紙漿價(jià)格高位運行，造紙行業(yè)利潤持續下挫

21世紀經(jīng)濟報道記者 彭強 北京報道

自去年四季度開(kāi)始，國內上游紙漿價(jià)格保持強勢運行，年內持續高位震蕩，疊加文化紙市場(chǎng)需求疲弱，價(jià)格上行乏力，行業(yè)利潤收窄。

卓創(chuàng )資訊監測數據顯示，去年下半年以來(lái)，國內雙膠紙和銅版紙毛利率吉印通跌入負值，且頹勢難改。截至6月*日，國內雙膠紙毛利率降至-12.14%，相較2022年初下滑11.40個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌22.2*個(gè)百分點(diǎn)；國內銅版紙毛利率為-1*.*6%，相較年初下滑*1.10個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑*6.1*個(gè)百分點(diǎn)。

雙膠紙一般指膠版紙，適用于印制單色或多色書(shū)刊封面、正文、插頁(yè)、宣傳畫(huà)、彩色商標等；銅版紙主要用于高級畫(huà)冊、年歷和書(shū)刊等，是印刷行業(yè)中使用較多的紙張之一。

卓創(chuàng )資訊分析師張巖指出，進(jìn)入*月以來(lái)，紙漿價(jià)格繼續高位提漲，文化紙價(jià)格不增反降，行業(yè)利潤水平一度跌至歷史低位。在成本端，由于多方因素影響，紙漿價(jià)格高位運行，讓文化紙市場(chǎng)成本壓力持續增加。

張巖介紹稱(chēng)，2022年上半年，文化紙市場(chǎng)需求持續疲弱，培訓機構等教輔類(lèi)訂單明顯下降，同時(shí)加上諸多不確定性因素影響，會(huì )展、宣傳、社科類(lèi)訂單均有減少，下游印廠(chǎng)開(kāi)工保持低位，市場(chǎng)經(jīng)銷(xiāo)商出貨不暢，業(yè)者備貨積極性降低。

華創(chuàng )證券研報指出，*月文化紙需求仍未得到提升，銅版紙平均價(jià)格環(huán)比下降60.8*元/噸至**8*元/噸；雙膠紙平均價(jià)格環(huán)比下降*8.*8元/噸至61*0.6*元/噸。*月受部分產(chǎn)線(xiàn)停機維修影響，銅版紙和雙膠紙開(kāi)工負荷明顯下降；下游經(jīng)銷(xiāo)商成交量較低，紙廠(chǎng)整體庫存有所增加。

華創(chuàng )證券指出，為將部分成本端壓力傳遞給下游客戶(hù)，紙企挺價(jià)意愿較為強烈，但國內市場(chǎng)需求低迷，觀(guān)望氣氛較濃，漲價(jià)函落地較難；同時(shí)提價(jià)也將進(jìn)一步侵蝕需求，整體來(lái)看紙價(jià)抬升驅動(dòng)不足。

張巖表示，綜合來(lái)看，盡管紙漿價(jià)格有窄幅下滑的可能，利潤端的壓力或有略微緩解，但成本仍處于相對高位，市場(chǎng)讓利幅度有限，價(jià)格進(jìn)一步下行的可能性有限。同時(shí)供需僵持態(tài)勢難有緩解，市場(chǎng)重心上行也顯得乏力，行業(yè)利潤水平低位的局勢難有明顯改善。

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