美國開(kāi)掛般的印鈔,國債高舉,美元會(huì )有貶值為一張廢紙的那一天嗎?
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類(lèi)似問(wèn)題已經(jīng)回復過(guò)了,不過(guò),既然又被問(wèn)到,就再回應一下吧。
首先談一下當下美元的背景,布雷頓森林體系時(shí)期,霸權美元是“黃金美元”。1***年*月,美國改行浮動(dòng)匯率制,美元與黃金掛鉤的布雷頓森林體系名存實(shí)亡。為了重建世界對美元的信心,美國需要一種可以?huà)煦^的國際重要大宗商品來(lái)支撐美元,于是,逼迫全球石油貿易只能以美元結算,確保了全球各國都必須儲備美元,形成了當今的“無(wú)體系的體系”中的“石油美元”;而接下來(lái)將是“糧食美元”……這就是美元最關(guān)鍵的基礎,用其軍事、高科技、文化等方面來(lái)支撐著(zhù)。
再回到問(wèn)題本身,最近,在媒體中,所謂“美元無(wú)限印發(fā)”的聲音很多,可能這就是此問(wèn)題的由來(lái)吧。
強調一下,其實(shí),那是對美元的誤解誤讀。
我們只要對比一下疫情之后,全球主要國家央行釋放出的貨幣(或新增債務(wù)),就會(huì )發(fā)現,美國(放出的美元)恰恰是算相對溫和的,也就是說(shuō),如果全球各國做一場(chǎng)選丑比賽的話(huà),美元恰恰是一群丑女之中,相對不那么丑的,更準確地形容是:一群瞎子中的獨眼龍。
大家可以去查一下各國的債務(wù)和GDP之比(債務(wù)占GDP比重),目前,美國為12*%,新加波就超過(guò)了美國(GDP的1.2*倍)、希臘是1.*6倍、而日本更在200%以上……
一旦注意到了這點(diǎn),就可明白,很多以“美元無(wú)限印發(fā)”為基礎的財經(jīng)分析漏洞百出、甚至只是毫無(wú)邏輯的臆想而已……
再強調一下,美債發(fā)行是有上限的,是根據美國GDP而定的。每次修改上限,必須由美國國會(huì )通過(guò)。最關(guān)鍵的問(wèn)題是,美國必須保持美元的鑄幣權,就不可能亂發(fā)鈔,一旦沒(méi)了信用,美元就完蛋了!請捫心自問(wèn),如果你是美國,你怎么選擇?
在做財經(jīng)分析時(shí),要特別注意“應然”和“實(shí)然”的區別。事實(shí)上,和其他主要國家相比,美元的發(fā)放恰恰是最為節制的,請自己去查一下數據就知道了……而國內太多關(guān)于美元的分析,都只憑想象而已,可能是被《貨幣戰爭》忽悠了……
當下信用貨幣時(shí)代,money is debt(錢(qián)即債務(wù)),去年美聯(lián)儲所說(shuō)無(wú)限額寬松其實(shí)不過(guò)是說(shuō)說(shuō)而已的,為了保持金融市場(chǎng)的信心。截至6月10日,美聯(lián)儲負債表是8萬(wàn)億美元,比之前增加了4萬(wàn)多億美元,但M0(基礎貨幣)并沒(méi)有新增多少,絕大多數是購買(mǎi)財政部的國債——也就說(shuō),絕大多數是用存量貨幣去購買(mǎi),將存量貨幣轉化為債務(wù),而非新增貨幣。
其實(shí),恰恰相反,當下,美聯(lián)儲實(shí)際上并沒(méi)有按照市場(chǎng)預期的那樣對整個(gè)資本市場(chǎng)進(jìn)行足夠的金融支持,也沒(méi)有承諾繼續維持低利率,這對于美國資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō),很有可能將導致未來(lái)的流動(dòng)性出現緊張(這就是這幾天美股下跌的主因之一)。
事實(shí)上,美聯(lián)儲實(shí)際上有著(zhù)其特殊性,表面上,美聯(lián)儲好似美國的央行,但其本身并不是100%的國有央行,一方面它要執行貨幣政策,另外一方面又要考慮自身的本身利益,所以在這樣的情況下,美聯(lián)儲的很多決策會(huì )時(shí)常搖擺,而將美國的通脹控制在2%(溫和通脹)是其最主要的任務(wù)(至少之一)。
總之,并不存在什么“美元無(wú)限印發(fā)”,雖說(shuō)美國國債好似“龐氏騙局”,但迄今為止,美債依然是全球信用最好的國債,美國完全沒(méi)有必要開(kāi)動(dòng)印鈔機無(wú)限印發(fā)美元,以免這個(gè)龐氏騙局玩兒不下去。貨幣好壞是相對而言的,美元目前好似一群瞎子中的獨眼龍,一群丑女中相對而言最不難看的那位,因此,只要控制在適度范圍之內,即能不斷地擴大債務(wù),慢慢兒地還利息即可……點(diǎn)到為止吧。
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