
[*] “兩圈”：首都圈，省會(huì )都會(huì )圈；“兩翼”：雄安新區、張北地域；“三帶”：沿海、京廊雄保石邯、張京唐秦；“四區”：環(huán)京津核心功用區、沿海率先開(kāi)展區、冀中南拓展區、冀西北生態(tài)修養區；“多點(diǎn)支持”：多層級、多中心城市；“南北生態(tài)”：太行山生態(tài)功用區和燕山生態(tài)功用區河北。
[*] 發(fā)行主體未包羅處所政府債及金融機構河北。
[*] 截至2022年9月20日，與河北省存量債務(wù)規模排名接近的省、曲轄市及自治區為云南、新疆，2021歲暮政府間接債務(wù)余額排名接近為湖南、河南，廣義債務(wù)率接近的為北京、新疆；GDP規模排名接近的為安徽、北京，一般預算收入排名接近的為河南，安徽，財務(wù)實(shí)力排名接近的為湖北、安徽，綜合以上因素，本陳述拔取了云南、新疆、安徽、北京、河南、湖北、湖南的樣本與河北省做為比力河北。
— END —
出色回憶