聯(lián)想負債率高達百分之九十，為什么還能正常運行？

其實(shí)仔細看一看聯(lián)想集團，就能發(fā)現這個(gè)全球最大的電腦組裝公司，真正的業(yè)務(wù)也沒(méi)賺多少錢(qián)，研發(fā)也沒(méi)啥投入，研發(fā)經(jīng)費的比例很低。聯(lián)想真正利潤的來(lái)源，可不一定是業(yè)務(wù)賺到的，有可能是通過(guò)金融放貸獲取的利率差價(jià)賺到的，以及壓榨各種供應商和材料商的押款利息賺到的。

我們也來(lái)扒一扒聯(lián)想，不過(guò)從今年9月30日，聯(lián)想集團科創(chuàng )板申請“一日游”，大家就能看到當天申請，次日撤回，上演了一出極度諷刺的鬧劇。那么從財報中可以看到，其負債率高達90%，為什么沒(méi)有任何流動(dòng)性問(wèn)題，也沒(méi)有出現任何經(jīng)營(yíng)性危機呢？拿其第一季度的報表來(lái)看，其實(shí)主要是這些因素引發(fā)的：

1.在聯(lián)想集團的所有負債中，總負債2259億，其實(shí)大部分負債都為應付賬款、其他應付及應計費用這兩項，也就是說(shuō)欠著(zhù)供應商和其他合作方的款項，合計總達到了1537億，即使去掉一部分，也最少欠了供應商1000多億。一般來(lái)說(shuō)長(cháng)期合作的供應商，聯(lián)想集團也會(huì )長(cháng)期欠款。

如果按銀行利率5%算，光供應商的資金占用，就讓聯(lián)想集團每年最少支付出50億元。對比2020年度一共只有42億元的凈利潤。大家就能想象到，聯(lián)想集團假如不去壓榨供應商，其實(shí)它是虧損經(jīng)營(yíng)的。我們可以說(shuō)聯(lián)想集團的主營(yíng)業(yè)務(wù)其實(shí)是虧損的，它的負債率雖然非常高，但是因為這些供應商無(wú)法反抗，所以構成了對于聯(lián)想集團資金流動(dòng)性的保護。

如果從看應付款的增加性，這1500多億元，同比增幅達367億，兩項應付款分別增長(cháng)為26%和35%，遠高于營(yíng)收和成本17%左右的增長(cháng)，扣除應收和存貨增加的180億，那么得出結論，聯(lián)想集團現在已經(jīng)將本該付供應商的錢(qián)拿去還了貸款。

2.聯(lián)想集團表面上看起來(lái)是高科技的電腦公司，其實(shí)金融業(yè)務(wù)放貸業(yè)務(wù)已經(jīng)成為了主體業(yè)務(wù)之一。聯(lián)想的金融服務(wù)包括盧森堡國際銀行、拉卡拉、正奇控股、君創(chuàng )國際融資租賃、考拉科技、漢口銀行、現代財產(chǎn)保險、聯(lián)保投資集團，其中拉卡拉以及翼龍貸都是小額高息的信用放款公司。在2019年聯(lián)想金融業(yè)務(wù)凈利潤20.76億，占全部利潤36.07億的57.55%；2020年聯(lián)想金融業(yè)務(wù)凈利潤18.74億，占全部利潤38.68億的48.49%。

正是因為聯(lián)想集團擁有著(zhù)龐大的金融業(yè)務(wù)，所以其高負債越發(fā)的不用擔心，因為如果他需要資金，他可以通過(guò)影響下屬的金融板塊，去幫其在市場(chǎng)上融通資金。它可以得到足夠的授信。不論是長(cháng)期借款還是短期負債，都可以通過(guò)旗下的銀行第3方支付公司，融資租賃公司以及保險公司和民間信貸得以解決。

當然僅僅從以上兩項就能看出，聯(lián)想集團拖欠供應商的各類(lèi)應付款，獲得的利益，以及加上金融業(yè)務(wù)獲得的利潤，就已經(jīng)高達近60億元，早已經(jīng)超過(guò)其報表上的42億凈利潤。大家現在明白聯(lián)想是個(gè)什么樣的公司了吧？不過(guò)聯(lián)想集團能無(wú)限的壓榨供應商，進(jìn)行長(cháng)期拖欠，又能從金融市場(chǎng)上融通到資金，所以其負債率即使再高，他也暫時(shí)不會(huì )發(fā)生流動(dòng)性危機。