臺積電投資隊伍人山人海 全球基金開(kāi)始轉向韓國AI股票

火熱的人工智能追漲潮似乎告一段落，以科技股為主的美股納斯達克100指數周三下跌3.64%，創(chuàng )下2022年10月以來(lái)的最差單日表現，其中英偉達、博通和Arm等人工智能明星公司領(lǐng)跌整個(gè)板塊。

針對人工智能回報前景的懷疑愈演愈烈，也讓投資者更加關(guān)注估值的合理性，這一點(diǎn)不僅在美股市場(chǎng)成為趨勢，也在全球配置中變得關(guān)鍵。而擁擠的臺灣股市或許正是這一策略下的失意者。

愛(ài)馬仕投資管理、MG和景順等知名資產(chǎn)管理公司最近均減持了中國臺灣地區的股票，并增持韓國股票，稱(chēng)在創(chuàng )紀錄的反彈之后，臺灣股票的倉位已經(jīng)變得擁擠。

Federated Hermes投資專(zhuān)家James Cook表示，鑒于韓國有更多心動(dòng)選擇，該公司削減了臺股的倉位。目前，該資管公司持倉最大的股票為三星，因為三星的定價(jià)接近于周期的中低水平，且基于其非人工智能業(yè)務(wù)。此外三星相對臺積電的折價(jià)處于歷史最低。

三星電子和SK海力士等芯片公司都在進(jìn)軍高帶寬內存領(lǐng)域，且這些公司的估值更加便宜，相對于臺灣半導體制造公司的超高估值，這些韓股顯然像是一批蒙塵的明珠。

雞蛋與籃子

臺灣市場(chǎng)上的人工智能股票之中，臺積電無(wú)疑是定海神針，其是英偉達先進(jìn)芯片的主要供應商，也是蘋(píng)果等科技巨頭的主要代工廠(chǎng)。

但韓國市場(chǎng)也不遑多讓?zhuān)浏銼K海力士正在為英偉達的人工智能處理器提供HBM芯片，一直落后的三星電子最近也加入了HBM芯片的生產(chǎn)。

雖然在技術(shù)和市占上，臺灣科技公司仍略有領(lǐng)先，但差距懸殊的股價(jià)估值讓投資人更青睞于韓國公司。臺灣人工智能加權指數的預期市盈率接近18倍，幾乎是韓國綜合指數的兩倍。其中，臺積電今年的預期市盈率上漲了65%，目前為20倍；而三星的預期市盈率為11.4倍，SK海力士為6.8倍。

這讓很多投資人看到了更高回報的可能性。本月以來(lái)，在全球芯片市場(chǎng)大跌的背景下，海外基金凈賣(mài)出了72億美元的臺灣股票，創(chuàng )下兩年來(lái)最高記錄，同時(shí)韓國股市則凈流入了16億美元。

摩根士丹利表示，多頭基金近幾個(gè)月來(lái)都在減少臺積電的持倉，目前其海外持股量已經(jīng)降至2月以來(lái)的最低水平。還有一些基金則指出，臺積電的權重已經(jīng)達到上限，這意味著(zhù)其不得不尋找其他芯片公司來(lái)進(jìn)行補充。

不過(guò)，這并不意味著(zhù)以臺積電為首的臺灣電子科技股票已經(jīng)喪失吸引力，鑒于其在全球供應鏈中的地位，該市場(chǎng)的科技股仍具有強勁的長(cháng)期增長(cháng)潛力。

施羅德投資公司的亞洲多元資產(chǎn)投資主管Keiko Kondo指出，投資臺灣股市時(shí)不可避免地大量持有臺積電，但人工智能不僅僅是英偉達，臺灣市場(chǎng)上也不止有臺積電，其他公司也會(huì )從人工智能之中收益。

MG股票、多資產(chǎn)和可持續性首席投資官Fabiana Fedeli則認為，臺灣市場(chǎng)已經(jīng)變得擁擠不堪，投資者更應確保不要將雞蛋放在同一個(gè)籃子里。

來(lái)源：金融界